有研粉材机构调研纪要

有研粉材机构调研报告 调研日期:2024-05-09 有研粉末新材料股份有限公司成立于2004年,是由有研科技集团控股的专注于有色金属粉体材料的设计、研发、生产和销售的企业。公司在2021年上交所科创板上市,并被评为工信部/北京市专精特新“小巨人”企业。公司拥有多个创新平台,包括国家级科技创新平台——工信部金属粉体材料产业技术研究院、怀柔首批批准设立博士后工作站的单位——北京金属粉末工程技术研究中心、中国有色金属工业协会金属粉末工程中心、增材制造创新中心 、先进金属材料应用技术联合实验室等。公司核心技术包括球形金属粉体材料制备技术、高品质电解铜粉绿色制备技术、系列无铅环保微电子焊粉材料设计及制备技术、扩散/复合粉体材料均匀化制备技术、超细金属粉体材料制备技术、3D打印粉体材料制备技术和高性能粉末冶金中空凸轮轴制备技术等。公司产品广泛应用于粉末冶金、超硬工具、微电子封装、摩擦材料、催化剂、电工合金、电碳制品、导电材料、热管理材料、3D打印等领域,其终端产品应用于汽车、高铁、机械、航空、航天、化工、电子信息、国防军工等领域。面向未来,公司将继续推进技术创新和产品创新,加强市场协同和战略管控,构建国内产业基地,拓展国际市场,进一步提升公司整体竞争力。 2024-05-13 董事会秘书、财务总监、总法律顾问姜珊,证券事务代表王妍 2024-05-092024-05-10 特定对象调研,电话会议公司会议室 民生证券 证券公司 - 永安国富 资产管理公司 - 益民基金 基金管理公司 - 西部利得基金 基金管理公司 - 深圳正圆投资 基金管理公司 - 尚诚资管 - - 超淦贸易 - - 申万菱信基金 基金管理公司 - 兰石私募基金 - - 泾溪投资 投资公司 - 今赫资管 - - 国寿养老 寿险公司 - 国赞私募基金 - - 瑞达基金 其它 - 幂加和私募基金 基金管理公司 - 诺安基金 基金管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 华夏财富创投 投资公司 - 国联基金 基金管理公司 - 道仁资产 资产管理公司 - 创金合信基金 基金管理公司 - 跃微创投 - - 中信证券 证券公司 - 鑫翰资管 - - 中银基金 基金管理公司 - 征金资管 资产管理公司 - 长城人寿 寿险公司 - 源乘投资 投资公司 - 圆信永丰基金 基金管理公司 - 永瑞财富 基金管理公司 - Q1:请介绍一下公司2023年度和2024年一季度的情况。A1:公司2023年全年实现营业收入26.8亿元,同比下降4%,销量达到2.8万吨,同比增长2%,利润总额6,188万元,同比增 长4%。公司2023年整体业绩平稳,新项目进展顺利。新建粉体项目基础建设竣工实现量产;泰国基地建设项目厂房已经转固,2024年4月调试出粉;电子浆料产业重组业绩超过预期,并在山东建立了有研纳微分公司,新建生产线扩大产量,为产业化奠定了较好的基础 ;增材制造不断扩大产能,提升设备的多样性,增加了不同种类的设备,丰富了产品结构;科创中心建设项目拟构建公司3D打印数字化中心 ,已投入基础装修,拟承接一些未来的重大专项工作。2024年一季度,公司实现营业收入6.6亿元,同比增长9%,销量达7,000吨 ,同比增长11%,收入和销量增幅同步,利润总额1,239万元,下降13%,主要因为锡基板块受消费电子行业影响出口销量降低,影响毛利,同时因公司处于成长期,目前建设项目较多,承担的折旧成本较高。 Q2:公司锡基板块出口下降对毛利影响多少? A2:大约减少700-800万元毛利。 Q3:公司对于毛利下降有何措施?A3:面对能源、金属材料价格上涨,公司子公司采取了不同的措施降本增效,如制订了不同的取水方案、和当地国网一起设计光伏用电设施、拓展原材料采购渠道和模式、提升自动化水平等。 Q4:锡基板块2024年增长是否有较大的压力?A4:目前感受到微电子行业包括消费电子行业在慢慢回暖,预计受消费电子产业链往东南亚转移的趋势影响,公司在泰国建设产业基地,更有利于对接国际市场、增加销量, Q5:泰国基地2024年铜基、锡基产量增加如何?A5:泰国基地目前土建已经完成,2024年完成铜基产能5000吨建设,目标销售1000吨产品;计划建设锡基产能1000吨,当年不能实现达产。 Q6:3D打印粉体材料增量如何?A6:3D打印领域客户目前以JG航天航空为主,商用航空也会有对接,销量在不断增长。公司在3D打印领域持续增加投入,建立字中心,布局新的研发技术和打印装备,尝试承接小量打印服务,认证新的产品,发展趋势符合预期。 Q7:3D打印粉体材料未来售价和毛利率是否能够提高?A7:公司除了在技术储备、打印装备、研发团队等方面均有比较领先的优势,有信心通过技术手段、规模效应,降低生产成本、提高利润 。 Q8:电子浆料板块未来增量如何?A8:根据市场能源转型需求,公司不断加强创新能力,加大研发投入,研发纳米材料、银包铜粉等新产品,满足市场需求,成为公司新的利润增长点。 Q9:公司铜粉未来增量如何?A9:公司铜基板块在保持现有市占率前提下,加强新产品的研发力度,如复合铜粉、超细铜粉、低松比铜粉等高附加值产品,结合国家设备更新、发展新质生产力的政策,不断调整产品结构,开发新的应用领域,形成新的产业链,扩大市场需求。