2023年报&2024年一季报点评：军工电子信息化升级全面带动需求增长

振华风光是一家专注于信号链及电源管理器两大类核心产品的高新技术企业，主要服务于航空、航天、兵器、船舶、电子、核工业等高精尖领域，为各类武器装备提供配套设备。公司在2023年的营收和利润实现了显著增长，全年营收达到12.97亿元，同比增长66.54%，一季度营收3.48亿元，同比增长7.63%。2023年全年归母净利润为6.1亿元，同比增长101.51%，一季度归母净利润为1.39亿元，同比增长8.57%。扣非归母净利润方面，2023年全年为5.87亿元，同比增长100.84%，一季度为1.34亿元，同比增长4.71%。

尽管2023年公司毛利率略有下降，但费用率得到了明显改善。具体来看，销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别降至3.61%、18.93%、-3.26%、11.8%，相较于上一年度分别降低了1.86pct、2.94pct、3.76pct、增加了0.49pct。

振华风光在产品研发方面取得了突破性的进展，围绕着国企深化改革的两个核心，公司全面构建了新的产品体系，力求在射频微波、时钟电路、隔离器等新领域实现技术突破。公司总计推出了近百款新产品，并加强了测试平台的建设，提升了高速逻辑电平测试、时间参数测量能力，以及大容量存储器、高速高精度等产品的测试能力。此外，振华风光整合了三维多基板堆叠封装技术、2.5D硅转接板设计技术、chiplet芯粒异构集成等关键技术，从而提高了为客户提供整体解决方案的能力。

在生产效率方面，振华风光完成了封测一期的全部建设项目，实现了产线的全面投产，封装种类覆盖了SOP、QFN、QFP、BGA等多种类型，总引出端数达到了2000PIN，最高工作频率达到了40GHz，具备了高密度、高可靠的单芯片封装、多芯片叠层封装和SiP系统级封装能力，整体产能和封测技术平台都迈向了新的高度。此外，公司还完成了MES系统（生产执行系统）的建设项目验收，生产效率得到了提升，合同交期大幅度优化。

振华风光的品牌和客户优势也得到了持续的凸显。公司年报显示，报告期内新增客户超过60家，进一步巩固了客户资源。振华风光密切关注核心客户的实际需求和技术发展变化，通过科学的市场调研和论证，新增了MCU、存储器、隔离器、时钟电路、传感器信号调理、射频微波、抗辐照等产品门类，从而增强了市场占有率。