5月哪些城投商票持续逾期？

固定收益 点评报告 5月哪些城投商票持续逾期？ 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2024-06-10 哪些城投商票持续逾期？ 2024年05月，34家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额83936万 元。根据上海票交所6月7日公布名单，5月共1481家主体出现承兑人逾 期现象，其中发债城投34家，环比增加4家。逾期规模方面，当月票据逾 期发生额累计约83936万元，环比增长3148万元，其中新增主体累计逾期 发生额31890万元，存量主体新增逾期发生额52046万元。 5家城投首次被披露承兑人逾期。从主体类型来看，在全部34家逾期主体 中，有5家主体为首次被披露，分别为：1）潍坊市某地市级平台；2）潍坊市、宿州市与重庆市某区县级平台；3）邵阳市某园区级平台。 50家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，本月逾期发债城投中，有24 家主体出现商票持续逾期，另有26家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单。从主体区域分布来看，主要为：1）地市级平台16家，涉及昆明市（7家）、遵义市（2家）、开封市、柳州市、濮阳市、普洱市、铜仁市、西宁市与郑州市；2）区县级平台21家，涉及潍坊市（6家）、青岛市 （4家）、贵阳市（2家）、临沂市（2家）、洛阳市（2家）、德宏州、黄冈市、泰安市、遵义市与重庆市；3）园区级平台13家，涉及贵阳市（4家）、潍坊市（3家）、西安市（2家）、巴彦淖尔市、黄石市、昆明市与西安市。 截至2024年05月，共计206家发债城投曾出现承兑人逾期。根据上海票交所披露数据，从2021年8月至2024年05月，发债城投票据逾期记录累 计749条，涉及发债城投206家。从披露次数来看，有102家被披露次数 在1次以上，其中55家达到5次及以上；从最新逾期金额来看，56家发债 城投达到10000万元或以上，其中9家不低于50000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，115家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为44家与45家，省级主体2家；从主体评级来看，AA主体相对较多，累计143家，AA+主体45家，AA-主体11家，AAA主体及无评级分别4家与3家；从区域分布来看，全部逾期发债城投分布在 23个省份，其中山东65家，贵州24家，江苏23家，河南17家，湖南13 家，云南12家，其他省份均不足10家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家）4 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元）4 图表3承兑人逾期城投名单（部分）5 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元）6 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元）7 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家） 300,000 新增主体累计逾期规模（左轴，单位：万元）存量主体新增逾期规模（左轴，单位：万元） 逾期主体数（右轴，单位：家） 60 250,00050 200,00040 150,00030 100,00020 50,00010 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元） 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表3承兑人逾期城投名单（部分） 披露时间主体代码累计披露次数城投省份地市区县园区主体评级累计逾期发生额截至月末逾期余额行政级别（万元）（万元） 2024-05-31 A 19次 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - AA 18839 4412 2024-05-31 B 17次 地市级 云南省 昆明市 - - AAA 97186 63511 2024-05-31 C 17次 区县级 贵州省 贵阳市 白云区 - AA 16147 4358 2024-05-31 D 16次 园区级 云南省 昆明市 - 昆明高新技术产业开发区 AA 未披露 未披露 2024-05-31 E 15次 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - AA+ 60858 47912 2024-05-31 F 15次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 - AA+ 36735 0 2024-05-31 G 14次 地市级 云南省 昆明市 - - AA+ 27160 25170 2024-05-31 V 13次 区县级 山东省 潍坊市 寒亭区 - AA 46956 42433 2024-05-31 W 13次 区县级 贵州省 贵阳市 白云区 - AA 11780 4720 2024-05-31 X 13次 地市级 云南省 昆明市 - - AA+ 6356 1350 2024-05-31 H 12次 区县级 山东省 潍坊市 高密市 - AA 56007 0 2024-05-31 I 11次 区县级 河南省 洛阳市 偃师区 - AA 7827 2360 2024-05-31 J 11次 区县级 山东省 潍坊市 寒亭区 - AA- 1930 1850 2024-05-31 K 10次 地市级 云南省 昆明市 - - AA+ 3072 745 2024-05-31 L 9次 地市级 河南省 郑州市 - - AA 10390 700 2024-05-31 M 8次 园区级 贵州省 贵阳市 - 贵阳经济技术开发区 AA- 15581 3821 2024-05-31 N 8次 地市级 云南省 普洱市 - - AA 3544 1933 2024-05-31 O 7次 园区级 贵州省 贵阳市 - 贵阳高新技术产业开发区 AA 18235 19 2024-05-31 P 6次 园区级 陕西省 西安市 - 西安曲江新区 AA+ 23000 3000 2024-05-31 Q 5次 园区级 贵州省 - - 贵安新区 AA+ 127560 0 2024-05-31 R 5次 园区级 甘肃省 兰州市 - 兰州新区 AA 7390 0 2024-05-31 S 5次 地市级 河南省 许昌市 - - AA 2060 60 2024-05-31 T 4次 园区级 陕西省 西安市 - 西咸新区 AA 58020 23293 2024-05-31 U 3次 区县级 山东省 临沂市 莒南县 - AA 34894 1150 2024-05-31 Y 3次 区县级 山东省 临沂市 兰山区 - AA 8532 0 2024-05-31 Z 3次 区县级 山东省 潍坊市 寿光市 - AA+ 3000 0 2024-05-31 AA 3次 地市级 贵州省 铜仁市 - - AA- 1980 1980 2024-05-31 AB 2次 区县级 安徽省 宿州市 萧县 - AA 3900 0 2024-05-31 AC 2次 区县级 山东省 滨州市 滨城区 - AA 3203 0 2024-05-31 AD 1次 地市级 山东省 潍坊市 - - AA+ 20240 0 2024-05-31 AE 1次 区县级 山东省 潍坊市 潍城区 - AA 6540 3000 2024-05-31 AF 1次 区县级 安徽省 宿州市 埇桥区 - AA 5000 0 2024-05-31 AG 1次 园区级 湖南省 邵阳市 邵东市 湖南邵东经济开发区 AA 0 0 2024-05-31 AH 1次 区县级 重庆市 - 秀山县 - AA 110 110 2024-04-30 AI 13次 地市级 云南省 昆明市 - - AA+ 80542 60032 2024-04-30 AJ 10次 地市级 云南省 昆明市 - - AA+ 9275 7410 2024-04-30 AK 10次 园区级 湖北省 黄石市 - 黄石经济技术开发区 AA 9220 9120 2024-04-30 AL 8次 区县级 山东省 青岛市 李沧区 - AA+ 1050 1050 2024-04-30 AM 1次 区县级 山东省 青岛市 即墨区 - AA+ 15020 0 2024-04-30 AN 1次 区县级 山东省 济宁市 邹城市 - AA 9000 0 2024-04-30 AO 1次 地市级 山东省 济南市 - - AA 1200 0 2024-03-31 AP 15次 园区级 贵州省 贵阳市 - 贵州双龙航空港经济区 AA 18606 13704 2024-03-31 AQ 9次 园区级 山东省 潍坊市 寒亭区 山东潍坊经济开发区 AA 30864 6624 2024-03-31 AR 9次 区县级 云南省 德宏傣族景颇族自治州 瑞丽市 - AA 未披露 未披露 2024-03-31 AS 6次 区县级 湖北省 黄冈市 蕲春县 - AA 400 400 2024-03-31 AT 5次 地市级 云南省 玉溪市 - - AA+ 5020 1300 2024-03-31 AU 4次 区县级 江苏省 镇江市 扬中市 - AA 4870 4870 2024-03-31 AV 2次 园区级 山东省 潍坊市 - 潍坊高新技术产业开发区 AA+ 11030 0 2024-03-31 AW 2次 区县级 山东省 潍坊市 安丘市 - AA 披露与系统不符 披露与系统不符 2024-03-31 AX 2次 区县级 山东省 临沂市 沂南县 - AA 3192 0 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期记录的，即被判定为承兑人逾期。 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元） 主体代码 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 A 15616 15616 17550 18312 18689 18694 18694 18694 18694 18699 18839 18839 18839 B 11230 29898 43770 43940 49960 66660 82060 96166 97126 97136 97146 97186 97186 C 6753 6786 11582 11939 11939 12008 13248 13264 16058 16058 16058 16083 16147 D 3616 3666 5436 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 E 22221 22821 25341 26637 27238 57058 57058 57358 60758 60758 60758 60758 60858 F 23335 32435 36735 36735 G 19702 19702 25502 25502 25552 26652 27000 27000 27000 27000 27110 27160 27160 V 109 27903 31861 33846 38877 38978 39799 46906 46906 46906 46906 46956 W 11090 11090 11720 11720 11720 11720 11720 11720 11780 X 1850 3300 3560 4110 5410 5510 6110 7442 7