国定收益：6月哪些城投商票持续逾期？

固定收益 点评报告 6月哪些城投商票持续逾期？ 首席分析师：颜子琦 执业证书号：S0010522030002电话：13127532070 邮箱：yanzq@hazq.com分析师：杨佩霖 执业证书号：S0010523070002 电话：17861391391 邮箱：yangpl@hazq.com 主要观点： 报告日期：2024-07-07 哪些城投商票持续逾期？ 2024年06月，37家发债城投出现承兑人逾期，当月逾期发生额90880万 元。根据上海票交所7月5日公布名单，6月共1397家主体出现承兑人逾 期现象，其中发债城投37家，环比增加3家。逾期规模方面，当月票据逾 期发生额累计约90880万元，环比增长6943万元，其中新增主体累计逾期 发生额58623万元，存量主体新增逾期发生额32256万元。 8家城投首次被披露承兑人逾期。从主体类型来看，在全部37家逾期主体 中，有8家主体为首次被披露，分别为：1）枣庄市与盐城市某地市级平台；2）潍坊市、济宁市、德州市与嘉兴市某区县级平台；3）开封市与红河州某园区级平台。 51家城投出现商票持续逾期。从主体类型来看，本月逾期发债城投中，有22 家主体出现商票持续逾期，另有29家主体本月未曾出现承兑人逾期但仍未退出持续逾期名单。从主体区域分布来看，主要为：1）地市级平台16家，涉及昆明市（7家）、遵义市（2家）、开封市、柳州市、濮阳市、普洱市、铜仁市、西宁市与郑州市；2）区县级平台23家，涉及潍坊市（7家）、青岛市 （4家）、贵阳市（2家）、临沂市（2家）、洛阳市（2家）、滨州市、德宏州、黄冈市、泰安市、遵义市与重庆市；3）园区级平台13家，涉及贵阳市（4家）、潍坊市（3家）、西安市（2家）、黄石市、昆明市与西安市。 截至2024年06月，共计214家发债城投曾出现承兑人逾期。根据上海票交所披露数据，从2021年8月至2024年06月，发债城投票据逾期记录累 计786条，涉及发债城投214家。从披露次数来看，有107家被披露次数 在1次以上，其中56家达到5次及以上；从最新逾期金额来看，59家发债 城投达到10000万元或以上，其中9家不低于50000万元。 区县级与AA级城投占比较高。从行政级别来看，119家为区县级主体，地市级与园区级主体数量分别为46家与47家，省级主体2家；从主体评级来 看，AA主体相对较多，累计149家，AA+主体46家，AA-及以下主体12 家，AAA主体及无评级分别4家与3家；从区域分布来看，全部逾期发债城 投分布在23个省份，其中山东69家，贵州24家，江苏24家，河南18家， 湖南13家，云南13家，其他省份均不足10家。 风险提示 城投债技术性违约风险，数据提取有误。 图表目录 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家）4 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元）4 图表3承兑人逾期城投名单（部分）5 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元）6 图表5城投票据累计逾期余额（部分）（单位：万元）7 附表 图表1城投票据逾期主体数量及当月发生额（单位：万元，家） 300,000 新增主体累计逾期规模（左轴，单位：万元）存量主体新增逾期规模（左轴，单位：万元） 逾期主体数（右轴，单位：家） 60 250,00050 200,00040 150,00030 100,00020 50,00010 00 资料来源：Wind，华安证券研究所 图表2城投票据逾期当月余额（单位：万元） 450,000 400,000 350,000 300,000 250,000 200,000 150,000 100,000 50,000 0 资料来源：Wind，华安证券研究所 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-06-30 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-05-31 2024-04-30 15次 7次 6次 6次 5次 7次 5次 5次 4352 60343 4338 未披露 47912 0 25170 42307 4560 1350 2120 1850 745 1800 3821 3000 20 450 28257 0 1980 1922 500 40 19 1000 116 140 0 13042 0 10000 5000 4532 161 400 0 0 1933 19 0 60 0 0 0 0 3000 0 0 60032 80542 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 次 13 AX 0 AA 湖南邵东经济开发区 邵东市 邵阳市 湖南省 园区级 1次 AW 5000 AA - 埇桥区 宿州市 安徽省 区县级 1次 AV 6540 AA - 潍城区 潍坊市 山东省 区县级 1次 AU 20240 AA+ - - 潍坊市 山东省 地市级 1次 AT 3900 AA - 萧县 宿州市 安徽省 区县级 2次 AS 3000 AA+ - 寿光市 潍坊市 山东省 区县级 3次 AR 8532 AA - 兰山区 临沂市 山东省 区县级 3次 AQ 2060 AA - - 许昌市 河南省 地市级 AP 127560 AA+ 贵安新区 - - 贵州省 园区级 AO 18235 AA 贵阳高新技术产业开发区 - 贵阳市 贵州省 园区级 AN 3544 AA - - 普洱市 云南省 地市级 8次 AM 56007 AA - 高密市 潍坊市 山东省 区县级 次 12 AL 123 AA - 桐乡市 嘉兴市 浙江省 区县级 1次 AK 900 AA 云南弥勒工业园区 弥勒市 红河哈尼族彝族自治州 云南省 园区级 1次 AJ 2161 AA 开封市城乡一体化示范区 - 开封市 河南省 园区级 1次 AI 4797 AA+ - 齐河县 德州市 山东省 区县级 1次 AH 5500 AA - 邹城市 济宁市 山东省 区县级 1次 AG 10000 AA - - 盐城市 江苏省 地市级 1次 AF 20000 AA - - 枣庄市 山东省 地市级 1次 AE 15142 AA- - 临朐县 潍坊市 山东省 区县级 1次 AD 25020 AA+ - 即墨区 青岛市 山东省 区县级 2次 AC 150 AA - 秀山县 - 重庆市 区县级 2次 AB 261 - - 银海区 北海市 广西壮族自治区 区县级 2次 AA 16269 AA - 即墨区 青岛市 山东省 区县级 2次 Z 24122 AA - 岚山区 日照市 山东省 区县级 2次 Y 3453 AA - 滨城区 滨州市 山东省 区县级 3次 U 3800 AA - 安丘市 潍坊市 山东省 区县级 3次 T 14872 AA - 东昌府区 聊城市 山东省 区县级 3次 S 1980 A+ - - 铜仁市 贵州省 地市级 4次 R 36054 AA - 莒南县 临沂市 山东省 区县级 4次 Q 65723 AA 西咸新区 - 西安市 陕西省 园区级 P 3756 AA 贵安新区 - - 贵州省 园区级 O 8610 AA 兰州新区 - 兰州市 甘肃省 园区级 N 23000 AA+ 西安曲江新区 - 西安市 陕西省 园区级 M 15581 AA- 贵阳经济技术开发区 - 贵阳市 贵州省 园区级 9次 L 12220 AA - - 郑州市 河南省 地市级 次 10 K 3072 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 次 11 J 1930 AA- - 寒亭区 潍坊市 山东省 区县级 次 12 I 7827 AA - 偃师区 洛阳市 河南省 区县级 次 12 H 6356 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 次 14 X 11780 AA - 白云区 贵阳市 贵州省 区县级 次 14 W 46956 AA - 寒亭区 潍坊市 山东省 区县级 次 14 V 27160 AA+ - - 昆明市 云南省 地市级 G 36735 AA+ - 高密市 潍坊市 山东省 区县级 16次 F 60858 AA+ - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 16次 E 未披露 AA 昆明高新技术产业开发区 - 昆明市 云南省 园区级 17次 D 16147 AA - 白云区 贵阳市 贵州省 区县级 18次 C 97186 AAA - - 昆明市 云南省 地市级 18次 B 18839 AA - 李沧区 青岛市 山东省 区县级 20次 A 截至月末逾期余额 （万元） 累计逾期发生额 （万元） 主体评级 园区 区县 地市 省份 城投 行政级别 累计披露次数 主体代码 披露时间 图表3承兑人逾期城投名单（部分） 资料来源：Wind，上海票据交易所，华安证券研究所。注：①累计逾期发生额是指截至披露日上一月月末，近5年内发生过逾期的 全部电子商业汇票总金额；②从披露标准来看，对于披露主体在截至当月末的半年内出现3次以上逾期记录，且满足截至披露当月月末仍有逾期余额或在披露当月仍有逾期记录的，即被判定为承兑人逾期。 图表4城投票据累计逾期发生额（部分）（单位：万元） 主体代码 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2023-11 2023-12 2024-01 2024-02 2024-03 2024-04 2024-05 2024-06 A 15616 17550 18312 18689 18694 18694 18694 18694 18699 18839 18839 18839 18839 B 29898 43770 43940 49960 66660 82060 96166 97126 97136 97146 97186 97186 97186 C 6786 11582 11939 11939 12008 13248 13264 16058 16058 16058 16083 16147 16147 D 3666 5436 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 未披露 E 22821 25341 26637 27238 57058 57058 57358 60758 60758 60758 60758 60858 60858 F 23335 32435 36735 36735 36735 G 19702 25502 25502 25552 26652 27000 27000 27000 27000 27110 27160 27160 27160 V 109 27903 31861 33846 38877 38978 39799 46906 46906 46906 46906 46956 46956 W 11090 11720 11720 11720 11720 11720 11720 11780 11780 X 3300 3560