节能降碳行动方案,影响如何|国君热点研究

行业节能降碳趋势下的机遇与挑战

钢铁行业：

• 调控措施：实施粗钢产量调控和鼓励废钢资源的充分利用，旨在缓解成本压力并推动行业利润恢复。
• 技术改造：加速节能降碳改造，预计低能效产能将面临淘汰压力，供给存在收缩预期。
• 需求提振：地产行业支持政策持续出台，加上设备更新改造的推进，预计钢铁行业中期需求将逐步企稳。

化工行业：

• 节能降碳行动：国务院发布的节能降碳行动方案明确了能耗目标，高能耗行业供给端或得到有效调节。
• 行业调整：强化对石化、硅、锂、镁等行业的规划布局约束，限制某些特定产能的新增，并禁止新建特定化学品产能。
• 煤炭利用：强调煤炭清洁高效利用，预计煤化工作为非电力用煤的重要用途之一，其格局有望通过能耗指标的严格化而得到改善。

投资机会：

• 钢铁：龙头钢企和特钢新材料公司将受益于产业集中度提高和高质量发展趋势。
• 化工：节能降碳行动方案将促使行业结构调整，关注能够有效应对节能减排挑战的企业。

风险提示：

• 供给端政策：供给端政策可能因市场情况而超预期放松，影响行业供需平衡。
• 需求端风险：需求超预期下降可能对钢铁和化工行业造成不利影响。

结论：

面对节能降碳的国家战略，钢铁和化工行业正面临深刻的变革。通过实施产量调控、技术改造和供给端的优化，行业有望实现绿色转型，同时为相关企业带来新的发展机遇。投资者应关注政策导向下的行业变化，特别是那些能够有效适应节能减排要求的企业。同时，也需警惕供给端政策放松和需求下降带来的潜在风险。