发言人00:05 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可,任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发、引用本次会议相关内容,否则,由此造成的一切后果及法律责任由该机构或个人人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人00:36 好的,各位投资者大家好。我是长安业主的张雪,欢迎大家参加我们今天晚上对船舶行业的一个汇报,主要是对传播行业的一些近况的一些种更新。包括对于当前物业上面我们怎么去看待这个传媒板块。从整个这种传播呃传传传传播的一个板块来看的话,换句说结合整个这种四月份的一些订单,包括这个传家的一个数据来看,整体上的上的话,我们认为目前的话,整个这种传播板块其实还是处于一个紧急在持续在,向上的一个状况。明明一方面的话是在整个这种,订单的一个方面。其实从整个月份来看的话,我们看到目前的话整个就是分全新的一些整从从从目前上面来看的话,就是说整个全球链接全部的新鲜新签订单,同比跟环比的话仍然是保持一个在增长情况。就是包括新签首次跟这个首先仍然是保持一个在增长的情况。 发言人01:39 那对应到整个的分全新的一个订单来看,可能从整个首先应该来定量来看,我们也看到看看到点就是说目前的话就是整个情况上传的一个手订单,从目前来讲的话,其实出现一些百接近20%多一些同比的一个下滑。环比的话其实也会有一些这种,下滑的情况。但是的话相对你而言的话,可能在之前的话,整个就是之前的话,换句话可能在21年之后,我们简单来说就是说可能订量单没有明显起来的一些。 包括像这个游船,包括像散户的订单,其实是有一些增长的特别明显的话,我们觉得其实是看到是这个邮箱订单。从整个邮箱订单来讲的话,就是目前你看到月份的时候,就是整个游轮这边的一个手持订单大概同比增加了97%左右点。环比大概增加3.44%。这个的话你肯定说从整个这种定位来讲的话,应该是在整个分创新定向订单里面。目前来讲应该是这表现或者整个订单的一个改善情况,现在是比较明显的。 发言人02:40 客观上的话,这个的话其实也是德育。就是目前的话整个这种油运指数也相对比较紧急的状况,包括有有的那种运力是属于一种偏紧张的一个状况。你其实也是推动了有人的一个订单,其实目前来讲是出现在持续去比较快的一个增长。此外的话包括像这个散货船跟这个奥尼集成订单。其实就是说从手机年来看,其实也有一些10%左右的一个一个增长。但对应到整个这种完工的订单来看的话,你就说目前的话,你到月份的时候就说经销商厂的一些订单。因为就是在21年之后的话,其实写这种订单就是21年之后,我们整个经销商跟222集团作为整个新签订单增长的一个主力,你从整个的交付的一个节奏来看,就是目前它已经进入到一个期间去交付去交付的一个阶段。所以说就说从目前来讲的话,话说从 整个完成订单这个情况来看,我们确实是能够看到RNG传递一些这个就能够看到你看看到经销商产业的交付的订单,其实是有一个比较明显的一个增长。 发言人03:54 其实从费用上来看,就是经销商商品一个交付量大概同比来讲降降了10%多一些。然后2N机场的一些交付,其实大概也是在5% 5左右增长。而对动的话,你像这个油厂跟三油船跟这个四氧化碳,其实就是在前年的话,因为整体来说就是受这个新签订单,其实处于一个在下行状况。其实说包括新签订单跟这个收入尽量就处一个在下行状况。 发言人04:20 之前你其实说到目前来讲的话,换换句说整个这种完工率这个量化还是有的一种下滑。从高位上来讲的话,就是我们觉得就定到整个这种游船这种散户上来看。特别是在这个游船的方面,我们其实从过去两年来看的话,一方面是因为整个新签,包括整个手机订单量其实都处于一个在下行的一个状况。包括目前整个这种完工量是在下降。就是说整个游船的话,其实从供给上讲的话,换句说往未来的一两年看,可能就是整个游的一个供给端其实处于一个在收缩的一个状况。我们就可以客观上来讲的话,就说整个供给端的一个收缩,可能对于整个未来邮轮这边新签订单这块的一个增长的一个持续。其实相对来说也会是一个比较大的一个驱动驱动的一个因素。 发言人05:09 这一方面的话是在在这个订单的方面,另外一块的话,我们其实看到就是说整个从这个长期来看,从长期来看的话话,就说目前的话整个这种新产品这个价格就是价格目前是从非法来源。这个从目前来看,我们仍然是维持一个持续去上涨的一个状况,包括从整个最多的一个这个数据来看,就是整个同比跟环比仍是维持的一个这个上上呃上涨的一个情况。整个这种新一方面是这个新新船的价格,第二个是在整个二手船上面的话,我们看就是说整个二手车的这个价格指数。其实整个涨幅的话,其实情况来讲会比新船的一个涨会更多一点。从分长期来讲的话,主要是像这个散货船跟有油轮,整个二手厂家的一个涨停期会更加明显一些。 发言人06:01 就是从目前的话,换句我们认认认为在整个这种船价的重要的一个指标方面。那目前的话就是说整个行业人士,整个传讲人是维持一个区域去上涨的一个趋势势。一方面的话这个语言的话可能还是在于说整个休单来讲的话,就是目前行业仍然处于一个在修单上行的状况。第二就是比较重要的这个原因的话,我们就可能是也是来自于目前行业仍是处于一个供给端处于的强约束的一个状况。那因为从目前来讲的话,整个船舶行业它其实是一是一个,资金技术跟劳动密集相对来说比较密集的一个行业。 发言人06:46 那就整个扩展的一个产相对来说其实也是比较难的那也就是说就是说你对新建的这个船上来看,我们不仅要去做一些固定的的一个投资,同时上还要去培养一些农民队伍,包括做一些技术的一个培养,还要做一些这样的一些融资。所以说说这个造成的这个投资的画面相相相对说是它是一个比较长周期的一个 事情。一方面的话还是在在整个这种从供给来讲,一方面是目前的话,你说可能就要在整个政策的一个审批上面,其实相对来说也比较困难一些。整个政策其实现在没有一种新PD新新批的产能。第二个就是在整个这种就是即使你新批产能之后,可能从整个建设的一个周期来看,有没有像大型船舶整个建设的周期可能在个三年左右的时间。所以说,可能即使有心里想的话,你可能整个扩展出来可能也是要需要几年的时间。 发言人07:40 就是在短期情况下面的话,就是在整个供给端强约束情况下面。我们看到就是整整个船作业行业去警惕一个非常重重要重要的一个指标。他目前的话其实还是保持一个在持续去上涨的一个状况。所以说我们就决定说从目前整体的一个行业的一个来看,我们就是整个板块多元化的人是维持一个持续去比较。简单说就是说在行业这个周期的一个紧急方面,我们仍然是维持一个在持续去比较向上的一个状况。 主要的一些这种指标的话,我们的话我们就可能包括的话,一方面是在在接续的一个环境上面,像像包括像这个流传的订单,其实就是目前来讲应该是能看到一个相对比较明显的一个量量的回暖。这样的话可能就是从反馈上来讲,目前整个这种恢复来讲,相对说可能会偏温温和一点。这块的话话我们觉得对应到整个反馈上来讲的话,主要是他可能没有现在出现像这个交易箱或者使用人之前那种集中下单的情况。主要的话可能也是整个是散运的价格,跟在过去几年来讲,可能他不像去跟这个油运的一个像市场一样。所以说是说可能也不一定定程度上影响到这个散货船那边下单。这个像订单的情况,就大家会去考虑到这个投资的成本。 发言人09:04 你到目前来讲讲的话,你说感觉说散货场的一个恢复来讲,相对来说会偏温和。但是在游船内这个订单的一个表现来讲,就是他订单端的一个真那可能会更加明显一些,这是这是这么一个情况。所以说其实从行业来讲的话,就换句我们认为目前行业在等一种紧急关方面,仍然维持着一个在持续去比较向上的一个状况。就是因为是这个订单端的话,也就是在21年之后,集装箱船跟22遗传一个负数之后。目前的话,像主力传信的这个流程可能已经看到这个在。 发言人09:39 逐渐去接力增长的情况,我们可能反馈上来目前处于一个温和的一个反弹。所以往往周期的上行的一个角度去看,我们认为可能整个包括后面的话,整个流程跟反馈上的复苏人员是能都看到这个50以上的上行的周期。同时在整个船家来讲这个重要的一个指标方面,就是在整个供给端强约束力情况下面,可能就说船价的话,人还是包括目前来讲,或者包括后续来讲,他们仍然是有去上涨的空间在的。 发言人10:12 所以说这方面的话,换句话运到板块来讲,一方面是整个周期仍是处于一个比较持续持续去景气的状况,这是一方面。第二方面的话,我们也分析说对应到整个这种板块的话,患者在当前整个行业成才处于持续在景气向上的一个状况之下。感觉说最近冠军整个这种传播的一个板块其实就是在这个股价端的话 ,其实也会有一些这种回调。我们感觉说这样话的一些这种担忧可能也在于,比如说对应这种对应美国那边301调查的一些这种担忧在。那么感觉是也有一种其他原因在那相相相对而言的话,我们认为整体来说因为整个传播,中国的一些传播传传传播区,它其实在美国那边一些这个占比相对来说是比较小的。所以说这块的影响相对说其实并没有那么大一些。 发言人11:06 那么对应到整个这种传播的这个板块的话,如果从中长期这一个价值,或者说从当前未目前来看,我们我们认为第一点就是因为目前的话整个板块的话,其实在整个周期的一个结构上面,我们仍然是维持了一个持续景气向上的一个状况。一方面包括在订单端的话,企业看到,流传的订单的一个表现。第二,也能看到长假这个重要壮力这个指标方面,这个指标方面我们仍然维持着大家去实去去上涨的状况。 发言人11:43 第二的话,我们就可能就是在整个这个周期这边紧急在紧急向上的一个大大的一个前提下,你从今年来看的话,可能就说比较去值得去关注的一点的话,可能还是在于是整个传播板块的话。它由于这个业绩端开始进入到就开始出现盈利的一个拐点。那么业绩的话,开始进入到一个去释放的一个阶段。就是从整个预报的这个情况来看的话,我们可以看看到整个季报来讲的话,就是说传播板块的一些重点公司,大家业绩端的话基本上都还实现了一个比较高的一个增长,或者说也其实实现了扭亏。你整个你这个盈利的这个拐点,其实开始去出现的。那么从整个这种传播力这个板块的比如业绩端的一个节奏来看的话,换换节奏来看的话看的话,换句话就是说整个传播的话,它的在这个交付上面,也就是说你二季度之后,其实是一个这个季度是一个重点。 发言人12:41 并且往后面去看的话,换了你说他的一种高价的订单的话,这块的这个占其实在去提升的。那么从整个这种订单类的这个方面来看的话,我们看到就点比如说从重要的一些周期来看,就说今年可能从一季度季度来看,一直来看看的话,你说像龙头企业的话,大家在交付的一些订单方面,可能还是有一部分的订单其实是原来21年之前,就是在21年之前涨价之前的一些低价的订单。你这部分订单的话,订单的话,尤其对于今年,对季度的话。但这个云端它其实还是有一些对印度的一个毛利率,你其实还是有一定这种脱利贷。但是就是说从这个第二订单的话,感觉说在整个二季度上可能还会有一部分,但是这块的一个量级来相对来说就比较小一些。但是您如果转到上面之后,肯定说整个这种低价跟订单的这个占比,其实是在逐步店的减少的。可能就是说像高价的订单那块块块的其实占比其实会越来越多。如果从整个这种价格的价格来看的话,其实在21年的时候,整个就是像新产业这个价格大概涨幅在20%左右的一个幅度。 发言人13:59 随着这种低价格订单这块的一个交付量的一个减少,高价的订单这块的一个占比提升,这部分就是涨价之后的这种订单,再进入到一个交付阶段之后,比如说他对于整个整个板块这边毛利率这块的一个影响协会,就是这个提升协会逐渐去体现出来,这是一个方面。 发言人14:25 第二的话,其实我们也看到点,其实在整个板块从今年一季度的一个情情情况来看,因为从业绩来讲的话,就算数据大家其实都还是实现了一些比较高的增长,或者是也实现这个有规。但是在业绩方面的话,一方面还是有一种价格订单的一个影响。但同时从后期来讲的话,我们换的就是我出业绩端的一个影响。我们觉得肯定