5月29日信用债异常成交跟踪

2024年5月30日 5月29日信用债异常成交跟踪 根据Wind数据，折价成交个券中，“24荥阳01”债券估值价格偏离幅度较大。净价上涨成交个券中，“22龙湖02”估值价格偏离程度靠前。净价上涨成交二永债中，“24农行二级资本债02B”估值价格偏离幅度较大；净价上涨成交商金债中，“24交行绿债01”估值价格偏离幅度靠前。成交收益率高于10%的个券中，地产债排名靠前。 固定收益定期报告 证券研究报告 尹睿哲分析师 SAC执业证书编号：S1450523120003 yinrz@essence.com.cn 李豫泽分析师 SAC执业证书编号：S1450523120004 liyz9@essence.com.cn 信用债估值收益变动主要分布在[-5,0)区间。非金信用债成交期限主要分布在2至3年，其中0.5年内品种折价成交占比最 高；二永债成交期限主要分布在4至5年，其中1年内品种与1 至1.5年品种均以折价成交。分行业看，通信行业债券平均估值价格偏离最大。 风险提示：统计出现遗漏，高估值个券出现信用风险。 表1：折价成交跟踪 大幅折价个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 24荥阳01 4.77 -0.15 101.02 3.44 3.40 3.37 AA(2) AA 城投 2019 24荥阳02 4.90 -0.14 101.56 3.23 3.42 3.38 AA(2) AA 城投 10151 24苏资Y1 2.98 -0.09 99.80 3.32 2.67 2.64 AA AAA 非银金融 2991 24大足01 4.76 -0.06 100.42 1.42 3.90 3.88 AA- AA+ 城投 13496 24市中01 4.81 -0.06 100.82 1.36 4.75 4.74 AA- AA 城投 30627 24曲文投MTN001B 4.82 -0.06 102.54 1.33 4.69 4.68 AA- AA+ 城投 3055 24乳山01 4.81 -0.06 98.51 1.36 4.85 4.84 AA- AA 城投 1485 24潍滨01 4.81 -0.06 99.97 1.36 5.45 5.44 AA- AA+ 城投 9304 24市中02 4.91 -0.05 100.50 1.25 4.76 4.75 AA- AA 城投 9017 24开封02 4.97 -0.05 98.71 1.15 3.87 3.86 AA- AA 城投 4000 21冶高02 1.51 -0.05 105.53 2.49 2.94 2.92 AA- AA 城投 1054 21瑞丽债 4.28 -0.04 106.08 1.84 4.66 4.64 AA- AA 城投 700 22乳山国运MTN001 1.37 -0.04 104.23 2.77 3.27 3.25 AA- AA 城投 2087 21中区01 0.98 -0.04 103.60 3.45 3.19 3.15 AA- AA 城投 103 23靖建04 1.23 -0.04 102.95 3.01 2.45 2.42 AA- AA 城投 4132 24山西建投MTN003A 2.82 -0.04 101.27 1.53 3.12 3.10 AA(2) AAA 建筑装饰 9087 23津渤海MTN004 1.31 -0.04 105.85 2.42 2.87 2.84 AA- AAA 城投 9510 24靖江北辰MTN002 2.89 -0.04 100.41 1.50 2.79 2.77 AA- AA 城投 4988 24昆产01 2.96 -0.04 100.75 1.50 4.72 4.70 AA- AA+ 城投 55277 24景德镇陶MTN002 2.83 -0.04 101.45 1.49 2.93 2.91 AA- AA+ 城投 2013 23乳山01 1.81 -0.04 105.90 1.94 3.56 3.54 AA- AA 城投 1583 23景旅06 1.56 -0.04 102.34 2.39 2.71 2.69 AA- AA+ 城投 1346 24潍坊滨投PPN001 1.66 -0.04 102.47 2.21 4.40 4.38 AA- AA+ 城投 2038 23农谷01 1.32 -0.04 103.95 2.43 3.37 3.34 AA- AA 城投 4562 21滨投03 1.53 -0.04 103.45 2.25 4.59 4.57 A+ AA 城投 4892 23铜开01 2.54 -0.04 105.02 1.38 3.88 3.86 AA- AA 城投 209 23靖建05 2.57 -0.04 103.31 1.39 2.78 2.77 AA- AA 城投 2068 23乳山02 2.50 -0.04 105.21 1.37 3.77 3.75 AA- AA 城投 2504 23循环01 2.06 -0.04 106.64 1.51 3.40 3.39 AA- AA 城投 106 20杉杉01 1.53 -0.04 101.86 2.33 5.65 5.62 AA- AA 电力设备 300 22安龙01 1.45 -0.04 101.55 2.43 4.84 4.82 A+ AA- 城投 1033 24普洱01 2.67 -0.04 100.58 1.43 4.36 4.34 AA- AA 城投 601 23潍坊滨投PPN001 2.52 -0.04 104.22 1.37 4.67 4.66 AA- AA+ 城投 6252 19瑞丽债 2.31 -0.04 62.83 2.15 4.17 4.15 AA- AA 城投 68 24昆投01 1.82 -0.03 100.64 1.90 4.42 4.40 AA- AA+ 城投 1207 24昆投03 1.84 -0.03 100.55 1.86 4.42 4.41 AA- AA+ 城投 16543 20复星04 1.43 -0.03 99.52 2.43 5.13 5.11 AA- AAA 综合 199 22恒逸MTN001(科创票据) 1.24 -0.03 102.04 2.17 5.52 5.50 AA- AA+ 基础化工 4083 21景陶债 0.40 -0.03 101.55 4.10 2.38 2.33 AA- AA+ 城投 3027 22华录01 1.22 -0.03 102.42 1.72 3.43 3.41 AA- AA 计算机 4097 资料来源：Wind，国投证券研究中心 表2：净价上涨个券成交跟踪 大幅正偏离个券成交跟踪 简称 剩余期限(年) 估值价格偏离(%) 估值净价 （元） 估值收益率偏离(bp) 估值收益率(%) 前一日估值收益率(%) 隐含评级 主体评级 行业 成交规模（万元） 22龙湖02 2.63 0.86 82.96 -36.66 11.84 12.21 AA- AAA 房地产 75 20万科06 1.06 0.75 91.02 -77.95 13.56 14.34 AA+ AAA 房地产 2821 21龙湖06 2.20 0.71 85.07 -35.92 11.76 12.12 AA- AAA 房地产 34 21万科02 1.65 0.65 85.10 -43.70 14.74 15.18 AA+ AAA 房地产 1617 21龙湖04 1.98 0.62 86.90 -34.84 11.72 12.07 AA- AAA 房地产 6069 20金地MTN001B 0.85 0.57 84.70 -73.84 25.36 26.10 BB+ AAA 房地产 1068 16龙湖04 1.76 0.54 89.17 -33.64 11.50 11.83 AA- AAA 房地产 9 22万科02 2.76 0.53 77.65 -21.58 13.90 14.12 AA+ AAA 房地产 3122 22万科03 1.02 0.50 91.03 -51.85 12.81 13.33 AA+ AAA 房地产 71 21龙湖02 1.61 0.49 90.21 -32.88 11.35 11.68 AA- AAA 房地产 334 21金地04 1.86 0.48 80.98 -29.10 17.06 17.35 BB+ AAA 房地产 493 14天瑞02 0.07 0.46 98.44 -503.72 27.92 32.96 A- AA 建筑材料 629 20万科02 0.80 0.44 93.89 -56.68 11.68 12.24 AA+ AAA 房地产 1005 21金地MTN007 0.55 0.42 89.53 -74.47 25.27 26.01 BB+ AAA 房地产 7383 20龙湖06 1.19 0.38 93.03 -33.49 10.81 11.14 AA- AAA 房地产 1207 24陕西交通MTN003 19.98 0.37 100.59 -2.48 2.95 2.98 AA+ AAA 城投 12010 21金地MTN006 0.45 0.36 91.18 -74.02 25.24 25.98 BB+ AAA 房地产 1887 22龙湖04 1.10 0.36 93.41 -34.36 10.74 11.08 AA- AAA 房地产 141 20金地01 1.37 0.36 84.09 -27.63 17.97 18.24 BB+ AAA 房地产 124 24农行二级资本债02B 9.91 0.34 98.92 -3.95 2.62 2.65 AAA- AAA 银行 9845 24中行二级资本债02B 9.86 0.34 100.82 -3.94 2.61 2.65 AAA- AAA 银行 1003 22龙湖03 0.97 0.34 94.15 -36.25 10.63 10.99 AA- AAA 房地产 124 24农行二级资本债01B 9.69 0.33 101.57 -3.89 2.61 2.65 AAA- AAA 银行 7088 24建行二级资本债01B 9.69 0.33 101.74 -3.90 2.61 2.65 AAA- AAA 银行 15232 23交行二级资本债01B 9.47 0.32 106.53 -3.92 2.61 2.65 AAA- AAA 银行 2124 23农行二级资本债03B 9.42 0.31 107.74 -3.89 2.61 2.65 AAA- AAA 银行 8592 23建行二级资本债02B 9.41 0.31 107.57 -3.89 2.61 2.65 AAA- AAA 银行 25750 23中行二级资本债03B 9.40 0.31 107.56 -3.88 2.61 2.65 AAA- AAA 银行 83660 19新天地债 2.52 0.31 64.39 -21.72 2.50 2.72 AA(2) AA 城投 643 24水发集团MTN003B 2.81 0.31 102.35 -11.68 2.92 3.03 AA(2) AAA 城投 2023 23润置03 9.11 0.31 105.18 -3.95 2.89 2.93 AAA AAA 房地产 3132 24株洲高科MTN005 4.94 0.30 101.20 -6.84 3.43 3.50 AA(2) AA+ 城投 2000 22国投G2 8.50 0.30 106.41 -4.14 2.58 2.62 AAA AAA 综合 21241 23中行二级资本债02B 9.31 0.30 106.20