2月哪些城投商票持续逾期？

固定收益 点评报告 2月哪些城投商票持续逾期？ 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2024-03-08 哪些城投商票持续逾期？ 2024年02月，33家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额6565万 元。根据上海票交所3月8日公布名单，2月共1932家主体出现承兑人逾 期现象，其中发债城投33家，较1月减少6家。逾期规模方面，当月票据 逾期发生额累计约6565万元，环比大幅减少7.77亿元，其中新增主体累计 逾期发生额1300万元，存量主体新增逾期发生额5265万元。 3家城投首次被披露承兑人逾期。从主体类型来看，在全部33家逾期主体 中，有3家主体为首次被披露，分别为：1）大同市某地市级平台；2）安丘市某区县级平台；3）遂宁市某园区级平台。 46家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，在全部33家逾期发债城投 中，有28家主体出现商票持续逾期，另有18家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单。从主体区域分布来看，主要为：1）地市级平台15家，涉及昆明市（7家）、遵义市（2家）、柳州市、濮阳市、普洱市、西宁市、玉溪市与郑州市；2）区县级平台19家，涉及青岛市（4家）、潍坊市 （4家）、洛阳市（3家）、贵阳市（2家）、德宏州、黄冈市、泰安市、镇江市、遵义市与重庆市；3）园区级平台12家，涉及贵阳市（4家）、潍坊市 （3家）、巴彦淖尔市、黄石市、昆明市、聊城市与西安市。 截至2024年02月，共计185家发债城投曾出现承兑人逾期。根据上海票交所披露数据，从2021年8月至2024年02月，发债城投票据逾期记录累 计633条，涉及发债城投185家。从披露次数来看，在全部182家主体中， 有90家被披露次数在1次以上，其中47家达到5次及以上；从最新逾期 金额来看，47家发债城投达到1亿元或以上，其中7家城投累计逾期金额 不低于5亿元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，185家发债城投中，102家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为38家与43家，省级主体 2家；从主体评级来看，AA主体相对较多，累计132家，AA+主体38家， AA-主体8家，AAA主体及无评级分别4家与3家；从区域分布来看，182 家发债城投分布在22个省份，其中山东53家，江苏23家，贵州22家， 河南15家，云南与湖南各12家，其他省份均不足10家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家）4 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元）4 图表3承兑人逾期城投名单（部分）5 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元）6 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元）7 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家） 新增主体累计逾期规模存量主体新增逾期规模逾期主体数（右） 49 5151 40 42 41 39 33 29 24 25 20 2222 22 19 18 15 16 12 77 99 4 1 3 300,00060 250,00050 200,00040 150,00030 100,00020 50,00010 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元） 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 资料来源：Wind，华安证券研究所 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-02-29 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2024-01-31 2023-12-31 2023-12-31 2023-12-31 2023-12-31 8067 72936 13704 6958 未披露 1432 47887 0 60086 25040 43733 2928 21845 7104 8375 9070 2260 1780 未披露 0 575 1050 3708 1933 226 400 19 1400 3000 4870 披露与系统不符 1000 0 3667 1997 400 0 2600 0 1500 5200 1400 0 12769 3445 0 7690 246 9315 30 4000 AA - 新安县 洛阳市 河南省 区县级 6次 AX 9315 AA - 汇川区 遵义市 贵州省 区县级 7次 AW 52548 AA+ 贵州双龙航空港经济区 - 贵阳市 贵州省 园区级 9次 AV 11720 AA - 白云区 贵阳市 贵州省 区县级 12次 AU 3510 AA - - 咸阳市 陕西省 地市级 1次 AT 7815 AA - 宁乡市 长沙市 湖南省 区县级 1次 AS 15269 AA - 即墨区 青岛市 山东省 区县级 1次 AR 630 AA - 长安区 西安市 陕西省 区县级 2次 AQ 1400 AA - 红塔区 玉溪市 云南省 区县级 2次 AP 12950 AA - 东昌府区 聊城市 山东省 区县级 2次 AO 2650 AA 聊城经济技术开发区 - 聊城市 山东省 园区级 4次 AN 6510 AA 兰州新区 - 兰州市 甘肃省 园区级 4次 AM 8290 AA - - 郑州市 河南省 地市级 6次 AL 61849 AA - 齐河县 德州市 山东省 区县级 6次 AK 2300 AA - 泰山区 泰安市 山东省 区县级 7次 AJ 3207 AA 潍坊滨海经济技术开发区 - 潍坊市 山东省 园区级 7次 AI 8345 - - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 9次 AH 300 AA - - 大同市 山西省 地市级 1次 AG 1000 AA 遂宁经济技术开发区 - 遂宁市 四川省 园区级 1次 AF 披露与系统不符 AA - 安丘市 潍坊市 山东省 区县级 1次 AE 4870 AA - 扬中市 镇江市 江苏省 区县级 3次 AD 23000 AA+ 西安曲江新区 - 西安市 陕西省 园区级 3次 AC 1400 AA+ - - 玉溪市 云南省 地市级 4次 AB 18205 AA 贵阳高新技术产业开发区 - 贵阳市 贵州省 园区级 4次 AA 400 AA - 蕲春县 黄冈市 湖北省 区县级 5次 Z 976 AA - 兴义市 黔西南布依族苗族自治州 贵州省 区县级 5次 Y 3544 AA - - 普洱市 云南省 地市级 5次 U 15468 AA 贵阳经济技术开发区 - 贵阳市 贵州省 园区级 5次 T 1050 AA+ - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 6次 S 1142 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 7次 R 1538 AA - 老城区 洛阳市 河南省 区县级 7次 Q 未披露 AA - 瑞丽市 德宏傣族景颇族自治州 云南省 区县级 8次 P 1850 AA- - 寒亭区 潍坊市 山东省 区县级 8次 O 7727 AA - 偃师区 洛阳市 河南省 区县级 8次 N 9070 AA 黄石经济技术开发区 - 黄石市 湖北省 园区级 8次 M 9275 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 8次 L 30864 AA 山东潍坊经济开发区 寒亭区 潍坊市 山东省 园区级 8次 K 34694 AAA - - 昆明市 云南省 地市级 8次 J 7688 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 10次 I 46906 AA - 寒亭区 潍坊市 山东省 区县级 10次 H 27000 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 11次 X 80542 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 11次 W 23335 AA+ - 高密市 潍坊市 山东省 区县级 12次 V 60758 AA+ - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 12次 G 1672 AA+ - - 西宁市 青海省 地市级 13次 F 未披露 AA 昆明高新技术产业开发区 - 昆明市 云南省 园区级 13次 E 16058 AA - 白云区 贵阳市 贵州省 区县级 14次 D 18606 AA 贵州双龙航空港经济区 - 贵阳市 贵州省 园区级 14次 C 97136 AAA - - 昆明市 云南省 地市级 14次 B 18699 AA - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 16次 A 截至月末逾期余额 （万元） 累计逾期发生额 （万元） 主体评级 园区 区县 地市 省份 城投 行政级别 累计披露次数 主体代码 披露时间 图表3承兑人逾期城投名单（部分） 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期记录的，即被判定为承兑人逾期。 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元） 主体代码 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 A 13930 14833 14913 15616 15616 17550 18312 18689 18694 18694 18694 18694 18699 B 11230 11230 11230 11230 29898 43770 43940 49960 66660 82060 96166 97126 97136 C 16646 16646 16646 16646 16646 16646 17331 17431 18331 18431 18431 18606 18606 D 4715 未披露 未披露 6753 6786 11582 11939 11939 12008 13248 13264 16058 16058 E 3306 3616 3666 5436 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 F 100 740 1200 1200 1200 1550 1622 1682 1682 1682 1682 1672 1672 G 16001 22221 22821 25341 26637 27238 57058 57058 57358 60758 60758 V 23335 W 35215 38575 68236 78865 80031 80542 80542 80542 80