【长城TMT侯宾】AI算力时代，光模块新技术演进路径

【长城TMT侯宾】AI算力时代，光模块新技术演进路径 从光模块演进方向映射技术前瞻布局：光模块向着小型化、高速率、低成本方向演进，将带动800G/1.6T相关技术前瞻研发。 CPO方案：AI算力下高效能比方案，将光引擎和交换芯片共同封装，应用于超大型云服务商数通短距，解决高速率高密度互联传输。薄膜铌酸锂方案：技术突破，尺寸与集成度问题得以改善带来新发展，随着相干技术下沉为相干光 【长城TMT侯宾】AI算力时代，光模块新技术演进路径 从光模块演进方向映射技术前瞻布局：光模块向着小型化、高速率、低成本方向演进，将带动800G/1.6T相关技术前瞻研发。 CPO方案：AI算力下高效能比方案，将光引擎和交换芯片共同封装，应用于超大型云服务商数通短距，解决高速率高密度互联传输。薄膜铌酸锂方案：技术突破，尺寸与集成度问题得以改善带来新发展，随着相干技术下沉为相干光调制器带来重要发展机遇。 硅光方案：具有集成度高、成本下降潜力大、波导传输性能优异三大优势，有望在25年高速光模块中占据60%以上份额。 LPO方案：成本优势突出，满足AI计算中心短距离、大宽带、低延时要求。 我们认为，光模块作为AI算力环节中国产化程度高，技术储备前沿的核心产品，受AI大模型发展驱动算力持续升级需求将带来快速增长，建议关注前瞻布局CPO/LPO等新技术主要玩家。 推荐标的：旭创、天孚、新易盛、博创、剑桥、华工、光迅、光库、联特、源杰、仕佳。 ⚡风险提示：高算力发展不及预期、宏观经济波动风险。