农林牧渔行业2024年中期投资策略猪周期拐点渐近，养殖链全面受益

农林牧渔行业2024年中期投资策略

核心观点概览：

猪周期拐点渐近，养殖链全面受益

• 生猪：猪周期反转逻辑持续强化，能繁存栏降至低位，叠加季节性因素与非瘟影响，猪价淡季不淡，压栏二育滚动入场趋势强化，支撑猪周期反转。推荐成本持续改善的华统股份、巨星农牧，以及出栏体量大、成本低的龙头牧原股份、温氏股份，关注唐人神、天康生物。

• 白鸡：供给偏紧贯穿全年，猪鸡共振向上，推荐一体化龙头圣农发展、养殖屠宰龙头禾丰股份。

• 动保：猪周期反转受益，非瘟疫苗打开行业新空间，推荐生物股份、科前生物、普莱柯，受益标的中牧股份。

• 种子：转基因种子扩面提速，头部种企迎发展机遇，推荐大北农、隆平高科、登海种业。

• 宠物：国内高增叠加海外回暖，优质国货迎突围机会，推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份。

风险提示：

• 宏观经济下行风险。
• 产能扩张超预期风险。
• 行业竞争加剧风险。

总结归纳：

该报告聚焦于农林牧渔行业的中期投资策略，着重分析了猪周期的转折点、养殖产业链各环节的机会与挑战。报告认为，随着猪周期的反转迹象日益明显，养殖链各环节均有望受益。具体投资建议涵盖了生猪养殖、白鸡养殖、动物保健、种子产业、宠物行业等多个细分领域，推荐了具有竞争优势的公司，并强调了非瘟疫苗等新机遇的重要性。同时，报告还指出了潜在的风险因素，包括宏观经济波动、产能过剩、市场竞争加剧等，提醒投资者注意这些可能对投资策略产生的影响。