欧央行或先行降息，人民币稳中有降

欧央行或先行降息，人民币稳中有降

市场回顾与分析：

• 5月人民币汇率走势：在7.1020至7.2734区间内，人民币汇率呈现双向波动。具体表现如下：
  • 在岸汇率：从7.2416跌至7.2440，累计下跌24个基点；
  • 中间价：从7.1063调至7.1088，累计调贬25个基点；
  • 离岸汇率：从7.2550跌至7.2629，累计下跌79个基点。

主要影响因素：

1. 美国就业数据：4月就业数据大幅回调，5月3日公布的数据显示就业人口增加17.5万人，低于前值和预期。
2. 美国通胀与油价：美国通胀小幅回落，国际原油价格在5月有所下降，布伦特原油现货价格平均值降至82.07美元/桶，环比下降8.98%。
3. 亚洲货币走势：5月亚洲货币止跌，美元兑日元、韩元、新加坡元、泰铢收盘价环比分别增长-0.3%、-0.2%、-1.0%、-1.2%。

内外部环境分析：

• 内部环境：国内经济基本面良好，规模以上工业增加值、CPI均高于预期和前值，但6月PMI小幅回调。
• 外部环境：中美利差保持倒挂，人民币承压。截至5月31日，美国10年期国债收益率为4.51%，中国10年期国债收益率为2.32%；美元指数受美联储降息预期改变的影响，小幅下降。

后市展望：

预计2024年6月人民币汇率将稳中有降，波动区间为7.09～7.28。展望期内，拉动因素主要包括一季度中国宏观经济数据的积极表现以及5月外贸数据可能的向好趋势；然而，压低因素则来自欧央行的降息预期、美元指数的被动走高、中美利差的持续倒挂以及美国可能不降息的不确定性。综合考虑内外因素，人民币汇率面临压力，预计在7.09～7.28区间内双向波动。