新质生产力大基金三期重视电子材料成长复苏行情中泰建材化工孙颖团队

资本开支持续&电子景气复苏。1？ 资本开支：大基金三期3400亿落地（一/二期注册资本分别为987/2041.5亿元），驱动半导体CAPEX持续增长。 2？ 需求提振：晶圆厂等电子行业稼动率持续上行，带动耗材需求增长。 新质生产力&大基金三期，重视电子材料成长+复苏行情【中泰建材&化工孙颖团队】资本开支持续&电子景气复苏。 1？ 资本开支：大基金三期3400亿落地（一/二期注册资本分别为987/2041.5亿元），驱动半导体CAPEX持续增长。 2？ 需求提振：晶圆厂等电子行业稼动率持续上行，带动耗材需求增长。3？ 前沿科技：新质生产力为两会主旋律，科技为核心关键词，AI继续引领长期成长方向。重点关注： 【先进封装】先进封装主流趋势，EMC需求回暖，中长期看先进封装成长性高望形成持续拉动；部分CCL企业回暖，且在高速方面进展加快，行业玩家少格局优。 关注：联瑞新材 【电子树脂】高频树脂深度受益高速覆铜板需求释放，随国产厂商加紧布局，行业格局望重塑，未来1 -2年为关键卡位期，率先取得认证企业望赢先机。 【电子气体】下游资本开支提振电子大宗项目需求，稼动率提升刺激电子气体产品量增。 气体为工业“血液”，景气回升+国产替代加速，有新产品/项目放量的电子气体企业望有突出表现。 【OLED】OLED渗透提升，预计年内IPAD发布带动中尺寸面板应用爆发、8代线及叠层工艺推广打开材料需求空间，OLED材料长期成长性显著。#关注：奥来德、莱特光电、万润股份、瑞联新材、濮阳惠成 【光学膜】光电显示及微电子领域仍存国产替代新机，重点关注布局应用于偏光片/OCA/MLCC等中高端产品的优质企业。 【MLCC】MLCC逐步走出2022年需求不振局面，受益汽车电子崛起+消费电子回暖，MLCC龙头出货量提升。 新材料行业23年报及24Q1季报总结及展望：电子材料、合成生物学引领复苏，关注新品放量标的2024年新材料投资策略：需求+技术+国产替代共振向上，新材料大有可为 电子气体行业深度：长期价值辨差异，海外为鉴探新机 PCB材料深度：算力升级在即，上游材料需求弹性可期OLED材料深度：供需双轮驱动，国产如日方升 风险提示：需求不及预期、新增供给过剩、技术工艺迭代过快等。