轮胎行业月报（2024年5月）：外贸需求向好支撑轮胎景气度延续

外贸需求向好支撑轮胎景气度延续 轮胎行业月报（2024年5月） 证券分析师：吴骏燕执业证书编号：S0630517120001联系人：马小萱联系方式：mxxuan@longone.com.cn 证券分析师：谢建斌执业证书编号：S0630522020001联系人：张晶磊联系方式：zjlei@longone.com.cn 2024年06月26日 一、原料成本端：主要原材料价格仍维持相对高位 二、生产端：半钢胎开工率持续高位运行 目三、需求端：外贸支撑我国轮胎配套市场需求 录四、行业重要新闻 五、月度总结及展望 六、风险提示 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 5月主要原材料价格仍维持高位 ●5月轮胎上游原材料价格：2024年5月丁二烯均价11357.29元/吨，环比下降1.35%，同比上涨48.06%；天然橡胶均价1700.75美元/吨，环比上涨3.66%，同比上涨23.65%；丁苯橡胶均价13481.25元/吨，环比上涨1.27%，同比上涨16.27%；炭黑均价8950元/吨，环比持平，同比上涨23.01%；锦纶帘子布均价22500元/吨，环比上涨0.84%，同比上涨1.14%。 轮胎主要原材料价格月度变化 产品 单位 2024年5月 2024年4月 2023年5月 同比 环比 丁二烯（华东市场） 元/吨 11357.29 11512.50 7670.83 48.06% -1.35% 天然橡胶（泰国20#标胶） 美元/吨 1700.75 1640.75 1375.50 23.65% 3.66% 丁苯橡胶（齐鲁1502） 元/吨 13481.25 13311.96 11594.79 16.27% 1.27% 炭黑（N660） 元/吨 8950.00 8950.00 7275.81 23.01% 0.00% 锦纶帘子布（1260D） 元/吨 22500.00 22312.50 21976.19 2.39% 0.84% 资料来源：同花顺，钢联数据，东海证券研究所 3 5月天然橡胶进入增产区，产量上行 ●2024年5月，我国天然橡胶消费量为60 万吨，环比下降-2.02%，同比上升 1.61%； ●5月我国天然橡胶产量为9.32万吨，环比上升66.13%； ●5月我国进口天然橡胶数量为47.88万吨，环比下降-14.10%，同比上升2.95%； 中国天然橡月度胶消费量（千吨） 中国天然橡胶月度产量（千吨） ●5月ANRPC成员国天然橡胶产量为 79.42万吨，环比上升49.85%，同比上 涨4.83%。 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国天然橡胶月度进口量（千吨）ANRPC成员国天然橡胶合计月度产量（千吨） 4 5月海运费略有反弹 ●2024年5月波罗的海货运指数(FBX)均值为3099.89点，环比上涨27.86%，同比上涨114.27%； ●CCFI（美东航线）均值为1143.77点，环比上涨8.83%，同比上涨26.10%； ●CCFI（美西航线）均值为1048.51点，环比上涨13.11%，同比上涨44.22%。 波罗的海全球集装箱运价指数(FBX) 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国出口集装箱运价指数（CCFI） 5资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、原料成本端：主要原材料价格仍维持高位 二、生产端：半钢胎开工率持续高位运行目三、需求端：外贸支撑我国轮胎配套市场需求录四、行业重要新闻 五、月度总结及展望六、风险提示 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 5月国内半钢轮胎支撑整体产量环比回升 ●2024年5月，中国橡胶轮胎外胎产量9340万条，同比上涨9.47%，环比上涨4.42%； ●半钢胎产量5642万条，环比下降1.74%，同比上涨6.65%； ●全钢胎产量1202万条，环比下降11.03%，同比下降2.36%。 中国橡胶轮胎外胎月度产量（万条） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 中国半钢轮胎月度产量（万条） 资料来源：钢联数据，东7海证券研究所 中国全钢轮胎月度产量（万条） 资料来源：钢联数据，东海证券研究所 轮胎5月出口同环比均增，景气度持续向好 ●2024年5月，中国出口新的充气橡胶轮胎5638万条，同比上涨4.76%，环比上涨3.56%； ●2024年5月，中国小客车胎对外出口2874.06万条，同比增加7.91%，环比增加2.45%；中国卡客车胎对外出口1066.15万条，同比减少1.09%，环比增加2.76%。 中国新的充气橡胶轮胎月度出口量（万条） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 我国轮胎出口贸易流向（万条） 小客 车 卡客车 贸易伙伴名称 出口量 占比 贸易伙伴名称 出口量 占比 巴西 224.57 7.81% 墨西哥 84.82 7.96% 英国 216.66 7.54% 美国 67.14 6.30% 墨西哥 168.71 5.87% 沙特阿拉伯 50.70 4.75% 俄罗斯 129.50 4.51% 阿联酋 48.45 4.54% 德国 117.13 4.08% 伊拉克 39.71 3.72% 阿联酋 97.45 3.39% 巴西 38.35 3.60% 荷兰 96.70 3.36% 澳大利亚 29.31 2.75% 沙特阿拉伯 93.17 3.24% 俄罗斯 28.98 2.72% 日本 90.04 3.13% 加拿大 27.58 2.59% 伊拉克 85.62 2.98% 马来西亚 26.66 2.50% 8资料来源：中国海关，东海证券研究所 5月半钢胎开工率延续高位运行，全钢略有下滑 ●2024年5月，中国半钢胎月度平均开工率78.98%，环比减少0.98pct，同比增加8.68pct； ●全钢胎月度平均开工率58.86%，环比减少8.04pct，同比减少2.03pct。 国内轮胎半钢胎月度开工率（%） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 国内轮胎全钢胎月度开工率（%） 9资料来源：同花顺，东海证券研究所 一、原料成本端：主要原材料价格仍维持高位 二、生产端：半钢胎开工率持续高位运行目三、需求端：外贸支撑我国轮胎配套市场需求录四、行业重要新闻 五、月度总结及展望六、风险提示 证券研究报告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 米其林轮胎全球月度市场趋势 ●乘用车配套市场方面，由于原始设备制造商活动大幅放缓以及来自中国汽车（尤其是电动汽车领域）的竞争加剧，欧洲的需求大幅下降，北美的需求小幅下降。在中国，市场继续主要受到出口车辆产量增加的推动。总体而言，今年迄今全球乘用车配套需求持平2023年的水平。乘用车替换方面，欧洲和美国的月度需求与2023年5月相比正在正常化，并出现适度增长。在中国，需求略有下降，但由于基数效应下滑幅度有限。累计看全球需求增长4%。 ●卡客车胎配套市场方面，欧洲五月份延续了今年前几个月的情况，在不利的比较基础上出现了显著下降。北美市场五月整体稳定，南美洲的反弹在去年低基数效应下仍在持续。替换市场方面，北美地区受到关税即将落地影响，推动了在亚洲的进口需求。南欧和北欧趋势良好，但土耳其大幅下滑。在南美，尽管巴西市场仍呈上升趋势，但需求却在逐渐下降。今年迄今，全球市场 （不包括中国）增长了5%，其中亚洲地区向欧美的出口起到强烈推动作用。 乘用车轮胎市场需求月度同比（2024年5月） 欧洲 北美&中美洲 中国 世界 米其林乘用车轮胎市场需求月度趋势（5月份）米其林卡客车轮胎市场需求月度趋势（5月份） 卡客车轮胎市场需求月度同比（2024年5月） 欧洲 北美&中美洲 南美洲 世界（除中国） 配套市场-14%-3%+9%-3% 替换市场 +3% +1% -2% +1% 乘用车轮胎市场需求年初至今同比（2024年5月） 配套市场 -2% +3% +7% +1% 替换市场+5%+6%+2%+4% 配套市场-14%+2%+45%+1% 替换市场 +2% +25% +8% +7% 卡客车轮胎市场需求年初至今同比（2024年5月） 配套市场 -16% -12% +24% -5% 替换市场 -2% +18% +9% +5% 资料来源：米其林官网，东海证券研究所 资料来源：米其林官网，东海证券研究所 11 中国：汽油消费量维持高位，柴油消费量下滑，重卡销量环比略降 ●2024年5月，中国汽油消费量为1296.02万吨，环比上涨0.33%，同比上涨7.62%；中国柴油消费量为1627.42万吨，环比下降-1.44%，同比下降-9.13%； ●2024年5月，我国重卡市场销售约7.81万辆左右，环比4月份下降5.04%，比上年同期小幅上涨0.92%。 中国汽油月度消费量（万吨）中国柴油月度消费量（万吨）中国重卡销售量当月值（辆） 资料来源：百川盈孚，东海证券研究所 资料来源：百川盈孚，东海证券研究所 12 资料来源：中汽协，同花顺，东海证券研究所 中国：物流业景气指数、物流运价指数保持稳定 ●2024年5月，中国物流业景气指数为51.80%，环比下降0.6pct，同比增长0.3pct； ●由中国物流与采购联合会和林安物流集团联合调查的中国公路物流运价指数为102.96点，比上月回升0.14%，比去年同期上涨0.40%。五月运价指数小幅回升，主要是4-5月份道路货运业务需求呈现改善趋势，市场活跃度有所提高。但五月运价指数环比回升幅度较小，与上月相比回升幅度收窄，反映出运力供给总体饱和，供需宽松局面延续。 中国物流业景气指数中国公路物流运价定基指数当月值 资料来源：同花顺，东海证券研究所13资料来源：同花顺，东海证券研究所 美国：汽柴油消费环比上升 ●据EIA统计，2024年5月，美国车用成品油消费量均值为9033.75千桶/天，环比上涨5.30%，同比下降1.66%；柴油消费量均值为3749.50千桶/天，环比上涨8.05%，同比下降3.95%。 美国车用成品油预期消费量（千桶/天）美国柴油预期消费量（千桶/天） 资料来源：EIA，东海证券研究所14资料来源：EIA，东海证券研究所 美国：轮胎进口量处近年历史同期较高水平 ●2024年4月，美国乘用车轮胎进口量1394.05万条，同比增长3.48%，环比减少2.38%；卡客车轮胎月度进口量523.97万 条，同比增长33.61%，环比增加0.53%。整体来看均处于近年历史同期较高水平。 ●1-4月，美国自中国进口轮胎数量共计879万条，同比增17%。其中，乘用车胎同比降34%至53万条；卡客车胎同比降22%至59万条。1-4月，美国自泰国进口轮胎数量共计2261万条，同比增48%。其中，乘用车胎为1375万条，同比增41%；卡客车胎为620万条，同比增57%。 美国乘用车轮胎月度进口量（万条）美国卡客车轮胎月度进口量（万条） 资料来源：USITC，橡胶信息贸易网，东海证券研究所 15资料来源：USITC，橡胶信息贸易网，东海证券研究所 欧洲：乘用车配套及替换市场上涨，卡客车市场有待修复 ●2024年3月欧洲乘用车注册量为108.09万辆，环比下降21.87%，同比上升12.02%； ●据ETRMA公布，2024年Q1欧洲乘用车替换胎销量5624.4万条，同比增长2.88%，卡客车替换胎销量276.3万条，同比下降12.91%。与2023年Q1相比，卡客车替换市场仍呈负增长趋势，乘用车替换市场自2023年Q4起最后一个季度开始的复苏，主要是由冬季轮胎销售推动的。 欧洲乘用车注册量当月值（万辆） 资料来源：同花顺，东海证券研究所 欧洲乘用车替换胎销量（万条）欧洲卡客车替换胎销量（万条） 资料来源：ETRMA，东海证券研究所资料来源：ETRMA，东海证券研究所 16 一、原料成本端：主要原材料价格仍维持高位