长城TMT侯宾复盘光模块发展持续看好光通信产业机会竞争

技术周期：AI发展驱动800G新一轮技术周期加速推进。22年下半年起，国内光模块第一梯队厂商陆续进行800G的海外送样及小批量。 资本支出周期：当前数据中心海外互联网大厂资本支出触底，有望迎新一轮产品技【长城TMT侯宾】复盘光模块发展，持续看好光通信产业机会 竞争格局：产能不断东移，供应链位置稳定，国内光模块厂商市场份额占据半壁江山。技术周期：AI发展驱动800G新一轮技术周期加速推进。22年下半年起，国内光模块第一梯队厂商陆续进行800G的海外送样及小批量。 资本支出周期：当前数据中心海外互联网大厂资本支出触底，有望迎新一轮产品技术突破反弹回升。 下游应用驱动：随着AI大模型的发展下游应用繁荣有望进一步驱动光模块算力的持续增长。 我们认为，当前光模块的发展处于全球竞争格局稳定+技术周期加速发展+资本开支周期触底反弹+下游应用繁荣驱动的四方因素驱动下，作为算力基础设施建设的核心产品，光模块市场份额有望打开新的增长空间。 ��推荐标的：中际旭创、天孚通信、新易盛、剑桥科技、华工科技、博创科技、联特科技、光库科技、光迅科技、源杰科技、仕佳光子 ⚡风险提示：技术商业化落地不及预期；政策力度不及预期。