传媒互联网行业周报：五一档票房破15亿，假期大涨维持看好恒生科技

投资组合：腾讯控股、网易、恺英网络、上海电影、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团、美团、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：AI进击MR成长IP裂变，看好结构增长和出海市场等机会。我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复； 2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 五一档票房破15亿，观影需求驱动票房增长。猫眼专业版数据显示，截至5月5日晚上21点，2024年五一档（5.1-5.5）总票房为15.19亿。档期内总观影人次3757.9万，总场次240.5万场，刷新了中国影史五一档总场次数纪录。《维和防暴队》《末路狂花钱》《九龙城寨之围城》分别以4.04、3.89、2.51亿的票房暂列当前档期内票房前三位。5月5日，由杨幂、于谦主演的悬疑喜剧电影《没有一顿火锅解决不了的事》官方微博发文，宣布将于5月6日撤档，择机再上映。1）建议关注档期票房超预期影片相关标的、后续片单丰富的标的、及院线影院龙头；A股：上海电影、万达电影，横店影视，港股：猫眼娱乐，阿里影业。2）建议关注后续片单丰富的标的，以及院线影院龙头。A股：光线传媒、横店影视、上海电影、万达电影、博纳影业、华谊兄弟；港股：猫眼娱乐、阅文集团、中国儒意、阿里影业等。 五一期间中国资产大幅拉涨，港股表现最为亮眼。截至5月3日，香港恒生指数已连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。5月3日，恒生指数高开高走，报收18475.92点，创8个月来新高。科技股表现更为亮眼，恒生科技指数大涨2.74%，盘中站上4000点大关。整个假期期间，恒指大涨逾4%领涨全球； 恒生科技指数飙升超7%。美股上市的中国资产大幅飙升，纳斯达克中国金龙指数5月1日-3日期间暴涨8.47%，贝壳、京东、携程集团、网易、拼多多等千亿市值公司均涨超10%。建议关注恒生科技及AI相关优质资产。港股：【腾讯、网易、快手、美团、哔哩哔哩、携程、泡泡玛特、美图公司等】。A股：【万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等】。 风险提示：监管政策变化、行业竞争加剧、技术落地不及预期等。 1.核心观点、投资策略及股票组合 1.1.本周重点推荐及组合建议 投资组合：腾讯控股、网易-S、恺英网络、三七互娱、神州泰岳、吉比特、姚记科技、汤姆猫、快手、芒果超媒、皖新传媒、百度集团-SW、美团-W、分众传媒等。 投资主题：游戏，AI和VR，教育，短剧，影视动漫，广告，数据要素等。 受益标的：港股海外公司阿里巴巴-SW、京东集团-SW、拼多多、爱奇艺、移卡、阅文集团、美图公司、哔哩哔哩-W、猫眼娱乐、泡泡玛特、云音乐、祖龙娱乐、中手游、心动公司、东方甄选、巨星传奇等；A股主要有慈文传媒、掌阅科技、三人行、万达电影、浙数文化、电广传媒，南方传媒，中文传媒、电魂网络、冰川网络、中文在线、昆仑万维、万兴科技、游族网络、力盛体育、遥望科技、东方时尚、浙文互联、零点有数、兆讯传媒、风语筑、视觉中国、创业黑马、立方数科等。 投资建议：我们认为行业的整体加配机会已现良机，基于以下三点理由：1）预计今年基本面逐步修复；2）ARVR和AIGC赛道成长预期非常明显，当下正是布局时机；3）政策支持数字经济、文化产业和平台经济发展。《扩大内需战略规划纲要》强调文化、体育、互联网+社会服务、共享经济、新个体经济领域对于促进消费发展的重要性，结合二十大关于繁荣文化产业、网络强国、数字强国的表述，以及中央经济会议支持平台经济在引领发展、创造就业和国际竞争中发挥作用，看好未来发展。 1.2.重点事件点评 1.2.1.五一档票房破15亿，观影需求驱动票房增长 猫眼专业版数据显示，截至5月5日晚上21点，2024年五一档（5.1-5.5）总票房为15.19亿。档期内总观影人次3757.9万，总场次240.5万场，刷新了中国影史五一档总场次数纪录。《维和防暴队》《末路狂花钱》《九龙城寨之围城》分别以4.04、3.89、2.51亿的票房暂列当前档期内票房前三位。5月5日，由杨幂、于谦主演的悬疑喜剧电影《没有一顿火锅解决不了的事》官方微博发文，宣布将于5月6日撤档，择机再上映。1）建议关注档期票房超预期影片相关标的、后续片单丰富的标的、及院线影院龙头；A股：上海电影、万达电影，横店影视，港股：猫眼娱乐，阿里影业。2）建议关注后续片单丰富的标的，以及院线影院龙头。 A股：光线传媒、横店影视、上海电影、万达电影、博纳影业、华谊兄弟；港股：猫眼娱乐、阅文集团、中国儒意、阿里影业等。 1.2.2五一期间中国资产大幅拉涨，港股表现最为亮眼 截至5月3日，香港恒生指数已连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。5月3日，恒生指数高开高走，报收18475.92点，创8个月来新高。 科技股表现更为亮眼，恒生科技指数大涨2.74%，盘中站上4000点大关。整个假期期间，恒指大涨逾4%领涨全球；恒生科技指数飙升超7%。美股上市的中国资产大幅飙升，纳斯达克中国金龙指数5月1日-3日期间暴涨8.47%，贝壳、京东、携程集团、网易、拼多多等千亿市值公司均涨超10%。建议关注恒生科技及AI相关优质资产。港股：【腾讯、网易、快手、美团、哔哩哔哩、携程、泡泡玛特、美图公司等】。A股：【万兴科技、汤姆猫、昆仑万维、盛天网络、中文在线、皖新传媒、佳发教育、恺英网络、上海电影、汉仪股份、果麦文化、力盛体育、华策影视、奥飞娱乐、光线传媒等】 图1：《维和防暴队》位居五一档票房第一 2.市场行情分析及数据跟踪 2.1.行业一周市场回顾 上周（4月29日-5月3日），传媒行业指数（SW）涨幅为1.70%，沪深300涨幅为0.56%，创业板指涨幅为1.90%，上证综指涨幅为0.52%。指数相较创业板指数下跌0.20%。各传媒子板块中，媒体上涨1.85%，广告营销下跌0.64%，文化娱乐上涨2.99%，互联网媒体上涨1.76%。 表1：A股传媒行业指数（SW）及一周涨跌幅变化对比时间SW传媒20240429 3.22%20240430-1.47%20240501 0.00%20240502 0.00%20240503 0.00%一周涨跌幅1.70% 图2：传媒板块与创业板、沪深300、上证指数比较 图3：传媒各子板块周涨跌幅比较 表2：传媒板块上周涨跌幅前后十个股 2.2.行业估值水平 传媒行业指数（SW）最新PE为32.8200，近五年平均PE为35.42；最新PB为2.0700，近五年平均PB为2.38。 图4：传媒行业PE近五年变化 图5：传媒行业PB近五年变化 图6：申万传媒指数与上证综指走势比较 2.3.重点公告回顾4月29日 【昆仑万维】全资子公司Kunlun Tech Limited以现金方式向KeeneyesFuture Holding Inc.购买其所持有19,500,000股Opera Limited股份，即Opera在外流通股份的8.47%，交易价款合计为8,014.50万美元。 【宣亚国际】2023年度公司实现营业收入104,892.24万元，与去年同期相比略有下滑，归属于上市公司股东净利润亏损7,853.06万元。主要原因系因行业竞争不断加剧，公司横向拓展新的服务领域，扩充业务运营团队，职工薪酬有所增加。 4月30日 【三六五网络】公司营业总收入较2022年下滑了23.85%；个别贷款对象因自身原因出现违约逾期，导致公司控股子公司小贷公司在年末出于谨慎原则需要对部分贷款进行较大金额的计提；另外，因房地产市场价格有所下滑，公司在年末对前期因包销等服务在手的房产也根据评估计提了减值准备。公司在2023年出现了较大的亏损。业务调整和营业成本中包含其他业务的成本，毛利率也同比出现下滑。 【冰川网络】一季度销售费用因深入推进游戏产品出海，加大海外投放力度大涨。《X-HERO》《Hero Clash》《Titan War》《Epic War》《Merge Topia》等投放力度较大，目前在研产品包括《暮光幻想》《豆豆打僵尸》《代号Q》《代号G》《代号F》《大世界》等 【读客文化公司】2023年码洋占有率为1.01%、实洋占有率为1.03%，整体实洋品种效率保持在10.29。根据实洋占有率排名，在大众图书公司中名列第五。 2023年公司实现上市新品图书260种，较2022年上升5.26%。2023年公司持续推进纸电声联动，完成了著名作家上野千鹤子的代表作《厌女》有声书；与影视热播剧《三体》、《云襄传》等联动，上架了电子书和有声书;《大唐兴亡三百年》有声书在单平台累积播放量过亿。 5月1日 【三人行】泰安市众行投资合伙企业（有限合伙）持有三人行传媒集团股份有限公司股份18,173,869股，占股份总数的12.30%，本次解除质押股份1,465,000股，剩余累计质押股份数量为6,095,000股，占其持股数量的比例为33.54%，占公司总股本的比例为4.12%。 【因赛集团】公司董事会同意提名刘晓宇先生为公司第三届董事会非独立董事候选人；提名熊辉先生为公司第三届董事会独立董事候选人 【中广天择】审议通过《关于选举公司监事会主席的议案》，会议选举监事蒋娜女士为公司第四届监事会主席。 2.4.行业动态回顾4月29日 1、B站宣布将进一步深化“大开环”战略，与拼多多、唯品会打通开环带货合作。（同花顺iNews） 4月30日 1、《蛋仔派对》扩大人脸识别使用范围，针对不同类型渠道和用户，设置理性消费和充值限额举措（光明网） 5月1日 1、当地时间4月30日，包括《纽约每日新闻》和《芝加哥论坛报》在内的多家新闻机构在纽约联邦法院起诉微软和OpenAI，指控其滥用记者工作成果以训练生成式人工智能。（证券时报） 5月3日 1、为重振消费者热情，苹果CEO库克预计下周预告新的人工智能功能，并于6月的全球开发者大会上公布。（华盛顿邮报、IT之家） 3.风险提示 监管政策变化、行业竞争加剧、技术落地不及预期等。