扩产显著退潮,盈利能力筑底,我们年初的观点持续验证。年初至今化工板块表现不俗。成长板块:估值安全,拐点来临。周期板块:景气赛道加速涌现。投资建议。2024年化工新材料国产化崛起,细分周期景气到来。扩产显著退潮,盈利能力筑底,我们年初的观点持续验证。年初至今化工板块表现不俗。成长板块:估值安全,拐点来临。周期板块:景气赛道加速涌现。投资建议。2024年化工新材料国产化崛起,细分周期景气到来。当下,成长板块我们建议关注OLED材料、半导体材料、合成生物学等赛道;周期板块我们建议关注维生素、TMA、氟化工等景气上行赛道。风险提示:下游需求低于预期,产品价格波动,国际油价波动,新项目建设进度不及预期,假设和测算误差风险。