华为智能汽车业务系列报告之五：华为智驾赋能，相关产业链公司有望受益

华为智驾赋能，相关产业链公司有望受益 ——华为智能汽车业务系列报告之五 行业研究|深度报告汽车与零部件行业 中性（维持） 国家/地区中国 行业汽车与零部件行业 报告发布日期2023年10月15日 核心观点 华为致力于成为智能网联汽车Tier1。华为坚持不造车原则，致力于发挥自身在 ICT领域的技术优势，成为智能网联汽车领域的增量供应商。产品线包括智能驾 驶、智能座舱、智能电动、智能车载光、智能车云等七大智能汽车解决方案以及30多款智能汽车零部件；围绕iDVP智能汽车数字平台、MDC智能驾驶计算平台和HarmonyOS智能座舱三大平台构建生态圈，iDVP、MDC、HarmonyOS三大生态已发展超过300家合作伙伴，跨界融合、开放共赢的新合作模式持续演进。 华为合作车型智驾竞争实力较强。鸿蒙座舱为智能汽车座舱系统全面赋能，智能座舱解决方案包括鸿蒙OS车机系统、鸿蒙车域生态平台、麒麟座舱芯片以及AR- HUD、车载智慧屏、HUAWEISOUND车载音响系统等座舱智能硬件。鸿蒙车机系统实现了从单人单设备交互到多人多设备、多屏多音区交互的进化。AI大模型+方舟图形引擎加持下，鸿蒙4.0语音及操控体验优化。华为ADS为车企提供包含计算平台、感知系统硬件、软件算法等在内的高阶智能驾驶解决方案。ADS2.0在异形障碍物检测、人工接管里程、无地图智驾、智能泊车等方面展示出强大优势。针对智能驾驶领域推出了MDC，覆盖L2-L5级别乘用车自动驾驶场景以及商用车封闭自动驾 姜雪晴jiangxueqing@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860512060001 袁俊轩yuanjunxuan@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860523070005 驶场景。华为ADS2.0高级智能驾驶功能选装率较高，有望成为华为合作相关车型卖点。 华为与车企合作模式、与合作车企的车型及营销渠道分析。华为在汽车领域合作模式：零部件供应模式、HI模式和智选模式。问界新M7上市以来大定订单量持续攀 升，预计主要系基于高性价比、强产品力及华为Mate60系列手机引流等因素。后续问界M9以及华为与奇瑞、江淮等车企合作智选车型也将陆续上市。自2021年底问界车型上市以来，华为强大的线上线下营销网络向其敞开，助力销售规模提升。 华为与车企合作车型产业链公司梳理及盈利弹性分析。华为智能汽车解决方案业务不涉及内外饰件、车身系统、底盘系统等板块，先期切入华为体系的传统板块零部 件公司将有望与华为实现强强联合、优势互补，后续有望与华为体系形成长期合作，持续切入华为与车企合作的新车型配套体系；智能化领域合作伙伴有望受益于 华为智能汽车零部件及解决方案渗透率提升。本文中分别假设2023年华为问界车型销量8万辆左右，2024年销量分别提升至25万辆、30万辆，对华为与车企合作车型产业链公司进行收入弹性比重测算。据测算，产业链公司中收入弹性比重较大的包括沪光股份、上海沿浦、明新旭腾、文灿股份、博俊科技等，除上述公司外，瑞鹄模具、上声电子、保隆科技、拓普集团等公司也将较大程度受益于华为合作相关车型销量提升。 投资建议与投资标的 从投资策略上看，凭借华为智驾技术赋能，华为与车企合作的相关车型有望持续放量，则产业链相关公司有望受益，其盈利能力也有望提升。零部件建议关注：博俊科技、瑞鹄模具、新泉股份、保隆科技、银轮股份、明新旭腾、沪光股份、上声电子、星宇股份、上海沿浦、华阳集团、拓普集团、华域汽车、模塑科技；整车建议关注：长安汽车、江淮汽车。 风险提示 宏观经济下行影响汽车需求、华为智能驾驶产品推进低于预期、华为与车企合作车型销量低于预期、假设条件变化影响测算结果。 问界新M7订单持续火热，建议关注华为及重卡产业链：——汽车行业周报（0925-1007） 新款小鹏G9上市订单较好，建议关注小鹏及华为产业链：——汽车行业周报（0918-0924） 问界新M7上市，建议持续关注特斯拉及华为产业链：——汽车行业周报（0911-0917） 2023-10-08 2023-09-24 2023-09-17 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1华为致力于成为智能网联汽车Tier14 2华为合作车型智驾竞争实力较强5 2.1鸿蒙座舱为智能汽车座舱系统全面赋能5 2.2ADS2.0高阶智驾技术领先8 3华为与车企合作模式13 4华为与合作车企的车型及营销渠道分析16 4.1华为与合作车企的车型16 4.2华为渠道赋能，有望助力相关合作车型规模提升20 5华为与车企合作车型产业链公司梳理及盈利弹性分析22 6主要投资策略24 7风险提示25 图表目录 图1：华为智能汽车解决方案业务产品线5 图2：华为智能座舱系统解决方案5 图3：鸿蒙智能座舱4.0功能升级6 图4：华为智慧助手“小艺”将接入盘古大模型7 图5：华为ADS2.0升级亮点9 图6：华为MDC计算平台覆盖L2-L5级别乘用车自动驾驶场景以及商用车封闭自动驾驶场景10 图7：2023年上半年国内NOA芯片方案市场份额11 图8：华为ADS2.0高级智能驾驶功能选装率较高，预计有望成为华为合作车型重要卖点13 图9：华为2023年发布新智能汽车解决方案14 图10：问界M5/M7月度销量（单位：辆）18 图11：问界新M7订单量持续攀升18 图12：问界新M7订单火热主要基于高性价比、强产品力及华为Mate60系列手机引流等因素19 图13：AITO用户构成20 图14：华为商城首页推荐问界车型20 图15：问界终端门店数量领先于蔚小理21 图16：问界终端门店区域分布（截至2023.9.30）21 表1：华为智能汽车业务发展历程4 表2：华为麒麟芯片与高通座舱芯片性能对比7 表3：华为ADS2.0版本8 表4：部分品牌城市NOA开放进度9 表5：华为ADS2.0/1.0感知硬件配置对比10 表6：英伟达、地平线、华为高级别自动驾驶布局比较12 表7：华为零部件供应模式主要产品及合作车型13 表8：华为HI模式主要合作车企及车型14 表9：华为智选模式合作进展15 表10：问界新M7亮点配置16 表11：问界新M7与部分竞品车型配置对比17 表12：华为智选模式主要合作车型19 表13：问界体验中心和用户中心比较21 表14：华为与车企合作车型产业链公司梳理22 表15：华为与车企合作车型产业链部分公司收入比重弹性测算23 表16：华为与车企合作车型产业链公司估值表24 1华为致力于成为智能网联汽车Tier1 华为不造车，致力于成为智能网联汽车增量Tier1。华为于2013年成立车联网业务部，在车联网及智能驾驶领域展开布局；经过多年研发与积累，2019年华为正式成立智能汽车解决方案BU，并以供应商身份参与上海车展，明确面向智能网联汽车增量零部件的战略方向；2020年10月华为正式发布智能汽车解决方案品牌HI，涵盖1个计算与通信架构、5大智能系统、3大计算平台，旨在以全面赋能的新合作模式与车企展开合作；2021年华为宣布将以HuaweiInside模式赋能北汽、长安、广汽三家车企，同年宣布与小康股份开展智选模式深度合作，首款智选模式合作车型赛力斯SF5入驻华为销售网络；2022年极狐阿尔法SHI版、长安阿维塔11、AITO问界M5/M7等华为深度合作车型相继上市；2023年，华为发布新一代智能汽车解决方案，问界M5智驾版、问界新M7等新款智选车型上市；华为智选模式合作“朋友圈”拓展至奇瑞、江淮、北汽等车企，深蓝汽车亦与华为签署了战略合作协议。 据华为2022年年度报告，华为坚持不造车原则，致力于发挥自身在ICT领域的技术优势，成为智能网联汽车领域的增量供应商，与产业链伙伴携手推进汽车行业电动化、智能化、网联化升级，协助车企造好车。 表1：华为智能汽车业务发展历程 时间发展历程 2013年成立车联网业务部，在车联网及智能驾驶领域展开布局 2019年成立智能汽车解决方案BU，并以供应商身份参与上海车展，明确面向智能网联汽车增量零部件的战略方向 2020年发布智能汽车解决方案品牌HI，涵盖5大智能系统、3大计算平台，旨在以全面赋能的新合作模式与车企展开合作 2021年宣布将以HuaweiInside模式赋能北汽、长安、广汽三家车企，打造三个新子品牌，推出一系列面向未来的智能汽车；宣布与小康股份开展智选模式深度合作 2022年极狐阿尔法SHI版（HuaweiInside）、长安阿维塔11（HuaweiInside）、AITO问界M5/M7（华为智选）等深度合作车型上市 华为新一代智能汽车解决方案发布；问界M5智驾版、问界新M7等智选车型上 2023年 市；华为智选模式合作“朋友圈”拓展至奇瑞、江淮、北汽等车企；深蓝汽车与华为签署战略合作协议 数据来源：华为智能汽车解决方案公众号、腾讯网、东方证券研究所 华为聚焦智能电动领域，坚持“平台+生态”发展战略。华为聚焦智能网联汽车增量部件，产品线包括智能驾驶、智能座舱、智能电动、智能车载光、智能车云等智能汽车解决方案以及30多款智能汽车零部件，具备智能汽车全栈解决方案配套能力；在此基础上，华为围绕iDVP智能汽车数字平台、MDC智能驾驶计算平台和HarmonyOS智能座舱三大平台构建生态圈，为合作伙伴开放完善的开发工具链以及丰富的API，并提供全面技术支持，降低智能驾驶、智能座舱等系统的集成与开发难度，帮助合作伙伴实现快速开发，为消费者提供持续进化的驾驶体验。目前iDVP、MDC、HarmonyOS三大生态已发展超过300家合作伙伴，跨界融合、开放共赢的新合作模式持续演进。 图1：华为智能汽车解决方案业务产品线 数据来源：华为智能汽车解决方案发布会、华为官网、汽车之心、新浪汽车、第一电动网、东方证券研究所 2华为合作车型智驾竞争实力较强 2.1鸿蒙座舱为智能汽车座舱系统全面赋能 华为智能座舱解决方案包括鸿蒙OS车机系统、鸿蒙车域生态平台、麒麟座舱芯片以及AR-HUD、车载智慧屏、HUAWEISOUND车载音响系统等座舱智能硬件。鸿蒙OS车机系统是华为打造的面向汽车的操作系统，提供视觉、语音、声音分区、音效、触控等座舱核心交互能力的API以及全套支持工具，为车企及Tier1等开发者提供更便利的开发环境，为智慧座舱体验持续赋能。鸿蒙车域生态平台是华为“1+8+N”全场景智慧生活战略在汽车领域的延伸，为车机与手机、平板等智能设备间的生态共享、无缝流转提供支持，打通人、车、家全场景的万物互联；同时华为将与生态伙伴基于出行场景对车载应用进行体验优化和功能升级，使车载应用软件更好用、更易用，提升用户体验。 2023年4月，华为在智能汽车解决方案发布会上推出新一代座舱智能硬件，HUAWEIxHUDAR-HUD基于行业首个2K车规级自研的光学成像模组打造，最高分辨率达1920*730像素，实现7.5米处70英寸、10米处96英寸的超大画幅，除车规级AR导航之外，还能够实现智驾可视、车道级导航、倒车影像、数字精灵、巨幕观影等功能。新一代车载智慧屏采用2K高清画质屏幕，实现87%的屏占比，可根据环境光自动调节画质，触控速度较业界主流新能源车型的中控屏提升两倍。新一代HUAWEISOUND车载音响系统拥有7.1.4的沉浸声场和超具临场感的空间音频，智慧声场技术实现领先的声场控制及独立多音区体验，为座舱用户带来更具空间感、流动感、临场感的影音体验。 图2：华为智能座舱系统解决方案 数据来源：华为智能汽车解决方案发布会、新浪汽车、第一电动网、东方证券研究所 2023年8月，华为在2023年华为开发者大会上正式发布鸿蒙4.0操作系统。从鸿蒙2.0至鸿蒙 4.0，鸿蒙车机系统实现了从单人单设备交互到多人多设备、多屏多音区交互的进化，鸿蒙4.0座舱系统具备六音区声源定位、多人多屏多音区并发控制、舱内眼球