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高端MLCC涨价重视上游粉体核心供应商中泰建材化工孙颖团队节

2026-02-25 未知机构庄晓瑞

核心驱动与市场趋势

AI需求爆发导致高端MLCC供需缺口放大（村田询单量已达其产能2倍），高端MLCC涨价预期强烈。
涨价逻辑将从高端MLCC扩散至低端品，最终形成整体涨价通道。
村田已开启涨价评估，三星计划4月涨价，MLCC涨价已在路上。

上游粉体行业分析

涨价传导至上游粉体路径顺畅，因粉体为MLCC核心原料，且供给端集中度高、壁垒高。
国瓷材料为MLCC粉体龙头，市占率国内70%+、全球25%+，并计划今明年逐步释放5000吨高端新产能。

公司盈利弹性测算

国瓷材料有望充分享受需求爆发与产品提价双重盈利弹性。
涨价10%/20%/30%/40%/50%分别可带来0.4/0.8/1.2/1.6/2亿净利润增量。

风险提示

需求不及预期，扩产不及预期。

高端MLCC涨价重视上游粉体核心供应商中泰建材化工孙颖团队节

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