汽车行业周报：乘用车期待政策发力，LNG重卡终端实销较好

汽车板块表现概览：

在5月27日至5月31日期间，汽车板块整体表现较为积极。沪深300指数下跌了1.53%，而汽车行业整体相对收益为正，其中汽车零部件和汽车服务分别录得1.34%和3.26%的相对收益，乘用车和摩托车及其他相对收益分别为5.86%和-0.32%，商用车相对收益为-1.40%。

子行业观点：

乘用车：

• 市场概况：据乘联会数据，5月1日至26日，乘用车市场零售量为120.8万辆，较去年同期下降6%，较上月同期下降2%。年内累计零售量为757.5万辆，同比增长5%。
• 批发情况：全国乘用车厂商批发量为125.3万辆，同比下降5%，较上月同期下降16%。年内累计批发量为880.2万辆，同比增长8%。
• 市场展望：随着“五一”假期和各地车展的带动，营销活动吸引了消费者关注，市场集客效果良好。随着政策如以旧换新和新能源车辆推广的实施，市场观望群体的消费热情被激发，市场有望进入相对较好的阶段，期待燃油车市场逐步恢复活力。

重卡：

• 销售状况：2024年5月份，我国重卡市场销售约为7.5万辆（开票口径），环比4月份下降9%，同比去年的7.74万辆小幅下滑3%，减少了约2000辆。
• 市场表现：尽管行业库存偏高导致激烈的价格战，但终端销量预计同比增长10%左右。然而，行业开票销量同比下滑，主要原因是库存消化问题。
• 驱动因素：天然气重卡终端实销“淡季不淡”，电动重卡持续高速增长，出口则小幅上涨。

风险提示：

• 新产品销售风险：市场存在新产品销售可能不及预期的风险。
• 国际冲突风险：国际冲突加剧可能导致供应链中断和成本上升，影响汽车行业。
• 宏观经济风险：经济下行可能导致消费者购买力减弱，影响汽车销售。