盈利能力稳步提升，顶棚业务及海外战略加速拓展

公司2024年一季度业绩亮点

经营业绩概览：

• 营收与净利润：一季度，公司实现营业收入15.89亿元，同比增长15.83%；归母净利润达到1.95亿元，同比增长26.85%；扣非归母净利润为2.05亿元，同比增长48.59%。

盈利能力提升：

• 毛利率方面，一季度毛利率为27.85%，环比增长2.72个百分点，显示盈利能力稳步提升。

主要业务表现：

• 公司在遮阳板、头枕等业务上的盈利改善以及顶棚集成业务的增加，共同推动了盈利水平的持续提升。

全球化战略：

• 公司通过多年的海外战略深耕，建立了优质客户资源，为包括宾利、保时捷、奔驰在内的众多大型跨国汽车企业提供零部件产品。
• 在国内市场，公司同样为上汽通用、比亚迪等国内优势汽车企业提供产品，彰显了其在国内市场的竞争力。

扩展业务领域：

• 公司利用技术领先优势，加速顶棚系统集成业务的拓展，产品从单一部件向整个顶棚系统集成转变，提高了单车价值量，增强市场竞争力。

预测与评级：

• 对于未来三年（24-26年），预计收入将分别达到69.8亿元、83.7亿元、99.6亿元，年均增长率约为19%。
• 考虑到下游客户核心车型销量爬坡进度可能不及预期，对归母净利润预测进行了调整，预计分别为8.4亿元、10.2亿元、12.3亿元，年均增长率约为20%。
• 基于上述分析，维持“买入”评级。

风险提示：

• 行业需求低于预期、客户拓展不达预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨等均为潜在风险点。