公司经营情况简介
2025年，大华股份实现营业收入327.44亿元，同比增长1.75%（剔除出售乐橙影响后增速超5%）；归母净利润38.58亿元，同比增长32.77%；扣非归母净利润27.3亿元，同比增长16.28%。毛利率达到40.62%，较上年提升1.78%。经营活动现金流净额为39.08亿元，同比增长44.2%。应收账款占营业收入比值由年初的53%下降至年末的47%，回款质量提升。存货周转率维持在历史高位，营运效率优化。公司现金分红叠加注销式回购共计21.14亿元，占全年扣非归母净利润比重达77%。
分业务板块来看，剔除乐橙影响后，国内业务、海外业务、创新业务实际增速分别为7%、3%、33%左右。国内业务实现营收167.52亿元，政府端受预算约束影响下滑，企业业务同比增长11.38%，制造业新兴领域如半导体、电池储能等迎来突破。分销业务持续深化战略调整，经营态势好转。海外业务实现营收159.92亿元，大洋洲、欧洲、非洲等市场增长较快。创新业务实现营收56.7亿元，剔除乐橙影响后增速超33%。
AI大模型战略与转型
公司坚定拥抱AI大模型技术，将智能终端打造成兼具感知、推理、决策、交互能力的智能体，并深度嵌入千行百业的工作流程。对内推动全员AI工作化，重点启动研发体系的AI化转型，计划到年底AI代码生产占比35%，试点项目流程融入AI节点占比60%。员工持股计划中首次增加AI大模型产品收入目标，未来三年相关业务收入复合增速不低于50%。
外部环境与应对
面对大宗商品及上游元器件价格上涨，公司积极应对，适时优化产品定价，一季度剔除乐橙影响后实现营收同比增长19.35%，扣非归母净利润同比增长超20%。公司已主动增加约14.5亿元存货，并采取多种策略应对供应链问题，包括确保供货稳定、研发低成本器件方案等。
未来展望
公司预计2026年总体将保持收入和利润增长，核心驱动来自业务结构优化、精细化成本管控、AI大模型商业落地及运营效率提升。国内方面，“十五五”期间需求逐步释放，交通、水利、泛政府等新增投入，传统公安行业也因AI赋能向深度发展。企业端是转型重点，围绕生产安全、智能制造等新方向深入客户业务核心环节。分销业务预计26年将有较好增长。海外业务一季度订单旺盛，但需关注上游涨价影响。
AI赋能提效
公司成立公司级AI赋能提效专项，重点覆盖研发、国内销售、供应链三大核心业务单元，核心目标为效率提升和精力释放。研发端全面推进全环节AI赋能，探索端到端自动化，打破传统流程边界。组织层面同步适配调整，消除员工对AI提效的顾虑，逐步实现人员结构调整。目前已在各领域全面推进落地，年内有望初见成效，预计整体效率提升20%-30%。
人员投入规划
2025年公司人员数量因出售乐橙而下降，整体保持相对稳定，费用略有增长主要用于提高员工薪酬和激励。未来公司在AI赋能提效方面将探索增加相关投入，如采购AI工具提升运营效率。
