贵金属周报：降息预期升温，贵金属或震荡上行

贵金属行业周报：全球经济与货币政策动态

行情概览：

本周贵金属市场经历了震荡调整。COMEX黄金和伦敦金现分别以2,348.40美元/盎司和2,332.30美元/盎司的价格收涨，涨幅分别为1.01%和1.69%。SHFE黄金则以548.48元/克的价格收跌，跌幅为2.48%。

宏观数据与市场预期：

• 美国：6月FOMC会议决定维持联邦基金利率目标区间不变，点阵图显示年内降息预期降至1次。美国5月CPI同比3.3%，略低于预期和前值，通胀压力略有缓解。
• 金融市场：美元指数升至105.53，中美利差倒挂现象持续存在。
• 中国经济：5月制造业PMI为49.5%，表明经济活动仍处于收缩状态。

市场关注焦点：

1. 美联储政策：市场对9月开启降息的预期显著提升，概率升至61.6%，利好金银价格。
2. 全球经济前景：美国经济下行风险累积，预计降息渐近，对金银形成正面支撑。
3. 全球央行购金行为：土耳其等国央行增加黄金储备，显示出对贵金属的长期需求。

贵金属价格与库存动态：

• 黄金：SHFE黄金库存增加至8吨，COMEX黄金库存减少至549吨。COMEX黄金非商业净多头持仓减少至0.34万张，SPDR黄金ETF持仓量减少至33.29万盎司。
• 白银：SHFE白银库存减少至699吨，金交所白银库存为1,636吨，COMEX白银库存增加至9,219吨。COMEX白银非商业净多头持仓减少至0.47万张，SLV白银ETF持仓量增加至约936.35万盎司。

推荐标的：

• 紫金矿业、盛达资源等公司被推荐，考虑到其在贵金属领域的潜在增长潜力。

风险提示：

• 美联储政策不确定性：若政策超预期收紧，或将对贵金属价格产生负面影响。
• 地缘政治影响：地缘政治事件可能引发市场波动，影响贵金属价格走势。

结论：

在全球经济不确定性增加的大背景下，美联储降息预期的增强为贵金属市场提供了有利条件。黄金与白银作为避险资产，有望在经济下行风险累积的环境下获得支撑，投资者应关注全球经济数据与货币政策动向，适时调整投资策略。