计算机行业周报：大模型API降价趋势下，看好AI应用加速落地

证券研究报告 计算机报告日期：2024年05月19日 大模型API降价趋势下，看好AI应用加速落地 ——计算机行业周报 华龙证券研究所 投资评级：推荐（维持）最近一年走势 分析师：孙伯文 执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@foxmail.com 相关阅读 《收入端稳定增长，利润端短期承压—计算机行业2023年年报及2024年一季报综述》2024.05.17 《Meta推出开源Llama3，关注国内AI产业技术进步—计算机行业周报》2024.04.22 请认真阅读文后免责条款 摘要： 国内大模型持续迭代，规模效应凸显。字节跳动近期正式推出豆包大模型家族，共包含9个大模型。据字节跳动官微，豆包大模型每天处理1200亿tokens的文本（约1800亿汉字），生成3000万张图片。大量信息处理任务在提升模型输出效果的同时也能大幅降低模型推理的单位成本，豆包大模型家族中主力模型API定价相比行业价格低99.3%。目前豆包大模型已通过火山引擎开放给企业客户。随着国内外大模型厂商技术角逐进一步激烈，我们认为大模型行业开启价格战信号明显。通过降低价格门槛，大模型厂商有望吸引更广泛的企业用户群体，从而进一步平衡收入和成本。同时，更多C端用户有望免费使用基础AI应用，庞大的访问量有助于企业进一步提升模型服务能力，完成良性循环。对下游企业来说，推理成本进一步降低，AI应用行业有望迎来成本拐点。 GPT-4o提效降价，多模态能力再进一步。2024年5月13日，OpenAI发布新一代大模型GPT-4o，GPT-4o能够接受文本、音频、图像和视频的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像输出的任意组合。它可以在最短232毫秒内响应音频输入，平均为320毫秒，与人类正常对话的响应时间接近。与GPT-4Turbo相比，GPT-4o的速度快2倍，价格减半，速率限制高出5倍。我们认为GPT-4o进一步验证了大模型厂商API降价趋势，其技术路径对国内大模型产业具备积极的映射作用，建议关注国内相关厂商技术突破。 投资建议：我们认为国内开源大模型持续迭代，大模型厂商开启价格战信号明显，AI应用有望加速普及和创新，AI应用行业成本拐点将更为明晰。同时算力作为AI产业底座，需求预期依旧强劲。另外，各地方低空经济政策陆续出台，产业有望协同发展。个股方面建议关注科大讯飞（002230.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、神州数码（000034.SZ）、海光信息（688041.SH）、中科曙光 （603019.SH）、金山办公（688111.SH）、紫光股份（000938.SZ）、创业黑马（300688.SZ）、中科星图（688568.SH）。 风险提示：国产算力建设不及预期；所引用数据资料的误差风险；AI应用落地速度不及预期；国产大模型迭代速度不及预期；重点关注公司业绩不达预期；政策标准出台速度不及预期。 表1：重点关注公司及盈利预测 股票代码 股票简称 2024/05/17 EPS（元） PE 投资评级 股价（元） 2023A 2024E 2025E 2026E 2023A 2024E 2025E 2026E 000034.SZ 神州数码 30.4 1.79 2.10 2.82 2.99 16.95 13.54 10.11 9.52 增持 000938.SZ 紫光股份 21.96 0.74 0.90 1.08 1.22 29.88 24.51 20.42 18.05 未评级 000977.SZ 浪潮信息 39.12 1.18 1.47 1.81 2.14 33.14 26.64 21.67 18.25 未评级 002230.SZ 科大讯飞 43.19 0.28 0.38 0.52 0.65 154.25 113.60 83.65 65.98 未评级 300688.SZ 创业黑马 25.29 0.06 0.39 0.60 0.76 421.5 64.14 42.33 33.20 未评级 603019.SH 中科曙光 44.22 1.25 1.49 1.71 2.07 35.38 29.68 25.86 21.36 增持 688041.SH 海光信息 73.87 0.54 0.74 1.02 1.38 136.8 99.65 72.51 53.54 未评级 688111.SH 金山办公 281.08 2.86 3.61 4.76 6.18 98.28 77.76 59.08 45.49 未评级 688568.SH 中科星图 53.68 0.94 1.33 1.83 2.51 57.11 40.44 29.32 21.37 未评级 数据来源：Wind，华龙证券研究所 内容目录 1一周市场表现1 2行业要闻2 3重点公司公告2 4本周观点2 4.1国内外大模型持续迭代，豆包大模型API大幅降价2 4.1.1商汤、阿里发布对标GPT-4Turbo大模型，国产大模型技术突破可期2 4.1.2字节跳动大模型API大幅降价，AI应用有望迎来成本拐点4 4.2OpenAI发布GPT-4o，多模态能力再提升5 5风险提示7 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览1 图2：计算机股票周涨幅前五1 图3：计算机股票周跌幅前五1 图4：日日新5.0在大部分核心测试集指标上对标甚至超过GPT-4Turbo4 图5：豆包大模型家族5 图6：豆包智能体5 图7：GPT-4o文生图示例6 图8：GPT-4o3D图像生成示例7 表目录 表1：重点关注公司及盈利预测2 1一周市场表现 2024年5月13日-5月17日，申万计算机指数下跌0.01%。板块个股涨幅前五名分别为安居宝 （300155.SZ）、新晨科技（300542.SZ）、声迅股份 （003004.SZ）、梅安森（300275.SZ）、广联达 （002410.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为ST汇金 （300368.SZ）、ST峡创（300300.SZ）、*ST龙宇 （603003.SH）、ST证通（002197.SZ）、ST英飞拓 （002528.SZ）。 图1：申万一级行业周涨跌幅一览 数据来源：Wind，华龙证券研究所 图2：计算机股票周涨幅前五图3：计算机股票周跌幅前五 数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所 1 2行业要闻 2024年5月17日消息，北京市经信局近日就《北京市促进低空经济产业高质量发展行动方案 （2024—2027年）（征求意见稿）》向社会公开征求意见。征求意见稿明确，力争通过三年时间，北京低空经济相关企业数量突破5000家，低空技术服务覆盖 全国，带动北京市经济增长超1000亿元。到2027年，北京将围绕应急救援、物流配送、空中摆渡、城际通勤、特色文旅等，新增10个以上应用场景，开通3条以上面向周边地区的低空航线，基本建成网络化的基础设施体系及低空应用生态。 3重点公司公告 【宝信软件】2024年5月13日消息，宝信软件将以自有土地（宝信张江软件园）建设智慧制造研发中心，项目总投资53,987万元，项目建设资金为公司自有资金。 【新致软件】2024年5月13日消息，新致软件拟 定增募资不超3亿元。本次发行股票的种类为境内上市人民币普通股（A股），每股面值人民币1.00元。 4本周观点 4.1国内外大模型持续迭代，豆包大模型API大幅降价 4.1.1商汤、阿里发布对标GPT-4Turbo大模型，国产大模型技术突破可期 2024年5月9日，阿里云正式发布通义千问2.5版本。同时推出1100亿参数开源模型Qwen1.5-110B，在多个基准测评中，Qwen1.5-110B超过GPT-4和Llma3-70B，中文性能追平GPT-4Turbo。自2023年4 月以来，通义千问从初代模型升级至2.5版本。相比此 前的通义千问2.1版，通义千问2.5的理解能力、逻辑 推理、指令遵循、代码能力分别提升9%、16%、19%、10%。 从2023年至今，通义已经推出全尺寸不同应用场景的八款大语言模型：1）可在手机、PC等端侧设备部署的20B以下小尺寸模型；2）可供企业和科研场景使用的72B、110B大尺寸模型；3）注重性价比的32B中等尺寸模型。 目前，通义千问有9万企业用户数量，700万开源模型下载量，B端客户有新浪微博、中国一汽、完美世界、蓝凌科技等。 此前，商汤科技于4月23日发布国内首个对标GPT-4Turbo的大模型——日日新SenseNova5.0，该版本具备更强的知识、数学、推理及代码能力，综合性能全面对标GPT-4Turbo，并在主流客观评测上达到或超越GPT-4Turbo。大模型指标方面，日日新SenseNova5.0具有6000亿参数，基于超过10TBtokens训练。 我们认为商汤日日新5.0大模型率先开启了国内大模型行业对标GPT-Turbo的新局面，也是国内大模型厂商技术迭代加速的又一信号，未来国内大模型整体性能水平提升可期。 同时，开源大模型在推动产业进步方面有重要意义。首先，我国有大量中小企业，自研大模型带来的高额研发成本对中小企业来说难以消化，开源模式能够显著降低成本，企业和个人可免费使用和改进模型，减少研发投入，尤其利好资源有限的中小企业和初创公司。其次，开源模式有利于促进技术交流与共享，加快模型的更新迭代，提升整体研发效率。开源社区的活跃也能够推动AI人才培养，更多开发者参与其中，共同成长，形成良性循环。最后，开源大模型有助于推动产业AI化，随着大模型在各行业的深入应用，各类行业AI应用全面落地，产业智能化转型加速可期。 图4：日日新5.0在大部分核心测试集指标上对标甚至超过 GPT-4Turbo 资料来源：商汤科技官方公众号，华龙证券研究所 4.1.2字节跳动大模型API大幅降价，AI应用有望迎来成本拐点 2024年5月15日，字节跳动正式推出豆包大模型 家族，共包含9个大模型。据字节跳动官微，豆包大模型每天处理1200亿tokens的文本（约1800亿汉字），生成3000万张图片。大量信息处理任务在提升模型输出效果的同时也能大幅降低模型推理的单位成本，豆包大模型家族中主力模型API定价相比行业价格低99.3%。目前豆包大模型已通过火山引擎开放给企业客户。 本次豆包大模型的降价策略反映出，通过持续的技术优化和规模经济效应，大模型厂商能够有效地控制成本，并将这些优势转化为更具吸引力的价格。此外，这一策略也顺应了国内外大模型行业通过提效降价来争夺客源、保持用户日活量的大趋势。 从行业角度分析，随着国内外大模型厂商技术角逐进一步激烈，我们认为大模型行业开启价格战信号明显，更多大模型厂商有望加入价格比拼。通过降低价格门槛，大模型厂商有望吸引更广泛的企业用户群 体，帮助大模型厂商平衡收入和成本。同时，更多C端用户有望免费使用基础AI应用，庞大的访问量有助于企业进一步提升模型服务能力，完成良性循环。 从应用角度分析，大模型厂商开启价格战有望助力AI应用加速普及和创新。AI应用行业成本拐点将更为明晰，AI技术在各行各业的渗透和应用有望提速，整体产业的数字化转型和创新预期加快。 图5：豆包大模型家族图6：豆包智能体 资料来源：字节跳动官方微信公众号，华龙证券研究所资料来源：字节跳动官方微信公众号，华龙证券研究所 4.2OpenAI发布GPT-4o，多模态能力再提升 2024年5月13日，OpenAI发布新一代大模型GPT-4o，GPT-4o能够接受文本、音频、图像和视频的任意组合作为输入，并生成文本、音频和图像输出的任意组合。它可以在最短232毫秒内响应音频输入， 平均为320毫秒，与人类正常对话的响应时间接近。 提效降价，多模态能力再进一步。GPT-4o在英语文本和代码上的GPT-4Turbo性能大致相当，在非英语语言的文本上也有显着改进，与现有模型相比，GPT-4o在视觉和音频理解方面尤其出色。响应速度方面，在GPT-4o之前，使用语音