债市周评1上海广州深圳相继出台楼市政策实施细则响应5月

首付比例调整上，针对首套房上海最低20%，广州最低15%，深圳最低20%，二套房上海最低35%，广州最低25%，深圳最低30%。 在针对房贷利率下限调整上，首套房上海和深圳调整��【债市周评】1⃣【上海、广州、深圳相继出台楼市政策实施细则，响应5月17日楼市新政】继5月17日多部部委联合发布降低首付、取消房贷利率下限、下调公积金利率等多项楼市新政后，本周上海、广州与深圳相机出台相关实施细则。 首付比例调整上，针对首套房上海最低20%，广州最低15%，深圳最低20%，二套房上海最低35%，广州最低25%，深圳最低30%。 在针对房贷利率下限调整上，首套房上海和深圳调整为LPR-45BP，广州取消下限；二套房上海和深圳调整为LPR-5BP，广州取消下限；限购政策调整上，上海规定非沪籍单身可购外环内二手 房，取消离异购房套数合并规定，广州规定外地人购房个税或社保年限降至6个月，享受户籍居民待遇 ；公积金贷款政策上，上海首套房最高可贷160万，多子女家庭最高192万，广州公积金缴存时限 调整为6个月；其他支持政策上，上海对”以旧换新”家庭给予补贴，探索国有平台收购适配房源，广州鼓励规模化租赁机构收购存量商品住房。 目前市场仍在期待北京对5月17日地产政策的响应以及一线城市限购政策的调整，随着政策逐步落地楼市需求持续性仍需观察。2⃣【5月PMI数据公布，多重因素下制造业PMI重回融枯线以下】国家统计局公布数据显示，5 月份，制造业PMI、非制造业PMI分别为49.5%和51.1%，较上月分别下降0.9与0.1个百分点，且均低于市场预期，其中制造业PMI再次落于融枯线以下。 尽管节假日调休导致工作日减少是此次制造业PMI主要影响因素之一，但较弱的数据表现和生产、新订单指数等分项指标回落也体现出当前需求与企业信心仍然不足，稳增长政策效果需要时间来验证。3⃣【美国4月核心PCE数据公布，商品支出下滑带动核心PCE环比回落】美国4月核心PCE环 比上涨0.2%，略低于预期和前值0.3%，创年内新低，同比上涨2.8%，较前值持平。 分项数据中商品支出下降是核心PCE环比下降主要因素，美国核心PCE数据回落，或将一定程度上 对美联储年内降息形成支持并加快进程，但目前来看美联储对降息仍然保持耐心等待的态度，9月前开启降息的概率仍然偏低。 ��【本周回顾】央行本周公开市场净投放6，040亿元，维稳跨越资金，资金面整体充裕，DR001较上周上行4.25bps至1.81%，DR007较上周上行4.38bps至1.87 %。 债市方面，债市收益率本周持续震荡，前半周在上海、广州和深圳接连出台楼市政策下，市场走出利空出尽行情，后半周由于央行再次提及关注长债风险，长债收益率有所上行，周五PMI数据不及预期下收益率在走高后有所回调。 ��【后市展望】后市来看，当前地产政策效果仍是市场关注焦点，5月商品房销售数据表现不佳，政策落地后仍需时间检验成效。 另一方面，央行近期频繁关注债市长期收益率情况，对10年、30年期国债收益率合理运行区间逐步 确认，叠加资金面整体稳定，资金价格也限制短端债市收益率下限，预计短期内债市收益率仍将维持区间震荡。