12月轮胎上游原材料价格
- 丁二烯：均价10421.59元/吨，环比上涨4.44%，同比上涨24.97%
- 天然橡胶：均价2076.82美元/吨，环比上涨3.56%，同比上涨40.30%
- 丁苯橡胶：均价14829.55元/吨，环比减少2.02%，同比上涨27.97%
- 炭黑：均价7283.33元/吨，环比减少5.21%，同比减少13.59%
- 锦纶帘子布：均价20863.60元/吨，环比减少3.24%，同比减少5.27%
中国天然橡胶市场
- 产量：ANRPC成员国11月产量113.58万吨，环比增长2.38%，同比减少2.95%；中国产量13.76万吨，环比增长1.10%，同比增长19.44%
- 消费量：中国11月消费量60.91万吨，环比增长0.83%，同比增长1.99%
- 进口量：中国11月进口量51.4万吨，环比增长6.48%，同比减少4.70%
波罗的海货运指数
- FBX均值为3676.93点，环比增长3.62%，同比增长186.51%
- CCFI（美东航线）指数1226.66，同比增长43.97%，环比增长1.12%
- CCFI（美西航线）指数993.11，同比增长37.74%，环比减少15.80%
中国轮胎产量
- 11月中国橡胶轮胎外胎产量10344.5万条，同比增长19.70%，环比增长9.46%
- 12月全钢胎产量1186万条，环比减少0.50%，同比增长2.42%
- 12月半钢胎产量5674万条，环比减少1.25%，同比增长2.32%
中国轮胎开工率
- 半钢胎：12月平均开工率79.09%，环比减少0.08%，同比上涨6.84%
- 全钢胎：12月平均开工率60.11%，环比减少0.40%，同比上涨2.85%
中国轮胎出口
- 11月出口新的充气橡胶轮胎5604万条，同比增长7.05%，环比减少0.57%
- 小客车胎出口2725.79万条，同比增长4.43%，环比减少1.17%
- 卡客车胎出口1049.35万条，同比减少1.41%，环比减少5.84%
海外市场需求
- 欧洲乘用车注册量11月为105.53万辆，环比上涨1.31%，同比减少1.90%
- 欧洲乘用车替换胎销量Q3同比上涨6.56%，卡客车替换胎销量同比上涨2.40%
产业链动态
- 海外巨头涨价：米其林、普利司通等宣布2025年涨价，国内胎企响应
- 海外产能扩张：赛轮轮胎扩建柬埔寨工厂，软控越南基地奠基，万力轮胎柬埔寨基地即将奠基
- 米其林沈阳工厂扩产，固特异出售邓禄普品牌给住友橡胶
12月产业链回顾与展望
- 成本端：原材料价格整体回落，但原油上涨可能推高橡胶等价格，海运费稳定
- 生产端：维持稳定，开工率预计全面提升
- 需求端：国内平稳，全钢胎需求提升，海外出口活跃，美国关税政策刺激补库
- 投资建议：关注赛轮轮胎、通用股份、森麒麟、玲珑轮胎等积极布局海外产能的企业
风险提示
- 投资目的地政策环境风险
- 原材料成本上涨或产品价格减少的风险
- 全球市场竞争风险
