下游聚酯工厂开工维持高位，PTA需求端存支撑

下游聚酯工厂开工维持高位，PTA需求端存支撑 2024年6月3日星期一 通惠期货•研发产品系列 聚酯日报 能源化工 通惠期货研发部 李英杰 从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 一、日度市场总结 1.PX&PTA 上周五，PX主力合约PX2409收8638元/吨，较前一交易日收跌0.74%，基差为-174元/吨。PTA主力合约PTA2409收5990元/吨，较前一交易日收跌0.56%,基差为20元/吨。 成本端，WTI原油主力收77.18美元/桶，布油收81.37美元/桶。供 应端，PX：恒力炼化250万吨装置预计近期重启，青岛丽东100万吨装置 16日起降负，福化集团80万吨产能预计20日起停车4周左右，另外80 万产能提负，韩国40万吨产能预计检修至6月下旬，据悉，沙特134万吨装置目前已重启。日本45万吨产能预计7月重启。国内PX负荷下降至71.7%，亚洲PX负荷在66.7%。PTA：英力士125万吨PTA装置恢复，汉邦 220万吨装置重启中，至5月30日PTA负荷调整至73.6%，开工率在79.0%。聚酯：嘉兴一套12.5万吨长丝装置重启，逸盛大连35万吨瓶片装置重启。 截至5月31日，大陆地区聚酯负荷在89%附近。需求端，轻纺城成交总量 为820万米，15日平均成交为1008万米，江浙涤丝工厂15日平均产销率目前为71.16%。 成本端原油价格走弱，进入6月，PX装置多数回归，PTA蓬威90万吨长停产能将在6月开车，另外威联化学、恒力大连、汉邦、逸盛合计超1000万吨PTA装置将在6月份重启。随着供应回归，PTA中期承压。下游工厂产销率走弱，PX、PTA维持区间宽幅震荡思路。 2.聚酯 上周五，短纤主力合约PF2406收7434元/吨，较上一交易日收跌0.67%。华东市场现货价为7420元/吨，较前一交易日下跌5元/吨，基差为-14元 /吨。 近期下游聚酯产品库存天数有小幅上升，聚酯装置5月检修量有所恢复，工厂负荷维持89%附近，需求端转弱趋势尚不明显。预计短纤跟随成本震荡。 二、产业链数据监测 数据指标 2024/05/30 2024/05/31 近日涨跌幅 变化 单位 PX期货 主力合约价格 8702.00 8638.00 -0.7 4% 元/吨 主力合约成交 140763.00 77279.00 -45. 10% 手 主力合约持仓 1436.00 1429.00 -0.4 9% 手 CCFEI外盘 1047.00 1057.00 0.9 6% 美元/吨 CCFEI欧洲 1125.00 1125.00 0.0 0% 美元/吨 基差 PX基差 -325.00 -174.00 46.4 6% 元/吨 数据指标 2024/05/30 2024/05/31 近日涨跌幅 变化 单位 PTA期货 主力合约价格 6024.00 5990.00 -0.5 6% 元/吨 主力合约成交 1069955.00 612520.00 -42. 75% 手 主力合约持仓 1006207.00 980020.00 -2.6 0% 手 CCFEI外盘 755.00 755.00 0.0 0% 美元/吨 价差 PTA基差 -14.00 20.00 242. 86% 元/吨 PTA1-5价差 0.00 -2.00 - 元/吨 PTA5-9价差 30.00 28.00 -6.6 7% 元/吨 PTA9-1价差 -30.00 -26.00 13.3 3% 元/吨 进口利润 PTA进口利润 -540.51 -538.44 0.3 8% 元/吨 数据指标 2024/05/30 2024/05/31 近日涨跌幅 变化 单位 短纤期货 主力合约价格 7484.00 7434.00 -0.6 7% 元/吨 主力合约成交 145630.00 105870.00 -27. 30% 手 主力合约持仓 105394.00 83552.00 -20. 72% 手 华东市场 7425.00 7420.00 -0.0 7% 元/吨 价差 PF基差 -59.00 -14.00 76.2 7% 元/吨 PF1-5价差 -68.00 -68.00 0.0 0% 元/吨 PF5-9价差 186.00 130.00 -30. 11% 元/吨 PF9-1价差 -118.00 -62.00 47.4 6% 元/吨 产业链价格 2024/05/30 2024/05/31 近日涨跌幅 变化 单位 布油主力合约 81.95 81.37 -0.7 1% 美元/桶 美原油主力合约 77.87 77.18 -0.8 9% 美元/桶 CFR日本石脑油 686.00 677.25 -1.2 8% 美元/吨 乙二醇内盘 4560.00 4560.00 0.0 0% 元/吨 聚酯切片 6880.00 6880.00 0.0 0% 元/吨 聚酯瓶片 7100.00 7100.00 0.0 0% 元/吨 涤纶POY 7700.00 7725.00 0.3 2% 元/吨 涤纶DTY 9050.00 9100.00 0.5 5% 元/吨 涤纶FDY 8200.00 8225.00 0.3 0% 元/吨 加工价差 2024/05/30 2024/05/31 近日涨跌幅 变化 单位 石脑油 69.07 62.58 -9.4 0% 美元/吨 PX 371.67 369.42 -0.6 1% 美元/吨 PTA 299.68 299.68 0.0 0% 元/吨 聚酯瓶片 -366.15 -366.15 0.0 0% 元/吨 聚酯切片 -136.15 -136.15 0.0 0% 元/吨 涤纶短纤 -189.48 -189.48 0.0 0% 元/吨 涤纶POY -166.15 -141.15 15.0 5% 元/吨 涤纶DTY -216.15 -166.15 23.1 3% 元/吨 涤纶FDY -166.15 -141.15 15.0 5% 元/吨 轻纺城成交量 2024/05/30 2024/05/31 近日涨跌幅 变化 单位 总量 752 820 9.0 4% 万米 长纤织物 546 597 9.3 4% 万米 短纤织物 206 223 8.2 5% 万米 产业链负荷率 2024/05/30 2024/05/31 近日涨跌幅 变化 单位 PTA工厂 75.55 75.55 0.0 0% % 聚酯工厂 87.95 87.95 0.0 0% % 江浙织机 75.55 75.55 0.0 0% % 日均产销率 2024/06/01 2024/06/02 近日涨跌幅 变化 单位 江浙涤丝产销率 23.68% 23.68% 0.0 0% % 15日平均 73.32% 71.16% -2.9 4% % 库存天数 2024/05/23 2024/05/30 近日涨跌幅 变化 单位 涤纶短纤 6.99 7.16 2.4 3% 天 涤纶POY 32.40 23.50 -27. 47% 天 涤纶FDY 20.90 22.00 5.2 6% 天 涤纶DTY 26.20 28.00 6.8 7% 天 数据来源：Wind、CCF、通惠期货研发部 三、产业动态及解读 1.宏观动态 美国贸易代表办公室表示，对电动汽车电池、计算机芯片和医疗产品等一系列中国商品大幅加征关税的部分措施将在30天公示期结束后，于8月1日生效。美国总统拜登将保留前总统特朗普实施的关税措施，同时提高其他关税，包括将电动汽车关税提高三倍至100%以上，将半导体关税提高一倍至50%。 据路透讯，美国上周初请失业金人数有所下降，这表明劳动力市场的潜在力道应该能够继续支持经济。截至5月18日当周，初请州政府失业金人数下降8000人，经季节 性调整后为21.5万人。接受路透访查的经济学家此前预测请领人数为22万人。另外美国统计局称，4月新屋销售环比下降4.7%，经季节性因素调整后年率为63.4万户。 2.现货市场情况 上午PTA期货窄幅波动，现货市场商谈一般，现货基差偏强。个别主流供应商出远期货源。6月上报递盘不多，下周主港报盘09+30，递盘在09+20~25，价格商谈区间在5955~5980。本周仓单报盘在09平水附近，6月底主港报盘在09+20~25，递盘在09+20， 7月中上主港报盘在09+15。据悉早盘6月底主港在09+20有成交。今日逸盛石化PTA美金价下跌3至753美元/吨。 3.装置变动 （1）PX 沙特134万吨装置目前已重启。 东南亚一套55万吨PX装置已于上周停车检修，预计10天左右。新疆乌鲁木齐石化100万吨装置已重启。 镇海炼化80万吨装置已重启。 中金石化一条160万吨PX装置因故意外停车后，计划直接开始执行检修，该装置原计划5月检修45天左右。 东北一条重整按计划检修，其一条250万吨PX装置停车，预计10天左右。东营威联石化200万吨产能计划5月上旬停减一个半月左右。 浙江石化200吨产能已重启。 中化泉州有80万吨装置提负至85%-95%。 韩国有187万吨产能4月降负荷、77万吨产能4月底检修55天左右，另有135万 吨装置4月10日附近重启。 日本有42万吨产能4月底检修2个月左右。 （2）PTA 恒力石化（惠州）一生产线计划6月11日起停车检修半个月，涉及产能250万吨。西北一套120万吨PTA装置已经出料，目前负荷提升中，后期预计维持在6-7成附 近。 恒力石化（大连）PTA-1生产线计划5月5日开始停车检修，涉及产能220万吨，重启时间待定。 仪征化纤64万吨产能4.10停车，重启待定。 台湾台化55万吨装置预计6月检修。 （3）聚酯 宿迁逸达一套5月中旬停车检修的15万吨涤短装置已重启 无锡一套20万吨聚酯装置近日停车检修，该装置配套聚酯切片，主要用于生产涤纶工业丝，计划检修一个月附近。 嘉兴一套12.5万吨聚酯长丝装置于上周因故临时停车，预计停车时间25天。 某聚酯瓶片大厂60万吨已陆续开始减产，另外65万吨计划5月底停车检修。 考虑到上下游健康发展，在萧山主流聚酯工厂已经停产降负的基础上，桐乡及江苏主流聚酯工厂计划追加减停10%幅度，5.13开始执行。 4.库存方面 截至5月30日，涤短库存天数在7.16天，长丝POY、FDY、DTY库存分别为23.5、22、28天。 四、产业链数据图表 图1：PX主力期货与基差（单位：元/吨）图2：PXCCFEI指数（单位：美元/吨） 100001000 9500 9000 8500 8000 7500 7000 6500 6000 500 0 -500 -1000 基差期货收盘价(活跃合约):对二甲苯 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图3：PTA主力期货与基差（单位：元/吨）图4：PTA现货价格（单位：元/吨） 100001300 8000 800 6000 4000 300 2000 1400 1200 1000 800 600 400 200 0-2000 2022/052022/112023/052023/112024/05 主力合约基差 PTA主力合约收盘价 CCFEI价格指数：PTA内盘 2023/052023/112024/05 PTACFR中国PTACFR东南亚 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图5：短纤主力期货与基差（单位：元/吨）图6：产业链CCFEI指数（单位：元/吨） 12000 10000 8000 6000 1000 500 0 4000-500 基差 短纤主力合约收盘价华东市场现货价 数据来源：Wind、通惠期货研发部数据来源：Wind、通惠期货研发部 图7：PTA期货月差（单位：元/吨）图8：短纤期货月差（单位