主营业务明显增长，23年业绩扭亏为盈

公司年度及季度业绩报告总结

主要成就：

2023年：

• 营收与利润增长：公司全年实现营收92.23亿元，同比增长22.45%；归母净利润扭亏为盈至2.00亿元。
• 业务拓展：控股并表隆平发展，推动国内外业务增长，其中国内主营业务营收达50亿元，同比增长44.70%，国外隆平发展贡献营收38.86亿元。
• 成本控制：综合毛利率提升至39.76%，销售费用率和管理费用率分别下降2.11pct和2.71pct，汇兑损失减少1.23亿元，财务费用率大幅减少5.11pct。

2024年一季度：

• 营收情况：一季度营收20.72亿元，同比增长16.56%；归母净利润为0.77亿元，同比下降48.95%。
• 业务分析：主要受巴西玉米种子单价下滑、市场业务扩张和促销力度增加的影响，导致费用率同比上升。

关键领域进展：

种业：

• 市场份额：水稻种子业务市场占有率18%，国内第一；玉米种子业务市场占有率接近10%，稳居国内第一。
• 业务扩展：巴西玉米种子业务稳定增长，跃居冬季玉米种子市场第二。
• 研发投入：积极投入生物育种技术的研发，已储备多个转基因性状的安全证书，并有多个转基因玉米品种通过国审，产业化试点示范面积全国领先。

未来展望与评级：

• 盈利预测：上调对公司的盈利预测，预计2024-2026年营业收入分别为105.29/121.21/141.00亿元，归母净利润分别为5.06/7.19/12.46亿元。
• 估值与评级：基于快速发展的种子业务，公司被评价为国内水稻、玉米龙头企业，建议关注其在转基因商业化方面的潜力。

风险提示：

• 政策风险：转基因技术的推进可能面临不确定性。
• 成本风险：制种成本的大幅上升可能影响盈利能力。
• 自然灾害风险：极端天气可能对农业生产造成不利影响。