卢旺达: 政策协调工具下的第三次审查和复原力和可持续性基金下的安排 ， 以及备用信贷基金安排下的第一次审查 - 新闻稿 ； 和工作人员报告

卢旺达货币基金组织国家报告第 24 / 141 号五月 2024根据政策协调工具和弹性和可持续性设施的安排进行的第三次审查 ， 以及根据备用信贷设施安排进行的第一次审查 - 新闻稿 ； 和工作人员报告在文档标题的上下文中 ， 以下文档已发布并包含在此软件包中 ：A新闻稿关于基金组织执行董事会对《政策协调工具》下的第三次审查以及《弹性和可持续性融资机制》下的安排以及《备用信贷机制》下的第一次审查的结论。The工作人员报告由国际货币基金组织的一个工作人员小组于 2024 年 5 月 22 日编写，供执行董事会审议，并在 2024 年 3 月 22 日与卢旺达官员就支持国际货币基金组织在备用信贷安排下的经济发展和政策进行讨论后，在一段时间内获得批准。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于 2024 年 5 月 6 日完成。A工作人员补充更新有关最新发展的信息。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息 ， 并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织 出版服务邮政信箱 92780 华盛顿特区 20090 电话 ： （ 202 ） 623 - 7430 传真 ： (202) 623 - 7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org国际货币基金组织华盛顿特区© 2024 国际货币基金组织 PRY24 / 176基金组织执行董事会完成对卢旺达在复原力和可持续性基金下的政策协调工具和安排以及备用信贷安排的审查立即释放国际货币基金组织执行董事会今天结束了《政策协调工具》下的第三次审查以及《弹性和可持续性基金》下的安排 ， 以及《备用信贷基金》 （ SCF ） 安排下的第一次审查。这允许在 RSF 下立即支付约 7620 万美元 （ 5750 万 SDR ） ， 在 SCF 下立即支付约 8840 万美元 （ 6675 万 SDR ） 。尽管面临严峻的外部条件和持续的财政整顿 ， 卢旺达的经济仍保持强劲增长。展望未来 ， 政策组合应优先考虑宏观经济和金融稳定 ， 财政可持续性以及恢复缓冲。PCI / SCF 下的计划表现强劲 ， 成功实施了社会安全网改革和支出合理化。 RSF 下的气候议程进展也仍然强劲 ， 增强了卢旺达对气候冲击的抵御能力。Washington, DC– [2024 年 5 月 22 日] ：国际货币基金组织 （ IMF ） 执行董事会完成了政策协调工具 （ PCI ） 和弹性和可持续性融资机制 （ RSF ） 安排下的第三次审查 ， 以及与卢旺达进行的备用信贷机制 （ SCF ） 安排下的第一次审查。1执行局的决定是在没有开会的情况下作出的。2通过这次审查 ， RSF 下约有 7620 万美元 （ 5750 万 SDR ） 和 SCF 下约有 8840 万美元 （ 6675 万 SDR ） 。尽管外部条件充满挑战 ， 但卢旺达的经济仍保持强劲增长。 2023 年实际 GDP 增长超过预期 ， 为 8.2 ％ ， 其中服务业 ， 建筑业和洪灾后粮食作物生产的恢复是主要贡献者。虽然财政整顿可能会暂时抑制增长 ， 但预计中期反弹至 7.3 ％ 。由于食品价格和核心通胀放缓 ， 自 2023 年 1 月以来 ， 通货膨胀率稳步下降至 3 月的 4.2 ％ 。经常账户赤字在 2023 年扩大超过预期 ， 但到 2023 年底 ， 国际储备仍然充足 ， 约 4.1 个月的进口。展望未来 ， 政策组合应优先考虑宏观经济和金融稳定 ， 财政可持续性和恢复缓冲。需要精心计划的财政立场1PCI 和 RSF 安排于 2022 年 12 月 12 日获得批准 ， 后者的总额为 2.403 亿 SDR （ 约 32166 万美元或配额的 150 ％ ） ， 第二次审查于 2023 年 12 月 14 日完成。 2023 年 12 月 14 日批准了为期 14 个月的 SCF ， 总额为 268.05 美元 （ SDR 2.25 亿 SDR ） 。2当执行局同意可以在不举行正式讨论的情况下审议提案时 ， 执行局根据其超时程序作出决定。 2减轻 2023 年洪水的影响，同时在中期内保持可信和平衡的财政整顿。货币政策应将通胀目标定在理想范围内，同时保持汇率灵活性以管理外部冲击。此外，对金融稳定风险的警惕监督，特别是对巨额风险敞口和快速信贷增长的监督，非常重要。项目表现依然强劲。在 PCI / SCF 下，实现了所有定量目标，并实施了社会安全网和支出合理化的改革。还实施了 RSF 措施，以实施气候预算标签，将气候风险纳入财政规划，并加强灾害风险管理，这有助于卢旺达抵御气候冲击，并使该国成为区域气候倡议的领导者。 卢旺达 ： 部分经济指标 ， 2023 - 292023202420252026202720282029 Act. Est. Proj. Proj. Proj. Proj. Proj. Proj.输出Prices中央政府财政 （ 财政年度 ）1货币和信贷国际收支汇率资料来源 ： 卢旺达当局和货币基金组织工作人员估计。1基于财政年度 （ 即 2023 年代表 2022 / 23 ） 。2收入和支出使用 GFSM 2014 演示文稿。3 就 PCI 而言 ， 使用总体余额 （ GFSM 1986 定义 ， 包括保单贷款 ） 进行监控。3实际国内生产总值增长率 (%)8.26.66.56.87.27.37.3通货膨胀率 - 平均 (%)14.04.95.15.05.05.05.0收入 （% GDP ）222.622.322.223.623.823.423.4费用 （% GDP ）219.018.617.917.617.116.916.7财政平衡 (% GDP)3-7.4-6.7-5.2-3.4-3.1-3.1-3.0公共债务 (% GDP)73.580.080.077.574.671.066.2外部公共债务 (% GDP)56.965.067.569.568.467.265.3广义货币 (% 变动)22.89.214.27.914.212.611.4私营部门信贷 (% 变化)19.917.212.916.215.113.312.1期末政策利率 (%)7.5..................经常账户 (% GDP)-11.7-12.1-11.1-10.0-9.6-8.6-7.6储备 （ 以进口月份为单位 ）4.14.14.34.44.54.54.5REER (% 更改)-0.8.................. 2024 年 5 月 6 日卢旺达根据政策协调仪器和弹性和可持续性设施的安排进行的第三次审查 ， 以及根据信贷设施安排进行的第一次审查执行摘要上下文。尽管外部环境充满挑战，反复的冲击和持续的财政整顿，卢旺达经济仍在继续强劲增长。由于适当收紧的货币政策立场和食品价格的有利发展，近几个月来总体通胀急剧放缓。然而，持续的财政整顿的收缩效应仍有望实现，风险仍倾向于下行。PCI / SCF 支持的政策为维护宏观经济和外部稳定，解决与气候有关的冲击引起的短期国际收支需求，推进发展目标和提高抵御能力提供了宝贵的基础。RSF 在气候议程上的所有权仍然很强，努力加快开发可靠的绿色项目管道，取得初步成果。政策建议。总体政策组合应以维护宏观经济和金融稳定、确保财政可持续性和重建缓冲为指导。精心调整的财政立场对于缓解 2023 年 5 月洪水的影响是必要的，同时也支持中期可信和平衡的财政整顿。货币政策应将通胀锚定在目标区间的中心附近，而持续的汇率弹性将有助于吸收外部冲击并支持经常账户调整。无国界基金的持续改革势头将增强经济对气候冲击的抵御能力，使卢旺达成为气候倡议的区域领导者，并有助于促进发展伙伴和私营部门的气候融资。程序性能。PCI / SCF 和 RSF 下的绩效继续强劲。 PCI 下的所有量化目标和 SCF 安排下的量化绩效标准都得到满足。实施了通过社会安全网推进支出合理化和建立韧性的改革 ， 同时修订官方汇率计算方法的改革仍稳步推进。 卢旺达当局在 RSF 安排下实施与气候有关的改革的承诺继续坚定 ， 并采取措施实施气候预算标签 ， 将气候风险纳入财政规划 ， 并加强按计划完成的灾害风险管理。工作人员支持完成第三次 PCI / RSF 审查和第一次 SCF 审查。当局对改革的坚定承诺 ， 得到可靠的财政整顿以降低债务和采取果断的货币行动以遏制通货膨胀压力和重建外部缓冲的支持 ， 值得基金组织继续支持。2 国际货币基金 卢旺达批准人凯瑟琳 · 帕蒂略 （ AFR ） 和法比安 · 博恩霍斯特 （ SPR ） CONTENTS上下文5 最近的发展和程序性能5 前景和风险8 政策讨论9A. 财政政策10B. 货币、汇率和金融部门政策13C.结构性政策17程序模式22 名员工考核24BOXES1. 卢旺达银行业的巨额风险162. 卢旺达国有企业的气候变化风险暴露193. 卢旺达气候投资机构的最新情况 — — 资本和管道20Figures1. 近期经济发展概况262. 财政发展27国际货币基金3访问团包括 Rbe Atoya （ 任务负责人 ），Shshai Haobya，Irea Jalov Sljagi ć，Maria Mariov （ 均为 AFR ），Karim Foda （ SPR ），Tmer Kapa （ MCM ） 和 Gabor Pla （ 基加利办事处驻地代表 ） 。Loy Nada (OEDAF) 也出席了代表团会议。这次访问得到了 Patiece Mgishaazi （ 基加利驻地代表办公室工作人员 ） 的协助。Eriqe Checa Motega，Mireille Nsazimaa 和 Ferado Mor á Arce （ AFR ） 协助编写了本报告。讨论实际上于 3 月 5 日至 7 日举行，并于 2024 年 3 月 11 日至 22 日在基加利举行。该小组会见了财政和经济计划部长卢旺达国家银行行长 Uzziel Ndagijimaa，Joh Rwagombwa 以及其他政府高级官员。工作人员还与卢旺达议会预算委员会、发展伙伴和商业银行负责人进行了富有成效的讨论。 卢旺达3. 货币和金融部门的发展284. 外部发展295. 选定的项目群指标30TABLES1. 2022 - 29 年部分经济指标31 2a. 预算中央政府流动 ， GFSM 2014 年报告 FY22 / 23 - 28 / 29(数十亿卢旺达法郎)32 2b. 预算中央政府流动 ， GFSM 2014 年报告 FY22 / 23 - 28 / 29（ 占 GDP 的百分比 ）333. 2023 - 25 年债权人对公共债务和债务偿还的分解344. 货币调查 ， 2021 - 29355. 财务稳健性指标 ， 2018 年 3 月至 2023 年 12 月366. 2022 - 29 年国际收支平衡表377. 外部融资总额需求和来源38 8a 。 2023 - 43 年基金偿还能力指标39 8b. 与 PRGT 国家 UCT 安排相比的偿还能力指标409. PCI 和 SCF 安排下的评审时间表4110. 弹性和可持续性设施安排下的付款时间表4211. 备用信贷安排下的付款时间表43附件I. 风险评估矩阵44II. 卢旺达劳动力市场成果中的性别差距45APPENDIX一、意向书54 附件一. 经济和金融政策备忘录56 附件二。技术谅解备忘录774 国际货币基金 上下文卢旺达1.2023 年 12 月批准了一项为期 14 个月的备用信贷安排 （ SCF ） ， 可获得 125 ％ 的配额 ， 以支持短期 BOP 需求和重新调整近期政策调整以应对气候相关冲击。SCF 正在与为期 3 年的政策协调工具 （ PCI ） 和弹性和可持续发展机制 （ RSF ） 安排同时实施 ， 后者的配