欧央行6月或降息，风险资产价格上涨

2024年5月13日 大类资产运行周报（20240506-20240510） 欧央行6月或降息风险资产价格上涨 全球大类资产表现情况：股市商品上涨债市震荡5月6日—5月10日当周，美国经济数据表现欠佳，叠加近期美联储官员表态偏鹰，市场对美元降 姓名分析师 SAC执业证书编号：S1111111111111 Xxxxxx@essence.com.cn 021-68767839 息预期有所降温。美元指数周度反弹，股市商品上涨，债市震荡。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 大类资产运行报告 国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨5月6日—5月10日当周，以美元计价，中国4月进出口同比增速回升超过市场预期。中国4月PPI同比降 幅有所收窄，4月CPI同比涨幅较上一个月抬升。国内经济持续修复中。股债商品齐涨。综合来看，商品＞股＞债。 全球主要资产表现 近一周变动 新兴市场股市指数 0.96% 发达市场股市指数 1.74% 全球债券指数 -0.10% 全球国债指数 -0.29% 全球信用债指数 0.07% 美元指数 0.23% RJ/CRB商品价格指数 1.03% 标普高盛商品全收益指数 1.74% 丁沛舟 高级分析师 大类资产价格展望：关注美国通胀数据运行情况综合来看，美国通胀数据是美联储官员对美元降息的主要参考因素，进而对大类资产价格产生影响。关注本周美国4月PPI及CPI数据表现情况。 风险提示：美国通胀数据改善不及预期 期货从业资格号：F3002969 投资咨询从业证书号：Z0012005dingpz@essence.com.cn 010-58747724 相关报告 大类资产运行周报（20240219-20240223)-经济预期向好，权益资产周度上涨 大类资产运行周报（20240226-20240301)-两会临近国内权益资产延续涨势 大类资产运行周报（20240304-20240308)-降息预期有所升温美元指数周度回落 大类资产运行周报（20240311-20240315)-美国通胀数据超预期大宗商品上涨 大类资产运行周报（20240318-20240322)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 大类资产运行周报（20240325-20240329)-货币宽松预期影响国际金价再创新高 大类资产运行周报（20240401-20240405)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 大类资产运行周报（20240408-20240412)-市场交易再通胀预期金价持续上涨 大类资产运行周报（20240415-20240419)-美元降息预期再延后权益资产回落 大类资产运行周报（20240422-20240426)-市场分歧加大贵金属价格高位回落 大类资产运行周报（20240429-20240503)-美联储议息会议偏鸽权益资产上涨 内容目录 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市震荡3 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨3 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率与上周持平4 １.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨4 １.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格反弹5 ２、国内大类资产表现情况：股债商品皆上涨6 ２.１、国内股市概况：A股主要宽基指数多数上涨6 ２.２、国内债市概况：债市震荡偏强6 ２.３、国内商品市场概况：商品市场反弹6 ３、大类资产价格展望：关注美国通胀数据运行情况7 图表目录 图1：全球主要资产变动情况（5月6日—5月10日当周）3 图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月6日—5月10日当周）3 图3：全球主要股市概况：亚太市场4 图4：全球主要股市概况：欧洲市场4 图5：全球主要股市概况：美洲市场4 图6：全球主要股市概况：其他市场4 图7：重要债券指数涨跌情况（5月6日—5月10日当周）4 图8：主要国债收益率涨跌情况（5月6日—5月10日当周）4 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月6日—5月10日当周）5 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算）5 图11：国内股市涨跌情况（5月6日—5月10日当周）6 图12：国内债市涨跌情况（5月6日—5月10日当周）6 图13：国内大宗商品指数涨跌情况7 图14：国内主要大宗商品期货价格涨跌情况（5月6日—5月10日当周）7 1、全球大类资产整体表现情况：股市商品上涨债市震荡 5月6日—5月10日当周，美国经济数据表现欠佳，叠加近期美联储官员表态偏鹰，市场对美元降息预期有所降温。美元指数周度反弹，股市商品上涨，债市震荡。综合来看，以美元计价，股＞商品＞债。 图1：全球主要资产变动情况（5月6日—5月10日当周） 资料来源：Wind，Bloomberg，国投安信期货 １.１、全球股市概况：主要股票市场多数上涨 5月6日—5月10日当周，美元降息预期有所回落，但投资者风险偏好仍较为积极。全球主要股票市场多数上涨。从地域来看，欧股涨幅居前。新兴市场表现不及发达市场。VIX指数周度延续回落态势。 图2：全球主要股票市场涨跌情况（5月6日—5月10日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 图3：全球主要股市概况：亚太市场图4：全球主要股市概况：欧洲市场 MSCI欧洲 富时100德国DAX 法国CAC40 意大利指数 西班牙IBEX35葡萄牙PSI 希腊ASE综指爱尔兰综指荷兰AEX 比利时BFX瑞士SMI 卢森堡LUXX丹麦OMX20 芬兰OMX全指挪威OSEAX 瑞典OMX全指俄罗斯MOEX奥地利ATX 华沙WIG布拉格综指 布达佩斯股市指数乌克兰股票指数 2.97% 2.68% 4.28% 3.29% 2.87% 2.31% 5.61% 2.19% 2.95% 5.94% 3.73% 2.16% 1.77% 3.07% 13.70% 4.49% -0.81%-1.43% 2.61% 2.55% 4.26% 2.70% 4.74% 2.25% 5.94% 9.06% 12.07% 8.96% 13.50% 9.93% -0.11% 14.76% 14.16% 15.73% 8.24% 5.53% 1.36%-6.85%-7.73% 3.17% 3.05% 3.48% 3.61% 0.23% 2.66% 2.51% 1.97% 1.76% 5.15% 1.54% 3.15% 4.58% 3.54% 0.31% 3.40% 2.49% 0.09% 2.87% 0.17% 16.62% 1.55% 8.59% 9.54% 11.32% 7.32% 10.26% 9.63% 14.16% -21.59% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 MSCI亚太地区上证综指恒生指数台湾加权指数日经225韩国综合指数印度SENSEX30富时新加坡STI 0.00% 0.32%4.82% 1.60%4.20%6.04%2.64%10.65%11.24%1.86%-0.26%15.49%-0.02%-3.42%14.24%1.91%0.83%2.72%-1.64%-3.16%0.59%-0.07%1.64%1.56% 雅加达综指-0.64%-2.72%-2.53%泰国综指0.14%-2.58%-3.10%胡志明指数1.94%-1.10%10.16%马尼拉综指-1.57%-3.40%0.96%澳洲标普2001.57%-1.27%2.08%新西兰NZ50-1.53%-1.81%-0.13% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 图5：全球主要股市概况：美洲市场图6：全球主要股市概况：其他市场 MSCI美国 1.80%1.13%9.29% 标普500 1.85%1.20%9.49% 多伦多300 1.65%0.49%6.44% 墨西哥MXX 1.02%1.91%0.58% 圣保罗IBOVESPA指数 -0.71%-0.35%-4.91% 阿根廷MERV -3.06% 14.07%51.39% 委内瑞拉IBC -2.12% 4.45%9.39% IPSA智利40 1.24%-0.71%7.14% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 沙特全指-0.55%-3.31%2.65% 以色列TA125 3.14% 1.93% 7.25% 阿联酋DFM综指 0.73% -1.68% 2.79% 伊斯坦堡ISE100 -0.57% 4.12% 36.79% 资料来源：Wind，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.２、全球债市概况：10年期美债收益率与上周持平 5月6日—5月10日当周，美联储官员发表偏鹰言论，表示降息仍需更多时间。10年期美债收益率周度持平于 4.50%。1年期至5年期美债收益率上涨。全球债市周度震荡运行。全球范围内，高收益债＞信用债＞国债。 图7：重要债券指数涨跌情况（5月6日—5月10日当周）图8：主要国债收益率涨跌情况（5月6日—5月10日当周 全球债券指数 -0.10% -1.01% -3.43% 全球国债指数 -0.29% -1.41% -4.60% 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 （%）1年期2年期5年期10年期中国0.00-0.020.000.00 全球信用债指数 0.07%-0.67%-1.87% 全球高收益债指数 0.19%0.00%2.35% 美国 0.05 0.06 0.04 0.00 日本 0.03 0.04 0.05 0.04 欧元区 0.02 0.02 0.01 0.00 法国 0.02 0.04 0.04 0.03 德国 -0.03-0.04-0.06-0.07 印度 0.01-0.04-0.04-0.02 资料来源：Bloomberg，国投安信期货资料来源：Wind，国投安信期货 １.３、全球汇市概况：美元指数周度微涨 5月6日—5月10日当周，日元兑美元贬值明显，美元指数周度微涨。主要非美货币兑美元多数回落，人民币汇率震荡运行。美元指数周涨幅0.23%。 图9：主要国家与地区货币美元计价涨跌情况（5月6日—5月10日当周） 资料来源：Wind，国投安信期货 １.４、全球商品市场概况：国际贵金属价格反弹 美国原油库存压力有所缓解，国际油价周度企稳。美国经济数据走弱，以及地缘因素不确定性使得贵金属价格反弹。有色金属涨跌互现，农产品整体上涨。 图10：全球主要大宗商品价格涨跌情况（期货价格按主力合约收盘价计算） 近一周涨跌幅近一月涨跌幅年初至今涨跌幅 现货价格指数 CRB现货指数：综合 0.43% 1.25%0.10% -0.98% -2.15% 6.65% 13.63% CRB现货指数：食品CRB现货指数：油脂 -3.76%-8.60% CRB现货指数：家畜 0.27%-1.26%9.18%0.07%2.42%6.39% -0.13%-0.15%2.08% CRB现货指数：金属CRB现货指数：工业原料CRB现货指数：纺织品 -0.50%-3.01%-0.34% 期货价格指数 RJ/CRB商品价格指数 1.03%-2.82%9.72%0.66%-3.22%9.94%3.32%1.53%14.94%0.10%4.93%11.63%0.14%-7.29%11.32% -0.63%-0.44%8.11% 2.59%3.18%3.51%1.89%-8.38%17.42%0.00%-8.68%7.39%0.27%-9.33%9.63%6.18%18.59%5.25%0.21%4.73%-6.07%1.85%8.01%-0.48% -0.94%3.05%14.68% 1.27%7.05%10.63% -1.20%2.00%5.57% 1.27%6.83%17.26%2.46%0.62%14.24%6.01%1.21%18.19% 标普高盛商品全收益指数标普高盛贵金属全收益指数标普高盛