新材料行业月报：大基金三期成立，超硬制品出口持续增长

分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 gumh00@ccnew.com021-50586308 研究助理：石临源 登记编码：S0730123020007 shily@ccnew.com0371-86537085ss 新材料大基金三期成立，超硬制品出口持续增长 ——新材料行业月报 证券研究报告-行业月报强于大市(维持) 新材料相对沪深300指数表现 60% 报告要点： 发布日期：2024年06月14日 40% 20% 0% -20% -40% -60% 5月新材料板块走势弱于沪深300。5月，新材料指数（万得）下跌1.08%，跑输沪深300指数(-0.68%)0.40个百分点。同期上证综指下跌0.58%，深证成指下跌2.32%，创业板指下跌2.87%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第13位，涨跌幅排名居中。截止至2024年5月31日，全部A股的PE（TTM，剔除负 2021-062022-012022-082023-032023-112024-06 新材料指数沪深300 资料来源：Wind,中原证券研究所 相关报告 《新材料行业月报：我国集成电路产业同比扭亏为盈，基本金属价格普遍上涨》2024-04- 30 《新材料行业深度分析：超硬材料产业链分析之河南概况》2024-04-23 《新材料行业月报：半导体销售额同比增长，超硬制品1-2月出口量大幅增加》2024-03- 29 联系人：马嶔琦 电话：021-50586973 地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编：200122 值）为14.25倍；新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为22.66 倍，环比上月下跌1.02%，处于自2021年以来历史估值的41.20% 分位。 金属原材料：5月基本金属价格环比上涨。5月，上海期货交易所基本金属价格涨跌幅度：铜（1.48%）、铝（3.81%）、铅（6.20%）、锌（6.80%）、锡（4.98%）、镍（4.56%）。 半导体材料：4月全球半导体销售额同比增长15.8%。2024年4月，根据美国半导体行业协会（SIA）的数据，全球半导体销售额为464.3亿美元，同比增长15.8%，环比增长1.1%，继去年11月份以来，连续第6个月同比增长。 超硬材料：1-4月超硬制品出口同比增长8.32%。2024年1月至4月，我国超硬材料及其制品出口5.15万吨，同比上涨8.32%；出口额6.76亿美元；出口单价13.10美元/千克，同比下跌12.10%；超硬材料出口298.30吨，同比上涨6.00%；出口额1.72亿美元；出口单价576.28美元/千克，同比下跌27.30%；超硬制品出口5.12万吨，同比上涨8.33%；出口额5.04亿美元；出口单价9.83美元 /千克，同比下跌4.43%。 特种气体：稀有气体价格涨跌不一。5月，氪气、氦气、氙气价格有所下降。稀有气体价格和月涨跌幅度分别为氦气（736元/瓶，-1.98%），氙气（40113元/立方米，-2.87%），氖气（137元/立方米，0.57%），氪气（400元/立方米，-7.26%）。 维持行业“强于大市”的投资评级。截止2024年5月31日：新材料指数估值为22.66倍，处于自2021年以来历史估值的41.20%分位，估值水平相对较为合理。基于新材料行业和下游半导体、新能源等行业发展前景、新材料板块业绩增长预期及估值水平，维持新材料行业“强于大市”投资评级。 风险提示：技术进展不及预期；上游原材料价格大幅波动；下游需求不及预期；地缘政治因素影响。 内容目录 1.行业表现回顾4 1.1.5月新材料板块涨幅排名居中4 1.2.新材料板块个股表现5 1.3.新材料板块估值5月环比有所回落6 2.重要行业数据跟踪7 2.1.宏观数据：CPI总体平稳PPI继续下降7 2.2.金属价格及库存变动：5月基本金属价格环比上涨9 2.3.半导体材料：4月全球半导体销售额同比增长15.8%10 2.4.超硬材料：超硬制品出口同比增长12 2.5.特种气体：稀有气体价格涨跌不一14 3.行业动态15 4.河南上市公司财务数据跟踪17 5.投资建议19 6.风险提示20 图表目录 图1：2024年5月新材料指数与中信一级行业涨跌幅情况4 图2：新材料指数与A股主要指数涨跌幅对比情况4 图3：2024年5月新材料行业细分子板块涨跌幅5 图4：新材料板块历史市盈率情况6 图5：新材料子板块近三年市盈率与市盈率分位数情况6 图6：新材料指数与中信以及行业市盈率（TTM整体法，剔除负值）6 图7：近三年我国CPI、PPI（%）7 图8：近三年我国制造业PMI7 图9：近一年我国PMI各分项指标8 图10：近一年我国GDP、工业增加值、进出口金额与投资情况8 图11：2000-2024年全球半导体市场销售额情况10 图12：2000-2024年中国半导体市场销售额情况11 图13：2001-2024年费城半导体指数与中国集成电路产量当月同比11 图14：中国加工钻石出口量和价格月度走势13 图15：中国超硬制品出口量和价格月度走势13 图16：中国氦气进口量（吨）月度走势14 图17：中国光缆生产量（万芯千米）月度走势15 表1：2024年5月新材料板块个股领涨、领跌情况5 表2：5月LME和SHFE基本金属价格和涨跌幅度9 表3：5月LME基本金属全球库存9 表4：5月SHFE基本金属全球库存9 表5：5月主要稀土价格及涨跌幅10 表6：2024年1-4月中国超硬材料类商品出口数据汇总12 表7：2024年1-4月中国超硬材料类商品出口目的地.及...份....额14 表8：5月稀有气体价格及涨跌幅度14 表9：瑞丰新材近年主要财务与经营情况17 表10：硅烷科技近年主要财务与经营情况17 表11：隆华科技近年主要财务与经营情况18 表12：力量钻石近年主要财务与经营情况18 表13：濮耐股份近年主要财务与经营情况18 表14：濮阳惠成近年主要财务与经营情况19 表15：四方达近年主要财务与经营情况19 1.行业表现回顾 1.1.5月新材料板块涨幅排名居中 5月新材料板块走势弱于沪深300。2024年5月，新材料指数（万得）下跌1.08%，跑输沪深300指数(-0.68%)0.40个百分点。同期上证综指下跌0.58%，深证成指下跌2.32%，创业板指下跌2.87%。新材料指数涨跌幅与30个中信一级行业相比位列第13位，涨跌幅排名居 中。新材料板块5月成交额6542.1亿元，日均成交金额327.11亿元，环比缩量16.93%。 图1：2024年5月新材料指数与中信一级行业涨跌幅情况 8% -1.08 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 煤房农银交电国有建电建纺新电石钢非基机家轻商汽食医消综通综计传 炭地林行通力防色筑力材织材子油铁银础械电工贸车品药费合信合算媒 产牧 运及军金 设 服料 石 行化 制零饮 者 金机 渔 输公工属 备 装 化 金工 造售料 服 融 用 及 融 务 事 新 业 能源 资料来源：Wind，中原证券研究所 图2：新材料指数与A股主要指数涨跌幅对比情况 54% 34% 14% -6% -26% -46% 2021/62021/122022/82023/32023/102024/5 新材料指数上证指数深证成指沪深300 资料来源：Wind，中原证券研究所 5月新材料行业各子板块涨跌不一，有机硅、超硬材料涨势居前。各子板块涨跌幅排名依次为有机硅(5.47%)、超硬材料(3.43%)、其他金属新材料(2.25%)、电子化学品(2.02%)、碳纤维(0.46%)、半导体材料(-1.98%)、稀土及磁性材料(-2.08%)、锂电化学品(-4.51%)、工业气体(-4.90%)、膜材料(-4.99%)。 图3：2024年5月新材料行业细分子板块涨跌幅 6%5.47 3.43 2.25 2.02 0.46 -1.98-2.08 4% 2% 0% -2% -4% -6% 资料来源：Wind，中原证券研究所 -4.51-4.90-4.99 1.2.新材料板块个股表现 5月新材料股票跌多涨少。2024年5月新材料板块166只个股中，20只上涨，146只下跌。涨幅排名前五的公司分别为裕兴股份(33.49%)、三棵树(26.92%)、菲利华(20.27%)、康鹏科技(17.52%)、方邦股份(14.74%)；跌幅排名前五的公司分别为ST新纶(-63.41%)、正帆科技(-14.56%)、唯赛勃(-13.01%)、帝科股份(-11.92%)、璞泰来(-11.89%)。 表1：2024年5月新材料板块个股领涨、领跌情况 本月涨幅前十 本月跌幅前十 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 涨跌幅（%） 300305.SZ 裕兴股份 33.49 002341.SZ ST新纶 -63.41 603737.SH 三棵树 26.92 688596.SH 正帆科技 -14.56 300395.SZ 菲利华 20.27 688718.SH 唯赛勃 -13.01 688602.SH 康鹏科技 17.52 300842.SZ 帝科股份 -11.92 688020.SH 方邦股份 14.74 603659.SH 璞泰来 -11.89 300700.SZ 岱勒新材 11.99 600884.SH 杉杉股份 -10.72 300200.SZ 高盟新材 11.04 300073.SZ 当升科技 -10.25 300602.SZ 飞荣达 10.87 600172.SH 黄河旋风 -9.64 002632.SZ 道明光学 10.66 838402.BJ 硅烷科技 -9.63 603260.SH 合盛硅业 9.20 301071.SZ 力量钻石 -9.51 资料来源：Wind，中原证券研究所 1.3.新材料板块估值5月环比有所回落 新材料板块估值环比上月有所回落。从市盈率来看，截止至2024年5月31日，全部A股的PE（TTM，剔除负值）为14.25倍；新材料指数的PE（TTM，剔除负值）为22.66倍，环比上月下跌1.02%，处于自2021年以来历史估值的41.20%分位。行业横向对比来看，新材料指数的PE（TTM，剔除负值）与30个中信一级行业相比排名第10位。 图4：新材料板块历史市盈率情况图5：新材料子板块近三年市盈率与市盈率分位数情况 60 60 5050 4040 3030 20 2010 100 2021/6 2021/8 2021/10 2021/12 2022/2 2022/4 2022/6 2022/8 2022/10 2022/12 2023/2 2023/4 2023/6 2023/8 2023/10 2023/12 2024/2 2024/4 0 100% 80% 60% 40% 20% 0% 新材料指数全部A股 市盈率当前处于近三年的市盈率分位数 资料来源：Wind，中原证券研究所资料来源：Wind，中原证券研究所 图6：新材料指数与中信以及行业市盈率（TTM整体法，剔除负值） 50 22.66 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 国计电综医消机农食新电基综传汽有纺轻通商电非钢建房交家煤石建银防算子合药费械林品材力础合媒车色织工信贸力银铁材地通电炭油筑行 军机者 牧饮料设化金 金服制 零及行产运石 工服渔料务 备工融及 新能源 属装造 售公金输化用融 事业 资料来源：Wind，中原证券研究所 半导体材料、超硬材料、工业气体等子行业估值处于近3年来较低水平。从细分子行业 估值来看，半导体材料市盈率为51.04倍(2.60%)；稀土及磁性材料市盈率为52.48倍 (83.10%)；碳纤维市盈率为45.51倍(40.90%)；工业气体市盈率为30.88倍(4.40%)；有机硅 市盈率为27.75倍(7