财通电子佰维存储发掘先进封装需求深耕存储模组市场存储器市

存储器市场景气度修复，公司业绩扭转：2024年存储器价格呈较快上升态势。Trendforce估计，2024Q1两种存储产品合约价季度涨幅达20%，2024Q2其价格季度涨幅有望>13%。 受益于景气度回暖，公司2024Q1营收17.27亿元，同比增长305.80%；归母净利润1 .68亿元；2024Q2业绩也有望继续改善。【财通电子】佰维存储：发掘先进封装需求，深耕存储模组市场 存储器市场景气度修复，公司业绩扭转：2024年存储器价格呈较快上升态势。Trendforce估计，2024Q1两种存储产品合约价季度涨幅达20%，2024Q2其价格季度涨幅有望>13%。 受益于景气度回暖，公司2024Q1营收17.27亿元，同比增长305.80%；归母净利润1 .68亿元；2024Q2业绩也有望继续改善。 深耕存储器模组领域，客户多元市场广阔：公司产品份额位居国内存储器厂商前列，其嵌入式存储产品已进入OPPO、传音等手机企业；SSD产品已经进入联想、Acer、HP、同方等国内外知名个 人电脑厂商客户的供应链；在智能穿戴领域，已开拓Google、小米、Meta、小天才等客户；在车规领域，公司产品正在导入国内头部车企。 公司市场份额有望持续增长。 ：公司IPO募集资金总额6.02亿元，用于公司惠州项目、先进存储器研发中心项目和补充流动资金。 公司在存储解决方案研发、主控芯片设计、芯片封测等方面布局，并对存算一体、新接口、新介质等领域进行探索开拓。 2023年公司研发投入共计2.50亿元，占营收6.96%。IPO募资项目截止2023年底已投入4.87亿元，占承诺投资额93.15%。 。 晶圆级先进封测制造项目位于东莞松山湖，是大湾区重点产业项目，已经进入实施阶段。这一项目旨在打造全球领先的半导体先进封测标杆性企业，有望为公司增长贡献新动力。公司不断拓展新客户，技术研发稳步推进。 我们预计公司2024-2026年实现营业收入60.32/81.92/89.54亿元，归母净利润4.66/5.94/6.32亿元，对应PE值为49.95/39.15/36.79倍，首 次覆盖给予“增持”评级。 ：存储器需求不及预期;研发进度不及预期;行业竞争加剧;人民币汇率波动风险；原始股东中较多财务投资者；限售股解禁风险。