交通运输行业深度报告：低空经济产业链梳理之总览篇

证券研究报告|交通运输 强于大市(维持) 低空经济产业链梳理之总览篇 行业核心观点： ——交通运输行业深度报告 2024年06月11日 行业相对沪深300指数表现 中央经济工作会议以及两会均首次提及低空经济，明确其战 略新兴产业地位，低空经济产业链涉及领域广泛，市场空间广阔，发展潜力大，我国低空经济尚处于起步阶段，低空空域管理改革持续深化为低空经济发展奠定基础条件，低空制造环节以无人机发展为主导、eVTOL加速发展驱动技术创新，以市场需求为牵引，低空运营应用领域不断拓宽并加深，低空基础设施建设是其发展的保障，我国多地已经发布关于支持低空经济发展的相关支持政策，通航机场及起降点 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% 交通运输沪深300 行业研 究 行业深度报 告 证券研究报 告 等建设先行推进。建议积极关注低空经济基础设施领域相关的受益标的、受益于低空运营应用深化的相关标的等。 投资要点： 政策支持：低空空域管理改革不断深化，低空经济是加快新质生产力发展的重要经济形态，国家重点支持的发展领域之一。2010年国务院、中央军委颁发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》；2023年《中华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》公布，明确在空域使用上，对于D、E、G、W类空域，可采取报备 制。2023年12月中央经济工作会议、2024年3月两会《政府工作报告》中均提及低空经济，明确其战略新兴产业地位，未来经济新增长引擎之一。 市场规模：我国低空经济产业市场空间广阔，有较大发展潜力。赛迪顾问在《中国低空经济发展研究报告（2024）》中测算2023年中国低空经济规模达到5059.5亿元，增速高达33.8%，其中，低空经济规模贡献中低空飞行器制造和低空运营服务贡献最大，接近55%，围绕供应链、生产服务、消费、交通等经济活动带来的贡献接近40%，而低空基础设施和飞行保障的发展潜力尚未充分显现，到2026年低空经济规模有望突破万亿元，达到10,644.6 亿元。2024年2月28日国新办发布会提及我国低空经济规模至 2030年有望达到2万亿元。 产业链维度：低空经济包括低空制造、低空飞行、低空保障和综合服务。低空制造环节，我国通用航空器、无人机数量实现较快增长，电动垂直起降航空器在政策支持推动下有望迎来进一步发展，推动低空制造规模持续扩大；低空运营，低空经济在公共服务及航空消费等市场具有较大的发展空间；低空保障，基础设施建设为低空经济发展提供保障，以区域政策来看，当前以通航机场以及起降点建设先行，低空经济基础设施建设需求有望带动建筑领域相关需求。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 万联证券研究所20210118_行业周观点 _AAA_交通运输行业周观点报告 万联证券研究所20210111_行业周观点 _AAA_交通运输行业周观点报告 万联证券研究所20210104_行业周观点 _AAA_交通运输行业周观点报告 分析师:潘云娇 执业证书编号：S0270522020001 电话：02032255210 邮箱：panyj@wlzq.com.cn 证券研究报告 风险因素：政策支持力度不及预期、低空空域管理改革不及预期、低空经济商业落地不及预期等。 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共18页 正文目录 1低空经济概述4 1.1低空经济定义4 1.2低空经济获政策大力支持4 1.3低空经济产业链情况7 2我国低空经济发展空间广阔，低空基础设施建设需求较大8 2.1低空经济市场规模情况8 2.1.1全球低空制造产业分布情况8 2.1.2全球低空运营产业分布情况9 2.1.3我国低空经济市场规模10 2.2低空制造：以无人机为主导，eVTOL加速商业化10 2.3低空运营：以通用飞行和无人机运行为载体，应用领域不断拓宽深化12 2.4低空保障：低空空域管制放松是基础，基础设施建设是保障14 3投资建议与风险因素17 图表1：低空经济与通用航空的关系4 图表2：国家空域基础分类示意图5 图表3：低空经济相关政策梳理5 图表4：低空经济产业链图谱7 图表5：低空经济产业链图示7 图表6：全球通用航空飞机出货量（架，左轴）及同比增速（%，右轴）8 图表7：全球通用航空飞机订单交付金额（百万美元，左轴）及增速（%，右轴）8图表8：2022年全球通用航空飞机交货区域结构9 图表9：部分国家通用机场数量及无人机在册数量情况9 图表10：2022年全球通用航空市场格局9 图表11：我国低空经济市场规模（亿元，左轴）及增速（%，右轴）10 图表12：中国在册通用航空器数量（架，左轴）及同比增速（%，右轴）11 图表13：中国民用无人机注册数量（万架，右轴）及增速（%，左轴）11 图表14：全行业无人机有效驾驶员执照数量（万本，右轴）及同比增速（%，左轴） .............................................................................................................................................11 图表15：2019年测绘及地理信息市场主要无人机参与企业市场份额情况11 图表16：2019年巡检领域主要无人机参与企业市场份额情况12 图表17：2019年安防应急主要无人机参与企业市场份额情况12 图表18：中国通用航空作业时间（万小时，左轴）及增速（%，右轴）13 图表19：2022年通用航空作业时间分布（万小时）13 图表20：2022年通用航空经营性主要项目作业时间分布13 图表21：我国通用航空企业数量情况（个）14 图表22：中信海值与南航通航历年运营直升机规模14 图表23：我国民航固定资产投资规模以及基本建设及技术改造投资额（亿元）15 图表24：2019年我国民航基本建设及技术改造投资额结构15 图表25：我国部分区域低空经济基础设施建设相关支..持....政....策15 图表26：中国通用机场数量（个）17 1低空经济概述 1.1低空经济定义 低空是宝贵的自然资源，是国家及地区竞争的新领域，也是经济和文化活动的重要空间。低空通常指距离正下方地平面垂直距离在1000米以内的空域，根据不同地区特点和实际需要可延伸至3000米以内的空域。 “低空经济”是指以民用有人驾驶和无人驾驶航空器为主，以载人、载货及其他作业等多场景低空飞行活动为牵引，辐射带动相关领域融合发展的综合性经济形态。低空经济与我们所熟知的通用航空之间有较大的重叠部分，但是又有所差异。通用航空，是指使用民用航空器从事公共航空运输以外的民用航空活动，包括从事工业、农业、林业、渔业和建筑业的作业飞行以及医疗卫生、抢险救灾、气象探测、海洋监测、科学实验、教育训练、文化体育等方面的飞行活动。通用航空使用的航空器较为多样，包括飞机、热气球、飞艇、滑翔伞、直升机等，其中使用最多的仍是飞机，一般为小型飞机，飞行高度在6000米以下。从活动范围来看，目前，通用航空活动的范围大多集中在低空空域，由于制度和空域管理等因素限制，我国低空空域尚未完全开放，通用航空的应用需要经过相关监管部门的审批等流程。从应用范围来看，通用航空不包含警用及海关等航空活动，而低空经济包含上述领域的应用。 图表1：低空经济与通用航空的关系 资料来源：国家低空经济融合创新研究中心，前瞻产业研究院，万联证券研究所 1.2低空经济获政策大力支持 低空空域管理改革不断深化。2010年国务院、中央军委颁发了《关于深化我国低空空域管理改革的意见》，文件明确，改革分三个阶段：第一个阶段是试点，即2011年前在沈阳、广州飞行管制区试点，进一步积累经验；第二个阶段是推广，即2015年年底 前，在全国推广试点成果，基本形成政府监管、行业指导、市场化运作、全国一体化的低空空域运行管理和服务保障体系；第三个阶段是深化，即2020年底前，建立起科学的空管理论体系、法规体系、运行管理体系和服务保障体系，实现低空空域资源充分开发和有效利用。2023年《中华人民共和国空域管理条例（征求意见稿）》公布，明确在空域使用上，对、于G、D、W类E空域，可采取报备制。也即对在标准气压高度 6000米以下，非民用运输机场和设塔台的通用机场上空的空域，以及限制类型空域外，不再采取空域使用申请和审批机制。明确提出空域用户定义并提出空域用户的权利、义务规范。为空域使用未来进一步市场化提供了规范依据。该条例的出台对我国低空 经济以及通航产业的发展提供了有力的规范保障。 低空经济是加快新质生产力发展的重要经济形态，国家重点支持的发展领域之一。2021年中共中央、国务院发布《国家综合立体交通网规划纲要》，首次将“低空经济”的概念写入国家规划，在顶层设计上为低空经济的发展创造有利条件，具有标志性意义。2023年12月中央经济工作会议、2024年3月两会《政府工作报告》中均提及低空经济，明确其战略新兴产业地位，未来经济新增长引擎之一。 图表2：国家空域基础分类示意图 资料来源：《中华人民共和国空域管理条例(征求意见稿)》，万联证券研究所 图表3：低空经济相关政策梳理 时间 文件名称 主要内容 2010 《关于深化我国低空空域管理改革的意见》 文件明确，改革分三个阶段：第一个阶段是试点，即2011年前在沈阳、广州飞行管制区试点，进一步积累经验；第二个阶段是推广，即2015年年底前，在全国推广试点成果，基本形成政府监管、行业指导、市场化运作、全国一体化的低空空域运行管理和服务保障体系；第三个阶段是深化，即2020年底前，建立起科学的空管理论体系、法规体系、运行管理体系和服务保障体系，实现低空空域资源充分开发和有效利用。 2014 《低空空域使用管理规定（试行）》 将低空空域分为管制空域、监视空域和报告空域，其中涉及监视、报告空域的飞行计划，企业需向空军和民航局报备。 2016 《关于促进通用航空业发展的指导意见》 到2020年，建成500个以上通用机场，基本实现地级以上城市拥有通用机场或兼顾通用航空服务的运输机场，覆盖农产品主产区、主要林区、50%以上的5A级旅游景区。通用航空器达到5000架以上，年飞行量200万小时以上，培育一批具有市场竞争力的通用航空企业。通用航空器研发制造水平和自主化率有较大提升，国产通用航空器在通用航空机队中的比例明显提高。通用航空业 经济规模超过1万亿元，初步形成安全、有序、协调的发展格局。 2018 《低空飞行服务保障体系建设总体方案》 到2022年，初步建成由全国低空飞行服务国家信息管理系统（以下简称国家信息管理系统）、区域低空飞行服务区域信息处理系统（以下简称区域信息处理系统）和飞行服务站组成的低空飞行服务保障体系，为低空飞行活动提供有效的飞行计划、航空情报、航空气象、飞行情报、告警和协助救援等服务。 2019 《促进民用无人驾驶航空发展的指导意见 提出促进无人驾驶航空健康发展，提升民用无人驾驶航 （征求意见稿）》 空管理与服务质量。以低空、隔离运行为起点，逐步积累实践经验和运行数据，不断提高面向国家、行业、社会及大众的航空服务能力。 2021 《国家综合立体交通网规划纲要》 加强交通运输与现代农业、生产制造、商贸金融等跨行业合作，发展交通运输平台经济、枢纽经济、通道经济、低空经济。 2021 《“十四🖂”民用航空发展规划》 2023-2025年是增长期和释放期，重点要扩大国内市场、恢复国际市场，释放改革成效，提高对外开放水平，着力增强创新发展动能，加快提升容量规模和质量效率，全方位推进民航高质量发展。 2021 《“十四🖂”现代综合交通运输体系发展规 到2025年，综合交通运输基本实现一体化融合发展，智 划》 能化、绿色化取得实质性突破，综合能力、服务品质、运行效率和整体效益显著提升，交通运输发展向世界一流水平迈进。有序推进通用机场规划建设，构建区域短途运输网络，探索通用航空与低空旅游、应急救援、医疗救护、警务航空等融