统计局1-5月基建数据点评：基建投资增速阶段性回落，开工投资环比改善

2023年1-5月，全国固定资产投资（不含农户）完成额18.9万亿元，同比增长4.0%，增速收窄0.7pct。从投资主体看，国有控股投资增速加快收窄，1-5月同比增长8.4%，增速收窄1.0pct，民间投资1-5月同比减少0.1%，民间资本投资增速由正转负，信心严重不足。基建投资方面，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.5%（-1.0pct）。其中，水利管理业投资增长11.5%（+0.8pct），公共设施管理业投资增长3.9%（-0.8pct），道路运输业投资增长4.4%（-1.4pct），铁路运输业投资增长16.4%（+2.4pct）。国信建筑观点：2023年1-5月份基建投资增速7.5%，延续此前放缓态势，能源投资增速扩大至27.6%，水利、交通领域投资增速持续放缓，开工项目投资额环比增长46.3%，改善明显。基建投资增速阶段性回落加重市场担忧情绪，但随着项目开工投资额修复，专项债加速发行，全年基建投资有望实现稳健增长。重点推荐回调后的“中特估旗手”标的中国中铁、中国交建、中国铁建。风险提示：政策落地不及预期；重大项目审批进度不及预期；国央企改革推进不及预期。评论：基建投资增速收窄，能源投资增速扩大。2023年1-5月广义基建投资同比增长9.53%，增幅收窄0.27pct，狭义基建即基础设施投资(不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.5%，增幅收窄1.0pct。从基建细分领域看，电力、热力、燃气及水的生产和供应业投资同比增长27.6%，增幅扩大3.2pct，交通运输、仓储和邮政业投资同比增长6.9%，增幅收窄1.2pct，水利、环境和公共设施管理业投资同比增长4.7%，增幅收窄0.8pct。5月开工环比改善。根据Mysteel数据，2023年1-5月份全国开工项目总投资

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