《电力市场运行基本规则》出台，4月用电增长7%

本周行情回顾：本周（5.13-5.17）上证指数报3154.03点，下跌0.02%，沪深300指数报收3677.97点，上涨0.32%。中信电力及公用事业指数报收2722.45点，下跌0.39%，跑输沪深300指数0.71pcts，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第17位。 本周行业观点： 4月全社会用电量同比增长7%。根据国家能源局，4月份全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7%。1-4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9%。四月单月，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业用电量5171亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业用电量1270亿千瓦时，同比增长10.8%。城乡居民生活用电量875亿千瓦时，同比增长5.9%。整体来看，四月用电量增速环比有所放缓，但整体依然保持较高增速，其中产业用电量增速依然较快，或系产业持续恢复，居民用电增速较3月明显回落。 水电出力明显改善，火电低增。根据国家统计局数据，4月规上工业火电、水电、太阳能发电增速加快，核电由降转增，风电同比下降。其中，火电同比增长1.3%，增速环比增加0.8pct；规上工业水电同比增长21.0%，增速环比增加17.9pct；规上工业核电增长5.9%，较3月有降转增；规上工业风电下降8.4%，规上工业太阳能发电增长21.4%。 《电力市场运行基本规则》出台，电力市场建设加快。国家发展改革委近期印发《电力市场运行基本规则》（以下简称《规则》），全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”，对加快建设全国统一电力市场体系做出顶层设计。2023年全国电力市场交易电量5.67万亿千瓦时，占全社会用电量比例从2016年不到17%上升到61.4%，电力市场规模快速提升。我们认为，今年电力市场建设步速将进一步加快，有望在现货市场、辅助服务等方面加快建设速度，已经较为成熟的中长期交易等可能会进一步完善。 投资建议：展望后市，我们认为电力板块依然聚焦“保供”与“消纳”双主线。随着新能源比例快速提升，消纳问题愈发突出，催化调峰及辅助服务不断推进建设。火电作为灵活性支撑电源处于政策红利期，当前煤价下行，火电盈利弹性空间提升，重视弹性标的选择，后续实现回归公共事业后突出高股息高分红优势。持续看好水电/核电板块，红利资产潜力显现，把握长期投资价值，同时看好今年来水基本面改善带来水电盈利能力改善。建议关注绿电板块，随着绿电/绿证交易推进和消纳问题解决，底部空间迎来拐点。 重点看好火电板块，重点推荐关注煤电一体化标的：新集能源、国电电力；关注长三角地区弹性标的：浙能电力、申能股份、皖能电力，全国火电龙头标的华能国际、华电国际。持续推荐火电灵活性改造龙头标的：青达环保和华光环能。水电板块，推荐关注长江电力、华能水电、国投电力、川投能源；核电板块，推荐关注中国核电和中国广核； 绿电板块，推荐关注全国绿电运营商龙头标的三峡能源、龙源电力。 风险提示：原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。 重点标的 1.本周行业观点 1.1《电力市场运行基本规则》出台，4月用电增长7% 4月全社会用电量同比增长7%。根据国家能源局，4月份全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7%。1-4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9%。 四月单月，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业用电量5171亿千瓦时，同比增长6.2%；第三产业用电量1270亿千瓦时，同比增长10.8%。城乡居民生活用电量875亿千瓦时，同比增长5.9%。整体来看，四月用电量增速环比有所放缓，但整体依然保持较高增速，其中产业用电量增速依然较快，或系产业持续恢复，居民用电增速较3月明显回落。 水电出力明显改善，火电低增。根据国家统计局数据，4月规上工业火电、水电、太阳能发电增速加快，核电由降转增，风电同比下降。其中，火电同比增长1.3%，增速环比增加0.8pct；规上工业水电同比增长21.0%，增速环比增加17.9pct；规上工业核电增长5.9%，较3月有降转增；规上工业风电下降8.4%，规上工业太阳能发电增长21.4%。 《电力市场运行基本规则》出台，电力市场建设加快。国家发展改革委近期印发《电力市场运行基本规则》（以下简称《规则》），全国统一电力市场“1+N”基础规则体系中的“1”，对加快建设全国统一电力市场体系做出顶层设计。2023年全国电力市场交易电量5.67万亿千瓦时，占全社会用电量比例从2016年不到17%上升到61.4%，电力市场规模快速提升。我们认为，今年电力市场建设步速将进一步加快，有望在现货市场、辅助服务等方面加快建设速度，已经较为成熟的中长期交易等可能会进一步完善。 1.2火电：煤价企稳，电厂补库 图表1：环渤海动力煤（Q5500）市场价（单位：元/吨） 图表2：秦皇岛港动力煤库存（万吨） 图表3：沿海8省电厂-库存（万吨） 图表4：沿海8省电厂-日耗（万吨） 图表5：中国LNG到岸价（单位：美元/百万英热单位） 图表6：中国LNG出厂价格全国指数（单位：元/吨） 图表7：火电发电量（单位：亿千瓦时） 图表8：火电新增装机量（单位：万千瓦） 图表9：火电平均利用小时数（单位：小时） 图表10：火电投资完成额（单位：亿元） 1.3水电：5月16日三峡入库流量同比上升43.75%，出库流量同比上升47.93% 图表11：三峡入库流量（立方米/秒） 图表12：三峡出库流量（立方米/秒） 图表13：水电发电量（单位：亿千瓦时） 图表14：水电新增装机量（单位：万千瓦） 图表15：水电平均利用小时数（单位：小时） 图表16：水电投资完成额（单位：亿元） 1.4绿电：硅片、硅料价格下跌 硅片、硅料价格下跌：本周（5.13-5.17）硅料价格为42元/KG，较上周下降2.00元/KG；主流品种硅片价格为1.65元/PC，较上周下降0.15元/PC。长期来看，组件价格仍有下行空间，光伏项目收益率有望进一步提升。 图表17：硅料及组件价格 图表18：风光发电量（单位：亿千瓦时） 图表19：风光新增装机量（单位：万千瓦） 图表20：风光利用小时数（单位：小时） 图表21：风电投资完成额（单位：亿元） 1.5碳市场：交易价格上涨0.54% 全国碳市场交易价格较上周上涨0.54%。本周（5.13~5.17）全国碳市场碳排放配额（CEA）总成交量14.61万吨，总成交额1.12亿元。挂牌协议交易周成交量1.61万吨，周成交额156.57万元，最高成交价100.03元/吨，最低成交价94.33元/吨，本周最后一个交易日收盘价为99.53元/吨，较上周五上涨0.54%。本周大宗协议交易周成交量13万吨，周成交额962万元。截至2024.5.17，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量4.57亿吨，累计成交额262.37亿元。 图表22：本周全国碳市场碳排放配额(CEA)挂牌协议交易成交量（单位：吨） 图表23：全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易收盘价（单位：元/吨） 2.本周行情回顾 本周（5.13-5.17）上证指数报3154.03点，下跌0.02%，沪深300指数报收3677.97点，上涨0.32%。中信电力及公用事业指数报收2722.45点，下跌0.39%，跑输沪深300指数0.71pcts，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第17位。 个股方面，电力及公用事业板块上市公司股价多数收跌。 涨幅前五：明星电力、甘肃能源、江苏新能、南网储能、*ST金山。涨幅分别为19.66%、14.95%、13.91%、7.16%、4.98%。 跌幅前五：能辉科技、闽东电力、深南电A、黔源电力、华银电力。跌幅分别-7.88%、-6.13%、-5.86%、-5.82%、-5.78%。 图表24：本周市场及行业表现 图表25：本周中信一级各行业涨跌幅 图表26：本周电力及公用事业（中信）个股涨跌幅 3.行业资讯 3.1.行业要闻 4月全社会用电量数据出炉 5月17日，国家能源局发布4月份全社会用电量等数据。 4月份，全社会用电量7412亿千瓦时，同比增长7.0%。从分产业用电看，第一产业用电量96亿千瓦时，同比增长10.5%；第二产业用电量5171亿千瓦时，同比增长6.2%； 第三产业用电量1270亿千瓦时，同比增长10.8%；城乡居民生活用电量875亿千瓦时，同比增长5.9%。 1~4月，全社会用电量累计30772亿千瓦时，同比增长9.0%，其中规模以上工业发电量为29329亿千瓦时。从分产业用电看，第一产业用电量384亿千瓦时，同比增长10.1%；第二产业用电量20214亿千瓦时，同比增长7.5%；第三产业用电量5505亿千瓦时，同比增长13.5%；城乡居民生活用电量4669亿千瓦时，同比增长10.8%。 国内“首个+最大”对冲燃烧塔式锅炉应用取得新突破 日前，东方电气集团东方锅炉股份有限公司（以下简称“东方锅炉”）创新对冲燃烧塔式锅炉技术，成功中标中国华能集团有限公司南方分公司海门电厂（以下简称“华能海门电厂”）5、6号机组锅炉设备采购项目，该项目为2×1000兆瓦高效超超临界一次再热燃煤发电机组，是国内首个采用对冲燃烧塔式锅炉的大容量超超临界百万机组。 本次5、6号机组锅炉设备的中标，是东方锅炉百万塔式锅炉市场的重大突破，更是国内最大对冲燃烧塔式锅炉首台套的重大突破。东方锅炉研制的对冲燃烧塔式锅炉有机融合了塔式布置和对冲燃烧方式的优势，灵活性调峰适应性更好更先进，对进一步丰富我国煤电锅炉技术路线、推动燃煤发电更好地适应新型电力系统的需求具有重要意义。对冲燃烧塔式锅炉具备调峰深度更低、宽负荷经济性更高、宽负荷排放更低等特点。 青海海西州能源局挂牌成立 5月15日，海西州能源局挂牌成立，标志着全州能源事业开启了新篇章、迈上了新征程。 此次机构改革，州能源局作为州政府组成部门的正处级单位，充分体现了省委、省政府、州委、州政府对海西能源工作的高度重视。要肩负起更加重大的政治担当。深入贯彻落实习近平总书记“四个革命、一个合作”能源安全新战略，按照陈刚书记和吴晓军省长对海西清洁能源工作的指示批示精神，把能源工作放在更加重要的位置，“五位一体”统筹推进，时刻不忘责任与期望，统筹做好煤炭油气、清洁能源、火电气电、电力网架、新型储能这篇能源大文章，让能源成为海西经济社会发展的“永动机”。要始终秉持守正创新的工作理念，既要做好能源领域本位工作，也要以能源资源支持好其他各个产业的发展，既要保障能源生产与供给安全，也要创新推动能源利用方式与技术变革应用，在源网荷储、绿色算力、新型储能、零碳园区、绿氢应用等领域有更大创新和更大作为，让能源工作始终走在全州各行各业的前列，让海西能源始终成为全省能源工作的重点与亮点。要锻造坚强善战的能源铁军。加快岗位设置、职责划定和人员到位，始终保持本领恐慌的心态，始终保持谦虚谨慎的学风，始终保持扎实苦干的作风，始终保持风清气正的政治生态，牢记“干部要干、思路要清、律己要严”的政治要求，为打造清洁能源产业高地，贡献更多海西力量。。 水电开发将更注重提升全过程应急 “新时代水电开发工作要坚持以人民为中心，从设计研究阶段就充分考虑其应急功能，将水电工程建设纳入国家应急体系，成为应急能力提升的重要支撑，建设造福于人民和子孙后代的民生工程。”在5月12日召开的第三届水电开发与防灾减灾科普论坛上，应急管理部防汛抗旱司副司长彭敏瑞表示。 总投资12亿！又一个磷酸铁锂+飞轮混合储能项目开工 5月15日，文水县新建200MW/100.83MWh独立混合储能建设项目正式开工，该项目采用100MW/0.83MWh飞轮储能+100MW/100MWh磷酸铁锂电池混合储能，项目总投资12.136亿元。 根据公开信息 ， 文水县项目为独立调频电站 ， 采用100MW/0.83MWh飞轮储能+100MW/100MWh磷酸铁锂电池混合