农林牧渔行业周报生猪均价周环比上涨3.3%，猪价高点值得期待

农林牧渔 行业研究/行业周报 生猪均价周环比上涨3.3%，猪价高点值得期待 报告日期：2024-5-18 行业评级：增持 主要观点： 行业指数与沪深300走势比较 农林牧渔(申万) 沪深300 5% 0% -5% -10% -15% -20% 23-05 23-07 23-09 23-11 24-01 24-03 24-05 -25% 分析师：�莺 执业证书号：S0010520070003邮箱：wangying@hazq.com 相关报告 1.华安农业周报：4月上市猪企出栏同比下降，24/25农产品库消比明显分化2024-5-11 2.华安农业周报：生猪价格周环比上涨0.9%，节前仔猪价格继续回落2024-5-4 生猪价格周环比上涨3.3%，猪价高点值得期待 �生猪价格周环比上升3.3%。本周六，全国生猪价格15.49元/公 斤，周环比上升3.3%；涌益咨询（5.10-5.16）：全国90公斤内生猪出栏占比3.58%，维持低位；全国出栏生猪均重125.3公斤，周环比下降0.11公斤，同比上升3.02公斤，连续第4周下降；175kg、200kg与标猪价差分别为0.12元/斤、0.23元/斤；150kg以上生猪出 栏占比4.37%，周环比下降0.05个百分点；②仔猪价格震荡下行。 涌益咨询（5.10-5.16）：规模场15公斤仔猪出栏价689元/头，周环比基本持平，同比上涨1.3%；50公斤二元母猪价格1575元/头，周环比持平，种猪补栏积极性持续低迷。5月17日，上海钢联7公 斤仔猪价格539.52元/头，周环比持平，同比下降0.9%；5月17 日，博亚和讯全国52个城市15公斤、20公斤仔猪均价分别为44.1元/公斤、36.84元/公斤，周环比分别下降0.6%、0.5%，同比分别上涨7.4%、6.4%；③4月18家上市猪企出栏量同比下降1.6%，1-4月同比上升5%。4月18家上市猪企合计出栏1239万头，同比下降1.6%，出栏量（万头）从高到低依次为，牧原股份545、温氏股份 248.3、新希望147.6、大北农51.8、天邦食品45.52、唐人神31.5、中粮家佳康24.4、天康生物24.1、华统股份20.1、京基智农19.2、正邦18.2、神农集团17.1、傲农生物15.5、金新农10.6、立华股份7、罗牛山6.8、东瑞股份5.4、正虹科技0.5；出栏量同比增速从高到低依次为，立华股份84%、神农集团70%、京基智农43%、金新农32.3%、温氏股份17.9%、唐人神17.7%、大北农4.4%、牧原股份2%、华统股份0%、天邦食品-0.4%、天康生物-2%、罗牛山- 6%、新希望-6.2%、东瑞股份-16.6%、中粮家佳康-36.1%、傲农生物 -63.8%、正邦-68%、正虹科技-80.6%；④市场逻辑转向周期反转，猪价高点值得期待。回顾2021年6月-2022年3月，统计局公布的能繁母猪存栏量累计下降8.3%，受产能去化、延迟配种、二育等多重因素影响，猪价于2022年10月26日达到峰值27.66元/公斤；本轮周期2022年12月-2024年期间累计去化9.1%，猪价高点值得期待。站在当前时点，生猪均重变化、南方暴雨天气对疫情的影响，将影响本轮猪周期价格高度，截止目前，生猪出栏均重较2022-2023 年同期明显偏高，但仍处于可控状况，且90公斤以内低体重出栏占比处于历史最低水平，南方疫情仍需观察；⑤估值处历史低位，继续推荐生猪养殖板块。据2024年预测生猪出栏量，温氏头均市值 3394元、牧原3723元、巨星农牧5000元、华统3525元、新希望 3007元、天康生物2400元、中粮家佳康1978元。一、二线龙头猪企估值多数处历史低位，继续推荐生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物。 敬请参阅末页重要声明及评级说明证券研究报告 白羽鸡4月祖代更新量14.89万套，黄羽父母代在产存栏创同期新低 �白羽鸡4月祖代更新量14.89万套。本周🖂，鸡产品价格9550元/ 吨，周环比下跌0.7%，同比下降15.5%。白羽肉鸡协会公布月报：4月祖代更新量14.89万套，同比增长34.8%；1-4月祖代更新量43.86万套，同比增长7.7%，其中，进口占比41%，自繁占比59%；4月父母代鸡苗销量548.33万套，同比下降1%，环比下降18.6%；1-4月父母 代鸡苗销量2291.58万套，同比增长3.2%；②黄羽父母代在产存栏创 2018年以来同期新低。2024年第16周（4.15-4.21）：黄羽在产祖代 存栏142.26万套，处于2020年以来同期最低水平；黄羽在产父母代 存栏1298.8万套，黄羽父母代鸡苗销量97.1万套，处于2018年以来同期新低，2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。 24/25年全球玉米、小麦库消处近年低位，大豆处00/01年以来高位 🕔24/25全球玉米库消比处16/17年以来低位。USDA5月供需报告预 测：24/25年全球玉米库消比22.1%，预测值较23/24年下降0.1个百分点，处16/17年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会5月报：23/24年全国玉米结余量1333万吨，预测值月环比下降50万吨，结余量较22/23年增至794万吨；24/25年全国玉米产量2.97亿 吨，同比增长2.8%，结余量1036万吨，较23/4年下降297万吨；② 24/25全球小麦库消比处14/15年以来最低水平。USDA5月供需报告 预测：24/25年度全球小麦库消比24.9%，预测值较23/24年下降0.5个百分点，处14/15年以来最低水平；③24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。USDA5月供需报告预测：24/25年全球大豆库消比22.1%， 预测值较23/24年度上升2个百分点，处00/01年以来高位。中国农业部市场预警专家委员会5月报：23/24年全国大豆结余变化155万吨，预测值月环比增加61万吨，结余量较22/23年下降约200万吨；24/25年全国大豆产量2054万吨，同比下降1.4%，结余量40万吨，较23/24年下降115万吨。 4月猪用疫苗景气度明显提升，非瘟疫苗进展需持续跟踪 4月，猪用疫苗景气度明显提升，猪用疫苗批签发同比增速由高到低依次为，高致病性猪蓝耳疫苗220%、猪乙型脑炎疫苗133.3%、猪细小病毒疫苗100%、口蹄疫苗42.9%、腹泻苗20%、猪圆环疫苗15.4%、猪瘟疫苗-29.9%、猪伪狂犬疫苗-41.7%。1-4月，猪用疫苗批签发数同比增速由高到低依次为，猪乙型脑炎疫苗21.4%、高致病性猪蓝耳疫苗16.7%、猪细小病毒疫苗7%、口蹄疫苗-1.4%、猪圆环疫苗-12.8%、腹泻苗-13.9%、猪瘟疫苗-28.2%、猪伪狂犬疫苗-51.8%。非瘟疫苗进展需持续跟踪，非瘟疫苗若商业化应用，有望催生百亿元大单品市场，猪苗空间将显著扩容，我们继续推荐普莱柯、科前生物。 风险提示 疫情失控；价格下跌超预期。 正文目录 1上周行情回顾7 1.1上周农业板块上涨1.29%7 1.2农业配置9 1.3估值9 2行业周数据11 2.1初级农产品11 2.1.1玉米和大豆11 2.1.2小麦和稻谷16 2.1.3糖18 2.1.4棉花19 2.2畜禽20 2.2.1生猪20 2.2.2白羽肉鸡23 2.2.3黄羽鸡25 2.3水产品26 2.4动物疫苗28 3畜禽上市企业月度出栏29 3.1生猪月度出栏29 3.2肉鸡月度出栏34 3.3生猪价格估算40 4行业动态43 4.15月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况43 4.22024年第19周国内外农产品市场动态43 4.3关于切实做好2024年夏季粮油收购工作的通知44 4.4国家粮食和物资储备局：2023年秋粮收购量创近年新高46 风险提示：47 图表目录 图表12023年年初至今农业板块与沪深300和中小板综走势比较7 图表22023年年初至今各行业涨跌幅比较7 图表32023年年初以来农业子板块涨跌幅对照图8 图表4农业板块周涨跌幅前十名列表（申万分类）8 图表5农业板块周涨跌幅后十名列表（申万分类）9 图表6农业行业配置比例对照图9 图表7农业PE和PB走势图（2010年至今，周）10 图表8农业子板块PE走势图（2010年至今，周）10 图表9农业子板块PB走势图（2010年至今，周）10 图表10畜禽养殖PE、PB走势图（2010年至今，周）10 图表11农业股相对中小板估值（2010年至今，周）11 图表12农业股相对沪深300估值（2010年至今，周）11 图表13CBOT玉米期货价走势图，美分/蒲式耳11 图表14国内玉米现货价走势图，元/吨11 图表15CBOT大豆期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表16国内大豆现货价走势图，元/吨12 图表17CBOT豆粕期货价走势图，美分/蒲式耳12 图表18国内豆粕现货价走势图，元/吨12 图表19全球玉米供需平衡表12 图表20美国玉米供需平衡表13 图表21中国玉米供需平衡表13 图表22全球大豆供需平衡表13 图表23美国大豆供需平衡表14 图表24中国大豆供需平衡表14 图表25全球豆油供需平衡表14 图表26美国豆油供需平衡表15 图表27中国豆油供需平衡表15 图表28全球豆粕供需平衡表15 图表29美国豆粕供需平衡表16 图表30CBOT小麦期货价走势图，美分/蒲式耳16 图表31国内小麦现货价走势图，元/吨16 图表32CBOT稻谷期货价走势图，美元/英担17 图表33全国粳稻米市场价，元/吨17 图表34全球小麦供需平衡表17 图表35美国小麦供需平衡表17 图表36中国小麦供需平衡表18 图表37NYBOT11号糖期货收盘价走势图，美分/磅18 图表38白糖现货价和期货价走势图，元/吨18 图表39食糖累计进口数量，吨19 图表40IPE布油收盘价，美元/桶19 图表41NYMEX棉花期货结算价走势图，美分/磅19 图表42棉花现货价和棉花期货结算价走势图，元/吨19 图表43全球棉花供需平衡表20 图表44美国棉花供需平衡表20 图表45中国棉花供需平衡表20 图表46全国外三元价格走势图，元/公斤21 图表47仔猪价格走势图，元/公斤21 图表48猪肉价格走势图，元/公斤21 图表49猪肉及猪杂碎累计进口量（万吨）及同比增速21 图表50猪粮比走势图21 图表51外购仔猪养殖利润，元/头21 图表52自繁自养生猪养殖利润，元/头22 图表53猪配合饲料走势图,元/公斤22 图表54芝加哥瘦肉生猪期货价格，美分/磅22 图表55出栏体重90公斤以内生猪占比22 图表56出栏体重超过150公斤生猪占比22 图表57国储肉拟投放量，万吨22 图表58父母代鸡苗价格，元/套23 图表59父母代鸡苗销售量，万套23 图表60在产祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表61后备祖代肉种鸡存栏量，万套23 图表62在产父母代肉种鸡存栏量，万套24 图表63后备父母代肉种鸡存栏量，万套24 图表64商品代鸡苗价格走势图，元/羽24 图表65白羽肉鸡主产区均价，元/公斤24 图表66鸡产品主产区均价，元/公斤24 图表67山东烟台淘汰鸡价格，元/500克24 图表68肉鸡养殖利润，元/羽25 图表69肉鸭养殖利润，元/羽25 图表70黄羽鸡（快大、中速鸡）价格走势图，元/斤25 图表71黄羽肉鸡（土鸡、乌骨鸡）价格走势图，元/斤25 图表72禽类屠宰场库容率走势图，%26 图表73禽类屠宰场开工率走势图，%26 图表74鲫鱼批发价，元/公斤26 图表75草鱼批发价，元/公斤26 图表76对虾大宗价，元/公斤27 图表77梭子蟹大宗价，元/公斤27 图表78罗非鱼市场价-乌鲁木齐，元/公斤27 图表79黑鱼市场价-苏州南环桥农副产品批发市场27 图表80威海海参、鲍鱼批发价走势图，元/千克27 图表81威海扇贝批发价走势图，元/千克27 图表82口蹄疫批签发次数