2024Q1业绩公告点评：盈利能力持续加强，电商生态贡献明显

快手-W（01024.HK）2024Q1业绩公告点评：盈利能力持续加强，电商生态贡献明显。公司实现营业收入294.08亿元，同比增长16.6%，净利润41.20亿元，经调整净利润43.88亿元。营收增长强劲，线上营销、电商表现突出。公司持续推动智能营销解决方案的应用及升级全栈推广产品能力，推动营销客户数量及营销客户投放消耗增加，实现线上营销服务收入166.50亿元，同比增长27.4%。直播收入85.75亿元，同比减少8.0%，主要源于平台持续努力进一步建立长期可持续的直播生态系统。其他服务（包含电商）收入41.83亿元，同比增长47.6%，主要源于平台持续精细化的运营策略及拓展电商场域推动电商活跃付费用户数量及商家数量增加，从而推动电商业务增长，商品交易总额增加。降本增效成果显著，整体盈利能力持续加强。公司销售成本132.88亿元，毛利率54.8%，同比增长8.4pcts，主要由于带宽费用及服务器托管成本减少；销售费用93.84亿元，同比增加7.6%，主要由于公司推广活动开支增加，销售费用率31.9%，占比下降2.7pcts；管理费用4.62亿元，管理费用率1.6%；研发开支28.43亿元，研发费用率9.7%，同比下降1.9pcts，主要由于减少雇员福利开支。2024Q1，公司经营盈利39.94亿元，其中国内业务经营利润39.91亿元（2023Q1盈利9.63亿元），国外业务经营亏损2.68亿元（2023Q1亏损8.23亿元），未分摊项目盈利2.71亿元（2023Q1亏损8.38亿元）。经过降本增效措施，2024Q1公司国内业务盈利显著提升。2024年，公司国内与国外业务将继续提升开支效率，整体盈利能力有望持续加强。平均日活数再创新高，平台社区优质内容具有强大吸引力。公司平台平均日活3.94亿人，环比增长3%；平均月活6.97