- 氦气全球供应高度集中:主要供应国为美国(42%)、卡塔尔(33%)、俄罗斯(8%)、阿尔及利亚(10%)。
- 中国对卡塔尔天然气(卡气)敞口及风险:中国对卡气敞口达40%,若霍尔木兹海峡长期封锁导致卡气无法运出,全球可能面临短缺,中国作为次重要市场受影响可能更严重(美日等市场优先保供)。
- 中国氦气消费及进口依赖:2025年中国氦气消费量预计为3300万方,其中进口2600万方(对外依存度79%),进口来源中卡塔尔占比51%、俄罗斯占比47%。
- 价格弹性及跳涨风险:目前氦气管束气涨幅不到10%,主要受在途货和库存影响;霍尔木兹海峡封锁近3周,在途氦气逐步消化(海运周期20-25天),若库存进入快速消耗阶段(正常库存45-50天),价格或出现跳涨。
- 重要观察窗口期:3月底至4月为关键观察期,需重视氦气价格弹性及潜在上涨风险。