统计局2024年1-4月基建数据点评：基建投资增长略显压力，水利管理与铁路运输投资提速

报告摘要

固定资产投资概览

• 总体情况：2024年1-4月，全国固定资产投资（不含农户）总额为14.3万亿元，同比增长4.2%，较去年同期下降0.5个百分点，较上一季度环比下降0.3个百分点。
• 投资主体：国有及国有控股投资累计同比增长7.4%，增速较去年下降2.0个百分点；民间投资累计同比增长0.3%，增速较去年下降0.1个百分点。

基础设施建设

• 广义基建投资：同比增长7.78%，增速较去年下降2.0个百分点，环比下降1.0个百分点。
• 细分领域：
  • 水利管理业：投资同比增长16.1%，增速较去年提升5.4个百分点，环比增加2.2个百分点。
  • 公共设施管理业：投资同比减少4.5%，增速较去年下降9.2个百分点，环比减少2.1个百分点。
  • 道路运输业：投资同比增长0.7%，增速较去年下降5.1个百分点，环比减少2.9个百分点。
  • 铁路运输业：投资同比增长19.5%，增速较去年提升5.5个百分点，环比增加1.9个百分点。

开工项目与投资趋势

• 新开工项目投资额：2024年1-4月累计同比减少26.1%，2月、3月、4月单月同比分别下降41.1%、-34.7%、-26.1%，4月同比高增但环比持平。
• 水利领域：投资同比减少1.0%，其中水利管理业投资增长显著，保持提速增长态势。
• 交通领域：投资增速微增，铁路运输业边际提速。

投资建议与风险提示

• 投资建议：鉴于当前的经济形势和政策背景，预计未来基建投资将受到一定支撑，特别是通过超长期特别国债的发行，可期支撑基建投资稳定增长。推荐关注中国中铁、中国交建、中国铁建、中材国际等企业。
• 风险提示：宏观经济下行、政策执行效果低于预期、重大项目审批进程缓慢以及地方财政压力加大等潜在风险。