大华股份机构调研纪要

大华股份机构调研报告 调研日期:2024-05-13 浙江大华技术股份有限公司是一家全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供商和运营服务商。公司基于DahuaThink#战略,聚焦城市和企业两大核心业务,坚定AIoT、物联数智平台两大技术战略,围绕客户需求,全面推动城市与企业的数智化升级,为千行百业数智化转型创造更多价值。2021年度 ,公司实现营业收入328.35亿元,同比增长24.07%;扣非净利润31.03亿元,同比增长13.47%;公司现拥有22000多名员工,其中研发人员占比超50%。公司每年以10%左右的销售收入投入研发,不断致力于技术创新,建立了先进技术研究院、大数据研究院、中央研究院、网络安全研究院和智慧城市研究院。公司产品和解决方案覆盖全球180个国家和地区,并应用于多个领域,包括交通、制造、教育、能源、金融、环保等。大华股份是国家的高新技术企业,已成功在A股上市,拥有国家级博士后科研工作站、是国家认定企业技术中心、国家创新型试点企业,现拥有33项国家级科研项目。公司申请专利6400余项 ,其中申请国际专利360余项。连续14年被列入国家软件企业百强,连续14年荣获中**防十大品牌,连续15年入选《a&s》“全球安防50强”,2021年排名全球第二位。 2024-05-17 李思睿,蒋西金,邵涛 2024-05-132024-05-17 特定对象调研公司会议室 南□基□-陈思臻,何欣冉 □江□券-郭敬超,余庚宗 王小峰,易庆彬,黄成泰,奉永青,吴朝州,吴烈,王常雷,王守贤,王加进-- 百年保险 保险资产管理公司 祝景悦 □投□□ - 姚婧菁 磐□投□ - □琦晏 国□□券 - 孙恺祈 □□基□ - 陈志华 海通□□ - 汤煦冬 致合资管 - 张傲亮 信达澳亚 基金管理公司 李琳娜 1、公司过去聚焦安防？业,现在有各类新型技术的加持,如何看待未来市场空间? 过去？年安防领域？规模的建设,我们？证了在安全领域,中国快速发展。但是随着AI等技术的不断发展,现在更重要的是如何来激活它,焕发新的？命？,公司今年推出了鲁班系列产品,利？数字孪？和智慧物联的结合,实现多源数据感知融合,发布后的？个？内就有新商机10余亿。例如,在码头场景中,可以将真实的？流、？流等真实场景映射到虚拟空间,视？更为全景化,使？AR技术,局部补盲、升级,可以？体展示？个？在整个场景中的移动,直观性、有效性都有明显提升。？？如在某城市的闹市区,以？点视频感知为基础,增强现实感知,构建？体化的监控指挥平台,实现了可视、可控、可调度的？体化指挥管理。数据是重要的？产？,叠加AI、AR等技术,未来的发展空间已被打开 。现在,公司通过？模型和多模态结合,已经做了演示版本,能够在？定区域内进？检索,符合要求的场景能够实时展现,价值性？？提升。此外,我们的五全能？,尤其是全感知,包括热成像、雷达等感知技术,是带动增？重要动能,以及国产化替代趋势都是公司重要机会点。 2、公司海外经营环境如何?如何展望海外业务的后续发展? 公司海外业务的开展受到了较多因素？扰,？如局部地域战争、美国制裁等都对当地业务的正常开展造成了重？影响。海外业务虽然受到各类突发事项？扰,但仍是公司业务的重点？向。？前,我们的海外业务布局已经扎根到全球？乎每？个国家和地区,公司在海外拥有3500多？的队伍,构建起全球化的服务和交付能？,？对碎？化但是空间？阔的智慧物联市场,我们通过海外业务持续下沉、新产品新业务 不断加载,较？程度的弥补受影响地区的营收缺？,？撑海外业务的可持续增？。？前,我们看到海外业务持续复苏,期待24年海外业务增速回到两位数。 3、去年公司进？了多次分红、回购,公司未来是否会考虑持续提？分红？平? 公司在扎实？身发展根基的同时,牢固树？回报股东意识,？2008年上市以来,坚持每年实施现？分红,累计现？分红？额超57亿元。2023年度,公司先后通过期中派发现？红利、股份回购等？式,实现现？分红额14.36亿元。为了更好回报股东,公司2023年年 度利润分配？案确定向？？股东分红约12.51亿元。综合计算,公司2023年度现？分红总额为26.86亿元,占2023年度归属于？公司股东净利润的36.49%。 近期,公司在遵循重视对股东的合理投资回报并兼顾公司可持续发展的基础上,平衡短期利益与？远发展,保证利润分配政策的连续性和稳定性,制定了合理的股东回报规划,并已于近期公告《未来三年股东回报规划(2024-2026年)》。根据规划,公司未来三年以现？ ？式分配的利润不低于当年扣？净利润的30%,或三年以现？？式累计分配的利润不少于该三年累计实现的扣？净利润的30%。4、公司持续推进与中移的全？位合作,今年对双？合作有怎样的展望? 中国移动还致？于将与？华的合作打造成产投协同的样板典范。双？战略布局？度契合,？华的“AIOT+数智平台”战略架构与中移的“连接+算？+能？”战略架构？常互补。特别是今年移动将视联？业务提升到战略？度,公司加？到中移的？视频军团中,双？业务合作模式有望从过去DICT单点甲？项？型向更深层次的平台型、运营型转变。其中,？华与中移物联？公司紧密协作,共同推进中移各省级公司视联？平台的构建？作。在此基础上,？华将成熟的AI算法构建到中移各省平台上,通过紧密协作,双？将各？的能？优势相互放？,共同推动政府及企业客户的数字化转型进程,实现价值共创。 另？？？,今年双？合作的重中之重,是与移动共同打造标准化产品,通过构建标准化场景产品体系提？销售可复制性,实现产品和服务的快速规模化推？。再有？个？？,共同探索新型运营模式,将AI能？打造成增值业务,将公司已有的AI算法赋能给千万路视觉线路。 公司与中国移动的战略合作加紧推进,双？已经形成联合运营专班,全？推动集团与各省区之间的业务进展,中移的部分省份已经安排两三百？的团队？进？华,分批打磨产品,形成共同营销。对于中国移动的营收规模来说,双？？前10亿级别的合作还是起步,未来合作成果值得期待。 5、公司的？业？模型有哪些特点? 2023年下半年,公司基于丰富的？业和细分场景业务经验,？向以视觉为核？的智慧物联领域,通过融合图像、点云、？本、语？等多 模态数据,发布了专注于视觉解析为核？的多模态？业视觉？模型——？华星汉？模型,同时通过打造？个典型的？业视觉？模型来沉淀出 ？套计算框架,依托这个计算框架,再打造更多的？业视觉？模型。星汉？业？模型相较于原先？模型算法具备？个？？的优势: ①实现准确性和泛化性跃升,提升业务竞争？,加速智能市场规模扩增 星汉？模型通过？量？标注数据进？预训练,在标注数据上进？微调,因此训练得到的模型在极端？标和极端场景下的效果稳定可靠。例如在极？？标、多形态？标、特征不明显？标、多？度？标、模糊图像、强光逆光、复杂背景以及多源图像等各种情况下,效果依然稳定可靠,？幅领先？模型。 ②通过图？提示定义新功能,直接满？碎？化功能,？效覆盖新？尾市场 星汉？模型实现从算法组件通？化到算法？案通？化的升级,原先？模型,开发？个算法需要数据标注、数据训练、算法部署和产品交付四步,现在？模型将四步变？步,？需定制,只需通过图像和？本提示,快速实现新功能,开发周期？幅缩短,？效满？？尾市场碎？化需求。如 电？？业的？巢、？筝、塑料袋等？些异物会对电？安全造成极？的隐患,过去需要根据特定场景、特定异物做定制化训练,开发成本极？ ,现在只需把给？模型相应的图？提示即可轻松实现。 ③突破视觉认知能？,理解事件全过程,开拓智能市场新空间 ？模型因技术？平限制,？法实现？标多、步骤多和难按步骤拆解的复杂？为,如垃圾扫？下？道、暴？抛物、规范洗？等。？星汉？模型不仅能提取图像特征,同时？能对不同时刻的图像特征进？融合,因此可以较好地理解事件全过程,实现复杂？为识别。让视觉智能任务从以前的感知解析和简单认知需求拓展到复杂认知需求,开拓了智能市场新空间。 ④全场景？主解析,简化智能配置,提升智能化？平和可？性 ？模型不具备全场景理解能？,因此在做事件分析业务时需要配置规则,？规则配置需要具有专业知识的？进？？撑,导致算法部署？法耗时、费？,？星汉？模型可以对全场景进？理解,能做到？需规则配置实现事件分析业务。以电？？业为例,登？作业合规业务,星汉？模型可以？动理解登？场景,？需配置登？区域,使？更便捷。？模型让智能配置不再繁琐,提升了智能化的易？性。 6、公司的？业？模型开发进展如何? ？前,公司城市治理和能源电？两？？业？模型的产品化开发持续进？。在？模型应？的研发过程中,公司坚持以客户需求、场景价值为导向,围绕客户反馈持续优化使？体验,后续将加速客户侧产品化交付。 城市治理？业？模型相？？模型,平均准确率提升10%以上,功能数增？50%,实现多种复杂认知功能？业落地。？模型拥有强？的理 解能？,可以简化部署,？幅降低部署成本。？个？模型能够替代？？个？模型,在解析数据？准确性的基础上,通过？模型实现城市真实孪 ？重现,？到整个城市的全貌,？到每条道路的状况以及每个路？每辆经过？辆情况,都可以真实重建。？模型还能实现城市道路状态仿真评价、城市环境仿真评价、事件过程仿真推演、数据报表和分析报告？动？成等功能,实现城市治理？效决策分析。除上述优点外,城市治理？业？型模型还在城市治理中的点位治理？？展现出优势。？常城市管理往往？临着众多分散点位的监管需求,这些点位各不相同,需要配置不同的功能。为了解决这？问题,？模型融？了先进的点位治理算法。它能够根据？张图？,？动分析并输出详尽的点位场景信息,同时模型还可智能推荐适宜各个点位的功能配置？案。这款？模型产品的推出,不仅极？地增强了功能性能,也？？提升了？户交互操作的便捷化。 电？？业？模型同样可以让数据更准确、更丰富,助？电？？业的AI能？升级。电？？业？模型相？？模型平均准确率提升20%以上,功 能数增？40%,保证电？？业多种复杂认知功能？业落地。同时,？个？模型不仅实现整个？业的80多个功能,？且能实现对电？场景 真实孪？重现,？到整个变电站场景的全貌,？到变压器等仪器仪表设备运？状态。？模型还能实现施？操作推演实训、运维数据？主分析决策等功能,实现电？？业？效决策分析。电？？业？模型还可以？持各类异物检测功能,如？巢、塑料袋、？球等异物识别,在这？算法的背后,？需进？采集素材、重新训练模型等重复性？作,只需通过相应的图？提示即可实现相应的异物识别功能。 除了城市治理？业？模型和电？？业？模型外,公司还在以交通为代表的更多？业积极布局相应的？模型算法,并积极推进场景化部署和应 ？。