景区系列报告之五：旅游设备更新政策推出，建议关注相关供应商

行业研究|动态跟踪 看好（维持） 旅游设备更新政策推出，建议关注相关供应商 景区系列报告之五 餐饮旅游行业 国家/地区中国 行业餐饮旅游行业 报告发布日期2024年05月30日 核心观点 中央对旅游业作出重要指示，扶持政策有望持续推出长期利好产业。近日，国家主席习近平对旅游工作作出重要指示指出，各地区各部门要切实增强责任感使命感， 狠抓落实，推动旅游业高质量发展。我们认为，在我国经济高质量发展的大背景下，消费在宏观经济中的地位将日益突出，而旅游消费产业链长、吸纳就业能力强，对衣食住行游购娱等多方面都有带动作用，将成为从消费方面拉动经济的重要抓手；该指示突出了高层对旅游产业的重要定位，相关扶持政策或将持续推出，有利于旅游业长远健康发展。 旅游设备更新政策推出，产业链上下游均有望受益。5月24日国家发展改革委等部门发布关于印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》的通知。其中提到：1）实施观光游览设施更新提升行动：包括更新升级游客运载设备。推动重点旅游景 区、国家级旅游度假区、公共文化场馆等场所内的索道缆车、电梯等运载设备更新升级，提升游客接待能力和服务水平。更新升级旅游观光设备。2）实施游乐设施更新提升行动，推动游乐园、城市公园等场所更新一批高可靠性的先进游乐设备。3）实施演艺设备更新提升行动。推动文艺演出和旅游演艺等场所舞台灯光、音响、显 谢宁铃xieningling@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520070001 蔡子廷caiziting@orientsec.com.cn 示、机械、特效等设备及相应控制系统设备更新。保障措施方面提到：各地要统筹多渠道资金，给予积极支持。将符合条件的重点项目纳入超长期特别国债等资金支持范围。5月13日，文旅部办公厅发布关于印发《智慧旅游创新发展行动计划》的通知，其中提到：1）改造升级信息基础设施。用好新一轮大规模设备更新政策，推动旅游应急指挥中心、智能闸机、景区智慧屏、票务系统、电子讲解等进行改造升级。引导停车场、旅游集散与咨询中心、游客服务中心、景区道路及景区内部引导标识系统等数字化与智能化改造升级。2）提升适老化服务水平。在为老年人等特殊群体保留线下服务的基础上，支持智慧旅游线上服务平台针对老年人出游习惯，对手机客户端、网页端等进行适老化改造，不断优化使用体验。提升老年人等特殊群体在出游过程中享受智能化服务的水平。我们认为，本次旅游领域设备更新政策是继此前中央对旅游产业做出新的重大定位后的最新配套政策，将有望利好旅游设备相关供应商，对景区而言设备更新后运力提升、服务质量提升也将利于业绩提升。 建议关注旅游设备供应商。如三特索道，公司是国际索道协会首批中国企业会员、中国索道协会的副理事长单位。公司在旅游客运索道拥有数量、设备的种型及技术创新等方面居全国同行业前列。并在业内率先推出智慧索道管理系统。索道作为山 岳型景区内最重要的交通设备，对供应商的技术水平、运营能力有较高要求，三特作为国内索道行业龙头或将在索道设备更新中取得更多产业合作机会。金马游乐：公司专业从事大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及创新文旅终端项目投资、规划、建设、运营，公司游乐装备制造业务23年营收占比97.29%。风语筑：公司是中国数字展示行业的龙头企业，产品及服务广泛应用于数字展示、城市文化体验、数字文旅、商业展览及新零售体验、广电MCN及数字营销等众多领域。 建议关注旅游设备更新相关标的机会：— —社会服务行业周报 旅游淡季建议优先关注低估值景区标的： ——社会服务行业周报 中央作出重要指示，旅游产业有望长期受益：景区系列报告之四 2024-05-26 2024-05-24 2024-05-18 投资建议与投资标的 短期建议关注1）旅游设备更新相关标的，如三特索道(002159，未评级)、金马游乐(300756，未评级)、风语筑(603466，未评级)，2）目前估值相对较低的，如黄山旅游(600054，买入)；3）分红水平高的丽江股份(002033，增持)、天目湖(603136，未评级)、宋城演艺(300144，买入)；建议长期持续关注名山大川类景区九华旅游(603199，未评级)、峨眉山A(000888，买入)、长白山(603099，未评级)，及景区流量入口OTA类标的。 风险提示 消费力恢复不及预期，自然灾害影响，突发公共卫生事件 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 餐饮旅游行业动态跟踪——旅游设备更新政策推出，建议关注相关供应商 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准 （A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 电话：021-63325888 传真：021-63326786 网址：www.dfzq.com.cn 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。 东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。