轮胎行业月报（2024年4月）：内需维稳，出口景气度持续

2024 4 证券分析师：吴骏燕执业证书编号：S0630517120001联系人：马小萱联系方式：mxxuan@longone.com.cn 证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001联系人：张晶磊联系方式：zjlei@longone.com.cn 2024年05月23日 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 4 ●4月轮胎上游原材料价格：2024年4月丁二烯均价11512.50元/吨，环比上涨1.98%，同比上涨36.01%；天然橡胶均价 1640.75美元/吨，环比下降0.83%，同比上涨19.08%；丁苯橡胶均价13311.96元/吨，环比上涨0.82%，同比上涨 15.46%；炭黑均价8950元/吨，环比持平，同比上涨2.52%；锦纶帘子布均价22250元/吨，环比持平，同比上涨1.14%。 轮胎主要原材料价格月度变化 产品 单位 2024年4月 2024年3月 2023年4月 同比 环比 丁二烯（华东市场） 元/吨 11512.50 11289.29 8464.29 36.01% 1.98% 天然橡胶（泰国20#标胶） 美元/吨 1640.75 1654.52 1377.89 19.08% -0.83% 丁苯橡胶（齐鲁1502） 元/吨 13311.96 13203.57 11529.76 15.46% 0.82% 炭黑（N660） 元/吨 8950.00 8950.00 8730.00 2.52% 0.00% 锦纶帘子布（1260D） 元/吨 22250.00 22250.00 22000 1.14% 0.00% 资料来源：同花顺，钢联数据，东海证券研究所 3 3 ●2024年3月，我国天然橡胶消费量为64.7万吨，环比上升43.05%，同比上升2.57%； ●3月我国产量为1.48万吨，环比上升289.47%； ●3月我国进口天然橡胶数量为58.06万吨，环比上升22.23%，同比上升0.96%； 中国天然橡月度胶消费量（千吨） 中国天然橡胶月度产量（千吨） ●3月ANRPC成员国天然橡胶产量为 54.40万吨，环比下降28.39%，同比上 涨0.78%。 中国天然橡胶月度进口量（千吨）ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量（千吨） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 4 4 ●2024年4月波罗的海货运指数(FBX)均值为2424.39点，环比下降16.85%，同比上涨61.74%； ●CCFI（美东航线）均值为1051点，环比下降10.93%，同比上涨15.49%； ●CCFI（美西航线）均值为927点，环比下降10.00%，同比上涨31.86%。 波罗的海全球集装箱运价指数(FBX) 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国出口集装箱运价指数（CCFI） 5资料来源：同花顺，东海证券研究所 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 4 ●2024年4月，中国橡胶轮胎外胎产量8944.90万条，同比上涨4.90%，环比下降7.70%； ●半钢胎产量5742万条，环比上涨0.14%，同比上涨5.01%； ●全钢胎产量1351万条，环比下降5.79%，同比下降3.71%。 中国橡胶轮胎外胎月度产量（万条） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国半钢轮胎月度产量（万条） 资料来源：钢联数据，东7海证券研究所 中国全钢轮胎月度产量（万条） 资料来源：钢联数据，东海证券研究所 ●2024年4月，中国出口新的充气橡胶轮胎5444万条，同比上涨7.38%，环比下降1.89%； ●2024年4月，中国小客车胎对外出口2805.21万条，同比增加15.41%，环比减少6.32%；中国卡客车胎对外出口1037.55万条，同比减少0.87%，环比减少3.95%。 中国新的充气橡胶轮胎月度出口量（万条） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 我国轮胎出口贸易流向（万条） 小客 车 卡客车 贸易伙伴名称 出口量 占比 贸易伙伴名称 出口量 占比 英国 254.30 9.07% 美国 78.76 7.59% 巴西 218.80 7.80% 墨西哥 61.70 5.95% 阿联酋 116.19 4.14% 阿联酋 54.94 5.29% 墨西哥 112.70 4.02% 沙特阿拉伯 43.27 4.17% 德国 110.58 3.94% 伊拉克 42.68 4.11% 俄罗斯 107.77 3.84% 巴西 34.72 3.35% 沙特阿拉伯 105.29 3.75% 澳大利亚 33.88 3.27% 荷兰 95.51 3.40% 马来西亚 29.11 2.81% 伊拉克 91.24 3.25% 尼日利亚 26.82 2.59% 日本 91.00 3.24% 加拿大 25.72 2.48% 8资料来源：中国海关，东海证券研究所 4 ●2024年4月，中国半钢胎月度平均开工率79.96%，环比增加0.62pct，同比增加7.36pct； ●全钢胎月度平均开工率66.91%，环比减少3.04pct，同比减少0.37pct。 国内轮胎半钢胎月度开工率（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 国内轮胎全钢胎月度开工率（%） 9资料来源：同花顺，东海证券研究所 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ●2024年4月乘用车胎配套市场方面，欧洲和北美本月需求良好，中国市场主要受出口汽车产量增加的推动，增幅显著。累计来看，全球需求现已超过2023年的水平。替换市场方面，欧洲和北美的需求呈正增长态势，我国月度需求较去年略有下降，主要由于去年同期疫情结束后市场的大幅修复。年初至今，全球需求增长5%，其中北美&中美洲增长8%，市场表现出积极趋势。 ●卡客车胎配套市场方面，欧洲仍延续开年以来的下降趋势，南美洲同比大幅增加，主要由于2023年同期受反污染法规影响基数较低。替换市场方面，北美地区受到关税即将落地影响，推动了在亚洲的进口需求。南美洲市场，受巴西工业活动的推动，以及亚洲进口推动，市场需求呈积极增长。今年迄今，全球市场（不包括中国）增长了5%，其中亚洲地区向欧美的出口起到强烈推动作用。 米其林乘用车轮胎市场需求月度趋势（4月份）米其林卡客车轮胎市场需求月度趋势（4月份） 乘用车轮胎市场需求月度同比（2024年4月） 欧洲 北美&中美洲 中国 世界 卡客车轮胎市场需求月度同比（2024年4月） 欧洲 北美&中美洲 南美洲 世界（除中国） 配套市场+9%+8%+15%+8% 替换市场 +8% +8% -3% +6% 乘用车轮胎市场需求年初至今同比（2024年4月） 配套市场 +2% +3% +8% +2% 替换市场+5%+8%+4%+5% 资料来源：米其林官网，东海证券研究所 配套市场-14%+2%+45%+1% 替换市场 +2% +25% +8% +7% 卡客车轮胎市场需求年初至今同比（2024年4月） 配套市场 -16% -12% +24% -5% 替换市场 -2% +18% +9% +5% 资料来源：米其林官网，东海证券研究所 11 ●2024年3月，中国汽油消费量为1313.91万吨，环比上涨0.93%，同比上涨4.54%；中国柴油消费量为1727.27万吨，环比上涨7.76%，同比上涨1.04%； ●2024年4月，我国重卡市场销售约8.23万辆左右，环比3月份下降28.90%，比上年同期小幅下降0.97%。 中国汽油月度消费量（万吨）中国柴油月度消费量（万吨）中国重卡销售量当月值（辆） 资料来源：百川盈孚，东海证券研究所 资料来源：百川盈孚，东海证券研究所 12 资料来源：第一商用车网，同花顺，东海证券研究所 ●2024年4月，中国物流业景气指数为52.4%，环比增长0.9pct，同比减少1.4pct； ●由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为102.8点，比上月回升0.33%，比去年同期回落0.39%。综合来看，4月份经济运行延续良好恢复态势，市场需求和企业生产扩张保持稳中向好，新能源拉动和一系列以旧换新举措下，公路运输市场活力有所增强、需求向好。同时进入4月运力供给小幅增长，虽然临近假期当周运力环比趋缓，但整体仍较为充足。总的来看4月份公路运输市场供需有所改善，市场趋于活跃，运价指数结束了两月连续回落，迎来小幅回升。 中国物流业景气指数中国公路物流运价定基指数当月值 资料来源：同花顺，东海证券研究所13资料来源：同花顺，东海证券研究所 ●据EIA统计，2024年4月，美国车用成品油消费量均值为8578.75千桶/天，环比下降4.29%，同比下降3.57%；柴油消费量均值为3470.25千桶/天，环比下降7.50%，同比下降8.24%。 美国车用成品油预期消费量（千桶/天）美国柴油预期消费量（千桶/天） 资料来源：EIA，东海证券研究所14资料来源：EIA，东海证券研究所 ●2024年3月，美国乘用车轮胎进口量1428.09万条，同比增长5.83%，环比增长3.95%；卡客车轮胎月度进口量521.23万 条，同比增长24.97%，环比增加4.70%。整体来看均处于近年历史同期较高水平。 ●从进口国来看，乘用车轮胎方面，泰国、墨西哥、越南仍占据进口国前三地位，进口份额24.08%；卡客车轮胎方面，泰国、越南、加拿大持续占据美国进口量前三的地位，柬埔寨进口份额超过日本，位列第四。 美国乘用车轮胎月度进口量（万条）美国卡客车轮胎月度进口量（万条） 资料来源：USITC，东海证券研究所 15资料来源：USITC，东海证券研究所 ●2024年3月欧洲乘用车注册量为108.09万辆，环比下降21.87%，同比上升12.02%； ●据ETRMA公布，2024年Q1欧洲乘用车替换胎销量5624.4万条，同比增长2.88%，卡客车替换胎销量276.3万条，同比下降12.91%。与2023年Q1相比，卡客车替换市场仍呈负增长趋势，乘用车替换市场自2023年Q4起最后一个季度开始的复苏，主要是由冬季轮胎销售推动的。 欧洲乘用车注册量当月值（万辆） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 欧洲乘用车替换胎销量（万条）欧洲卡客车替换胎销量（万条） 资料来源：ETRMA，东海证券研究所资料来源：ETRMA，东海证券研究所 16 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 ●1）山东省第一批关停退出“两高”项目清单对外公示，山东8个轮胎项目拟关停退出 关停清单涉及山东君诚橡胶科技有限公司“年产60万套全钢载重子午线轮胎项目（工程胎）”、东营市浦江工贸有限公司“年产3万条工程轮胎项目”；东营市天通橡塑有限责任公司“年产3.5万套低压专用轮胎及橡胶管材制品项目”；烟台恒宇橡胶有限公司“年产1万条高弹性工业车辆用实心轮胎”等，年产能超180万条。（来源：轮胎世界网） ●2）山东省东营市贸促会3月份率企业出海，取得丰硕成果 此次贸促会出访印尼、泰国和越南，取得丰硕成果。其中，万达宝通与印尼阿尔塔马斯繁荣昌盛公司，签署全钢胎销售合 同，合同金额高达2000万美元（约合人民币1.45亿元）；金宇轮胎与越南西贡VRG投资控股有限公司，签署投资建设年产 200万条全钢子午线轮胎（TBR）生产线的合作协议，投资金额高达1.9亿美元（约合人民币13.75亿元）。（来源：山东省贸促会） ●3）6家轮胎企业进入中国品牌500强 2024年5月9日，由全球品牌研究院发布的《中国最具价值品牌500强》榜单中，有6家轮胎企业登上榜单，分别为朝阳轮胎，以353.88亿元的品牌价值，位列第296位；赛轮轮胎，品牌价值为329.25亿元，排名第3