建筑行业周观点：专项债发行或继续提速，基建投资增速放缓

建筑与投资市场周报概览

核心观点：

• 专项债发行提速：5月专项债发行规模达到6600亿元，同比增长58.9%，其中新增专项债4383亿元，同比增长59.1%。预计6月专项债发行将继续加速，反映基建项目可能在二季度和三季度加速落地。
• 基础设施投资放缓：2024年1-5月，全国固定资产投资完成额同比增长4.0%，环比降速0.2个百分点。基础设施投资同比增长5.7%，环比降速5.7个百分点。水利投资维持较高增速，而市政公用投资受到地方化债影响较大。

周聚焦：

• 汇绿生态：本周股价上涨21.91%，公司拟以不超过1.95亿元的价格收购武汉钧恒30%的股权。武汉钧恒专注于光模块研发、制造和销售，产品广泛应用于AI、HPC、IDC等领域。

投资建议：

• 关注建筑央企，其在重大项目承接上有优势，融资成本低于行业平均水平，预计能保持订单和业绩稳健增长。
• 国际工程龙头企业的业绩有望兑现，随着海外订单持续回暖。
• 考虑到工业建筑受地产和地方政府债务影响较小，政策支持下有望迎来估值修复。
• 半导体行业资本开支有望维持高位，部分重大晶圆厂项目年内有望落地，建议关注洁净厂房建设机会。

推荐公司：

• 中国中铁、中国铁建、太极实业、中国海诚、中材国际、鸿路钢构

风险提示：

• 宏观经济下行风险
• 政策落地不及预期风险
• 重大项目进度不及预期风险

市场表现回顾：

• 建筑装饰板块下跌1.34%，跑输上证指数0.73个百分点，位列所有行业第20位。
• 其中，88只成分股上涨，占比51.8%，涨幅居前的公司包括汇绿生态、柏诚股份等。
• 上证指数下跌0.61%，显示出建筑装饰行业的相对弱势表现。

行业动态：

• 新增专项债发行提速，资金支持基建投资，预计三季度可能迎来发行高峰。
• 自然资源部发布通知，支持老旧小区改造，强调规划土地政策的协调与优化，以及相关政策的支持。

公司动态：

• 汇绿生态本周股价大幅上涨，通过收购武汉钧恒进入光模块业务领域。
• 北新路桥公布关于控股子公司债权重组的公告，旨在减少应收账款风险。
• 中国化学和中国中冶分别公布了新签合同额情况，显示公司业务发展动态。

免责声明：

本文仅为市场分析概览，不构成投资建议，投资决策需谨慎。