轮胎行业月报（2024年3月）：3月轮胎供需两旺，4月有望持续高景气

3月轮胎供需两旺 4月有望持续高景气 轮胎行业月报（2024年3月 证券分析师：吴骏燕执业证书编号：S0630517120001证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001 联系人：马小萱联系方式：mxxuan@longone.com.cn联系人：张晶磊联系方式：zjlei@longone.com.cn 2024年04月19日 一、原料成本端：成本支撑较强 二、生产端：开工持续高位运行 目三、需求端：国内需求复苏，出口数据超预期 四、行业重要新闻 录五、月度总结及展望 六、风险提示 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 3月主要原材料价格持续上行 ●3月轮胎上游原材料价格：2024年3月，丁二烯均价11289元/吨，环比上涨12.06%，同比上涨28.38%；天然橡胶均价1655美元/吨，环比上涨5.09%，同比上涨17.94%；丁苯橡胶均价13204元/吨，环比上涨4.05%，同比上涨15.28%；炭黑均价8950元/吨，环比上涨13.81%，同比下降9.72%；锦纶帘子布均价22250元/吨，环比持平，同比上涨1.62%。 轮胎主要原材料价格月度变化 产品 单位 2024年3月 2024年2月 2023年3月 同比 环比 丁二烯（华东市场） 元/吨 11,289.29 10,073.91 8,793.48 28.38% 12.06% 天然橡胶（泰国20#标胶） 美元/吨 1,654.52 1,574.33 1,402.83 17.94% 5.09% 丁苯橡胶（齐鲁1502） 元/吨 13,203.57 12,689.78 11,453.26 15.28% 4.05% 炭黑（N660） 元/吨 8,950.00 7,863.79 9,913.46 -9.72% 13.81% 锦纶帘子布（1260D） 元/吨 22,250.00 22,250.00 21,895.70 1.62% 0.00% 资料来源：同花顺，钢联数据，东海证券研究所 3 2月天然橡胶产需均呈下降趋势 ●2024年2月，我国天然橡胶消费量为 45.2万吨，环比下降21.8%，同比下降 19.39%； ●1-2月，我国产量为0.09万吨，同比下降35.71%； ●2月，我国进口天然橡胶数量为47.5万吨，环比下降16.09%，同比下降 15.01%； ●2月，ANRPC成员国天然橡胶产量为 75.97万吨，环比下降24.69%，同比下 降7.20%。 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国天然橡胶月度产量（千吨）中国天然橡月度胶消费量（千吨） ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量（千吨）中国天然橡胶月度进口量（千吨） 4 3月海运费有所回落，但仍高于去年同期水平 ●2024年3月，波罗的海货运指数(FBX)均值为2915.6点，环比下降14.00%，同比上涨87.05%； ●CCFI（美东航线）均值为1180点，环比下降9.58%，同比上涨11.11%； ●CCFI（美西航线）均值为1030点，环比下降6.36%，同比上涨40.33%。 波罗的海全球集装箱运价指数(FBX) 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国出口集装箱运价指数（CCFI） 5资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、原料成本端：成本支撑较强 二、生产端：开工持续高位运行 目三、需求端：国内需求复苏，出口数据超预期 四、行业重要新闻 录五、月度总结及展望 六、风险提示 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 3月国内轮胎产量持续高位 ●2024年3月，中国橡胶轮胎外胎产量9691.30万条，同比上涨6.66%；2024年Q1累计产量25015.60万条，同比上涨13.96%； ●半钢胎产量5734万条，环比上涨46.72%，同比上涨3.54%；2024年Q1累计产量15219万条，同比上涨16.52%； ●全钢胎产量1434万条，环比上涨70.92%，同比上涨1.06%；2024年Q1累计产量3375万条，同比上涨0.66%。 中国橡胶轮胎外胎月度产量（万条） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国半钢轮胎月度产量（万条） 资料来源：钢联数据，东7海证券研究所 中国全钢轮胎月度产量（万条） 资料来源：钢联数据，东海证券研究所 小客车轮胎出口同比增长，卡客车轮胎出口同比略有下滑 ●2024年3月中国出口新的充气橡胶轮胎5549万条，同比上涨4.74%，环比上涨28.27%；2024年Q1累计出口15514万条，同比上涨11.56% ●2024年2月，中国小客车胎对外出口2198.51万条，同比增加5.53%，环比减少23.86%；中国卡客车胎对外出口769.42万条，同比减少3.17%，环比减少25.62%。 中国新的充气橡胶轮胎月度出口量（万条） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 我国轮胎出口贸易流向 小客车卡客车 贸易伙伴名称 出口量（万条） 占比 贸易伙伴名称 出口量（万条） 占比 巴西 188.20 8.56% 美国 62.01 8.06% 英国 174.64 7.94% 墨西哥 52.68 6.85% 俄罗斯 136.59 6.21% 阿联酋 41.92 5.45% 德国 122.26 5.56% 沙特阿拉伯 34.82 4.53% 墨西哥 96.55 4.39% 伊拉克 28.89 3.75% 阿联酋 78.37 3.56% 巴西 28.03 3.64% 法国 74.03 3.37% 俄罗斯 21.41 2.78% 沙特阿拉伯 72.73 3.31% 澳大利亚 20.82 2.71% 荷兰 67.16 3.05% 加拿大 18.22 2.37% 日本 64.30 2.92% 马来西亚 17.12 2.22% 8资料来源：中国海关，东海证券研究所 3月轮胎开工率延续高位运行 ●2024年3月，中国全钢胎月度平均开工率72.32%，环比增加31.26pct，同比减少0.54pct； ●半钢胎月度平均开工率80.66%，环比增加27.4pct，同比增加1.45pct。 国内轮胎半钢胎月度开工率（%） 资料来源：钢联数据，东海证券研究所 国内轮胎全钢胎月度开工率（%） 9资料来源：钢联数据，东海证券研究所 一、原料成本端：成本支撑较强 二、生产端：开工持续高位运行 目三、需求端：国内需求复苏，出口数据超预期 录 四、行业重要新闻 五、月度总结及展望六、风险提示 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 米其林轮胎全球月度市场趋势 ●米其林轮胎市场预测基于当地轮胎制造商协会公布的销售数据以及米其林统计的销售数据和进出口数据，每月于米其林公司官网公布。 ●2024年3月，配套市场方面，需求同比向下调整，尤其欧洲市场趋于弱势，中国市场出口表现优于本土需求，整体趋于正常化；替换市场方面，欧洲和北美地区本月需求整体稳定，乘用车/卡客车全球需求环比分别增长3%/4%，其中北美和中美洲环比涨幅较大，表现出较积极的市场趋势。 米其林乘用车轮胎市场需求月度趋势（3月份）米其林卡客车轮胎市场需求月度趋势（3月份） 乘用车轮胎市场需求月度同比（2024年3月） 欧洲 北美&中美洲 中国 世界 卡客车轮胎市场需求月度同比（2024年3月） 欧洲 北美&中美洲 南美洲 世界（除中国） 配套市场-10%+1%+1%-5% 替换市场 -2% +1% +6% -2% 乘用车轮胎市场需求月度环比（2024年3月） 配套市场 -1% +6% +4% -0% 替换市场+1%+8%+6%+3% 资料来源：米其林官网，东海证券研究所 配套市场-25%-19%+14%-12% 替换市场 -5% +6% -2% -3% 卡客车轮胎市场需求月度环比（2024年3月） 配套市场 -16% -16% +18% -7% 替换市场 -4% +18% +8% +4% 资料来源：米其林官网，东海证券研究所 11 中国：汽柴油消费量同比大幅上涨，重卡销量略低于上年同期水平 ●2024年2月，中国汽油消费量为1301.81万吨，环比上涨0.85%，同比上涨14.63%；中国柴油消费量为1602.94万吨，环比下降0.20%，同比上涨8.22%。 ●2024年3月份，我国重卡市场销售约10.6万辆左右（开票口径，包含出口和新能源），环比2月份上涨77%，比上年同期的11.5万辆小幅下降8%，净减少约9000辆。2024年Q1，我国重卡市场累计销售各类车型约26.3万辆，比上年同期上涨9%，净增加2.1万辆。 中国汽油月度消费量（万吨）中国柴油月度消费量（万吨）中国重卡销售量当月值（辆） 资料来源：百川盈孚，东海证券研究所 资料来源：百川盈孚，东海证券研究所 12 资料来源：第一商用车网，同花顺，东海证券研究所 中国：物流业景气指数环比上涨、物流运价指数逐步回归稳定 ●2024年3月，中国物流业景气指数为51.5%，环比增长4.4pct，同比减少4.0pct； ●由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为102.5点，比上月回落0.07%，比去年同期回落0.89%。综合来看，3月份经济回升态势良好，内生动力不断增强，企业生产扩张加快恢复，带动公路运输市场需求呈现稳中向好态势。本月运价指数环比略微回落，主要受去年四季度和同期高基数影响，当前公路运输回归市场化常态运行，市场供大于求，运价指数虽环比回落但幅度进一步缩小，逐步回归较为稳定态势。 中国物流业景气指数中国公路物流运价定基指数当月值 资料来源：同花顺，东海证券研究所13资料来源：同花顺，东海证券研究所 美国：汽柴油消费相对稳定 ●据EIA统计，2024年3月，美国车用成品油消费量均值为8963.4千桶/天，环比上涨6.57%，同比上涨0.59%；柴油消费量均值为3751.6千桶/天，环比上涨1.35%，同比下降2.18%。 美国车用成品油预期消费量（千桶/天）美国柴油预期消费量（千桶/天） 资料来源：EIA，东海证券研究所14资料来源：EIA，东海证券研究所 美国：轮胎进口处近年历史同期较高水平 ●2024年2月，美国乘用车轮胎进口量1373.76万条，同比增长29.65%，环比减少1.45%；卡客车轮胎月度进口量497.81 万条，同比增长48.05%，环比减少1.53%。整体来看，均处于近年历史同期较高水平。 ●据USITC数据，泰国和中国是美国主要进口来源国，但中国出口量持续下降，泰国则大幅上涨。今年1-2月，美国从中国进口的轮胎总量增长34%，但乘用车和卡客车轮胎进口量均下滑。相反，美国从泰国进口的轮胎量高达1127万条，同比增长67%，乘用车和卡客车轮胎进口量均大幅增长。这表明美国市场对海外轮胎需求旺盛，但不同类别和来源国的进口情况存在差异。 美国乘用车轮胎月度进口量（万条）美国卡客车轮胎月度进口量（万条） 资料来源：USITC，东海证券研究所 15资料来源：USITC，东海证券研究所 欧洲：2024年一季度乘用车注册量上涨，替换市场有待修复 ●2024年3月，欧洲乘用车注册量为138.341万辆，环比上涨39.03%，同比下降2.72%；2024年Q1累计注册339.39万辆，同比上涨4.88%； ●替换市场方面，欧洲2023年最后一个季度轮胎销量呈负增长态势。其中，乘用车轮胎4998.9万条，同比下降0.06%；卡客车轮胎275.9万条，同比下降12.91%。 欧洲乘用车注册量当月值（万辆） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 欧洲乘用车替换胎销量（万条）欧洲卡客车替换胎销量（万条） 资料来源：ETRMA，东海证券研究所资料来源：ETRMA，东海证券研究所 16 一、原料成本端：成本支撑