拟收购关联方资产，落地后将实现视频彩票业务（金陵乐彩）并表

公司收购富荣高科51%股权，拓展视频彩票业务

关键要点：

• 收购概述：公司全资孙公司乐动科技以8,287.5万元收购控股股东持有的富荣高科51%股权，富荣高科持有金陵乐彩65%股权。此交易将使金陵乐彩纳入公司合并报表范围。

• 业务整合：金陵乐彩作为海南省视频彩票业务的运维方，通过与海南体彩管理中心签订合同，负责该地区的视频彩票系统运维、游戏研发及终端服务。交易完成后，公司将成为金陵乐彩的控股股东，持股比例增至53%，实现业务整合。

• 业绩承诺：交易附带业绩承诺条款，确保富荣高科及其旗下金陵乐彩的盈利能力。承诺期内（2025-2028年），金陵乐彩的扣非归母净利润分别不低于900万元、1,815万元、2,446万元、3,573万元。未达承诺值的年份，相应对价不予支付。累计亏损则需退还已支付的剩余交易对价。

• 财务预测与评级：考虑到此次并购对公司视频彩票业务的增厚效应，上调公司2024-2025年的归母净利润预测，并新增2026年的预测值。基于对公司传统业务盈利、视频彩票运营独特价值的考量，维持“增持”评级。

• 风险提示：包括并购落地节奏的风险、视频彩票业务推进的不确定性、接受度风险、运维协议变动风险、续约风险、造纸主业利润率恢复风险以及公司减值事项的发展风险。

结论：

此次收购不仅增强了公司在视频彩票领域的市场地位，还通过业绩承诺机制降低了潜在风险，预计对公司的财务表现产生积极影响。同时，考虑到行业特性和公司整体战略，维持“增持”评级，但仍需关注并购后续执行进度及市场反应。