公用环保2024年5月投资策略：公用环保业绩稳健增长，火电盈利能力显著增强

研报总结

市场回顾与表现

• 4月市场表现：沪深300指数上涨1.89%，公用事业指数上涨1.30%，环保指数上涨2.39%。公用事业和环保行业分别在月度相对收益中排名第11和第12位。
• 板块表现：
  • 环保板块上涨1.03%，涵盖水电、火电、新能源发电、水务、燃气、检测服务等多个子板块。
  • 电力板块：火电上涨1.11%，水电上涨3.37%，新能源发电下跌0.97%。水务板块上涨2.64%，燃气板块下跌0.35%，检测服务板块下跌0.00%。

重要事件与政策

• 发电装机容量：截至3月底，全国累计发电装机容量约29.9亿千瓦，太阳能发电装机容量约6.6亿千瓦，风电装机容量约4.6亿千瓦。1-3月份，全国发电设备累计平均利用844小时，相比去年同期减少24小时。
• 电力交易：1-3月，全国累计组织完成市场交易电量14248.4亿千瓦时，同比增长7.7%。1-3月，全国主要发电企业电源工程完成投资1365亿元，电网工程完成投资766亿元。
• 碳市场与煤炭价格：4月全国碳市场碳排放配额总成交量6,525,368吨，累计成交量456,763,238吨。本周港口动力煤现货市场价较上周持平，环渤海动力煤价格为712.00元/吨。

专题研究与核心观点

• 公用事业与环保行业：2023年业绩稳健增长，火电板块受益于燃料成本下降，盈利能力增强。水电、光伏、风电、核电板块盈利能力稳定，环保板块盈利能力有所下降。
• 投资策略：
  • 公用事业：推荐中国核电、中国广核、长江电力、新奥股份、九丰能源、南网能源、金开新能、华电国际、浙能电力、三峡能源、龙源电力等公司。
  • 环保：推荐蒙草生态，关注其在草原生态修复、草种和牧草方面的业务发展。
• 风险提示：环保政策不及预期、用电量增速下滑、电价下调、市场竞争加剧。

板块表现与行业动态

• 个股表现：环保行业多数下跌，电力行业（火电、水电、新能源发电、水务、燃气、电力服务）各有涨跌。
• 行业动态：中共中央强调推进绿色低碳发展，国家能源局公开征求意见《电力中长期交易基本规则》专章，明确绿色电力交易价格和市场机制，中电联预计2024年全社会用电量9.8万亿千瓦时，同比增长6%左右。

此研报提供了全面的市场回顾、重要事件、政策变动、专题研究、投资策略和行业动态，旨在为投资者提供深入的行业分析和投资指导。