传媒互联网周报：海外酝酿训练数据收费、IP内容价值持续凸显，关注五一档票房表现

传媒板块本周表现：行业下跌 2.62%，跑输沪深 300，跑赢创业板指。本周（4.16-4.23）传媒行业下跌 2.62%，跑输沪深 300（-1.45%），跑赢创业板指（-3.58%）。其中涨幅靠前的分别为慈文传媒、南方传媒、中国科传、电魂网络等，跌幅靠前的分别为 ST 新文、ST 美盛、ST 明诚、ST 中昌等。横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 15 位。 重点关注：海外训练数据收费提上日程，持续看好 IP 内容价值重估。近期海外多个公司提出向大型 AI 开发商收取数据访问费：1）全球知名图库商Getty Image 已因 Stability AI 未经授权复制和处理数百万受版权保护的图像以训练其名下 Stable Diffusion 对其展开诉讼；2）Reddit 明确向 OpenAI等收取费用开放访问权，用于开发人工智能系统。微软、谷歌和 OpenAI 等公司一直将 Reddit 论坛上的聊天内容作为数据训练其 AI 模型，Reddit 明确打算向这些公司收取数据费用；3）Stack Overflow 宣布计划在今年年中起，向大型 AI 开发商收取数据访问费用。 四月游戏版号下发，关注五一档电影票房表现。1）4 月共计 86 款游戏获得游戏版号，版号发放持续常态化化；2）本周电影票房 5.02 亿，环比增长20.24%，《灌篮高手》、《龙马精神》和《忠犬八公》排名居前；当前已有18 部影片定档五一上映，猫眼想看人数超十万的影片包括由中国电影和博纳影业出品的《长空之王》、万达影业出品和中国电影发行的《倒数说爱你》、光线出品发行的《这么多年》、中国电影和横店影视出品的《人生路不熟》、中国电影发行的《惊天救援》、华夏电影发行的《检察风云》。根据灯塔专业版数据，截至 4 月 23 日五一档期新片预售总票房（含点映）突破 9000 万元，电影《长空之王》《这么多年》《人生路不熟》居当前预售票房榜前三位。 投资建议：AIGC 科技底座加速走向成熟，IP 内容、数据要素及应用场景价值日趋凸显，两条主线把握传媒板块投资机遇。1）基于科技落地要素把握大模型、IP 数据及场景：大模型推荐昆仑万维，IP 及数据要素推荐中文在线、中国科传、视觉中国、上海电影、汤姆猫、浙数文化、新华网、人民网、华策影视、光线传媒、奥飞娱乐等，场景落地关注 AI+文学、音乐、数字人、营销服务、电商、视频、游戏等领域，推荐三人行、蓝色光标等标的。2）基于 AIGC、景气度改善所带来的低位估值修复，持续看好估值处于合理区间的游戏板块（推荐恺英网络、姚记科技、三七互娱、吉比特、世纪华通等标的）以及广告/影视产业链个股（华策影视、芒果超媒、光线传媒等标的）。 风险提示：监管政策风险；业绩风险；商誉及资产减值风险等。 板块周表现回顾 本周表现回顾：行业下跌 2.62%，跑输沪深 300，跑赢创业板指 本周（4.16-4.23）传媒行业下跌 2.62%，跑输沪深 300（-1.45%），跑赢创业板指（-3.58%）。其中涨幅靠前的分别为慈文传媒、南方传媒、中国科传、电魂网络等，跌幅靠前的分别为 ST 新文、ST 美盛、ST 明诚、ST 中昌等。 表1：本周传媒板块表现 横向比较来看，本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 15 位。 图1：本周传媒行业涨跌幅排名第 15 重点关注：AIGC 时代 IP 内容价值有望持续放大，游戏版号常态化发放、五一档电影排片积极 数据或成为大模型能力差异化关键环节，关注数据要素价值释放 数据或成为大模型能力差异化的关键环节。1）近期海内外多个公司密集发布生成式 AI 大模型，其中包括多个开源的生成式 AI 模型，譬如 Meta 发布并开源机器视觉领域首个用于图像分割的通用大模型 Segment Anything Model（SAM），同时其大语言模型 LLaMA 代码也被发布于 Github 上。2）Bloomberg 发布在金融领域专业能力更强的 BloombergGPT。与通用语言大模型相比，Bloomberg 仍采用 Transformer架构，不同的是除了通用数据集，BloombergGPT 训练过程中加入大量金融领域数据，譬如金融新闻、公司财报、报告、经济及交易数据等，使其在金融领域中应用能力增强。3）我们认为，随着大模型进一步密集发布，未来大模型或不具备稀缺性，而训练数据或成为大模型能力差异化的关键环节，参与训练数据集的数量、质量与稀缺性会直接影响模型最终生成的内容及其应用落地的方向。 监管强调数据来源合法性，保障数据要素拥有者权益。4 月 11 日，国家互联网信息办公室发布《生成式人工智能服务管理办法（征求意见稿）》，公开征求管理意见。《管理办法》明确生成式 AI 的服务提供者需对生成内容、训练数据负责，提供者需保证数据的真实性、准确性、客观性、多样性和来源合法性，使拥有优质数据要素的公司成为大模型的数据提供方，释放其数据要素价值。 训练数据收费提上日程，关注后续数据要素价值释放。近期海外多个公司提出向大型 AI 开发商收取数据访问费：1）全球知名图库商 Getty Image 已因 Stability AI未经授权复制和处理数百万受版权保护的图像以训练其名下 Stable Diffusion 对其展开诉讼；2）Reddit 明确向 OpenAI 等收取费用开放访问权，用于开发人工智能系统。微软、谷歌和 OpenAI 等公司一直将 Reddit 论坛上的聊天内容作为数据训练其 AI 模型，Reddit 明确打算向这些公司收取数据费用；3）Stack Overflow 宣布计划在今年年中起，向大型 AI 开发商收取数据访问费用。后续关注国内拥有数据要素的公司在数据要素价值释放方向进展。 昆仑万维发布大语言模型，拓宽其生成式 AI 产品矩阵 4 月 17 日，昆仑万维正式发布千亿级大语言模型「天工」，并开启邀请测试。「天工」被定位为对话式 AI 助手，由昆仑万维与国内领先的 AI 团队奇点智源联合研发，是国内首个对标 ChatGPT 的双千亿级大语言模型。在「天工」之前，昆仑万维已将四项百亿级 AIGC 模型开源，包括图像 AI「天工巧绘」、音乐 AI「天工乐府」，文本 AI「天工妙笔」，编程 AI「天工智码」，「天工」语言大模型进一步拓宽公司生成式 AI 模型矩阵。 从模型能力上来看，「天工」可通过自然语言与用户进行问答式交互，AI 生成能力可满足文案创作、知识问答、代码编程、逻辑推演、数理推算等多元化需求。最多可支持 1 万字以上文本对话，实现 20 轮以上问答交互，并具有自主学习和智能涌现能力，解答跨领域和较复杂问题。与 ChatGPT 相比，「天工」文本写作能力与ChatGPT 接近，中文语境下甚至更好，数理逻辑推理上有微弱差距，仍在努力迭代。 图 2：天工可通过自然语言生成表格 图3：天工生成广告文案 公司生成式 AI 领域布局早技术积累深，「天工」已是“应用级”产品。昆仑万维从 2020 年开始布局生成式 AI 领域，训练集群 200 张卡，投入数千万元，组建了二百余人的研发团队，技术积累深厚。从算力上来看，「天工」算力基于国内最大的 GPU 集群之一，其规模优势使得「天工」可通过海量数据进行更充分的训练，从而积累更强的理解能力和记忆力。数据上，「天工」从公开互联网上数万亿数据中清洗、筛选 3 万亿单词数据训练，优质中文语料库可让模型更好学习中文语境、词汇和语法特点，准确理解中文用户意图，符合本土用户使用偏好。模型上，「天工」采用 Transforer 架构的 decoder 路线，待未来技术和产品更成熟，可以更好匹配合规、监管和落地场景之后会开源。从应用来看，可通过大模型预训练基础上的场景化微调，通过「天工」在各种场景下展开流畅且智能的对话，提供高效且个性化帮助。 五一档影片供给丰富，关注后续票房情况 五一档影片供给丰富，多部头部影片即将上映。根据猫眼数据专业版，当前已有18 部影片定档五一上映，猫眼想看人数超十万的影片包括由中国电影和博纳影业出品的《长空之王》、万达影业出品和中国电影发行的《倒数说爱你》、光线出品发行的《这么多年》、中国电影和横店影视出品的《人生路不熟》、中国电影发行的《惊天救援》、华夏电影发行的《检察风云》。 本周《灌篮高手》表现靓眼，五一假期或带动线下消费场景持续复苏。近期由中国电影引进发行的《灌篮高手》表现靓眼，上映 4 天票房超 3.6 亿。根据灯塔专业版数据，截至 2023 年 4 月 23 日 17 时，五一档影片票房榜总票房（含点映及预售）超 9000 万，电影《长空之王》《这么多年》《人生路不熟》居当前预售票房榜前三位。五一假期或带动具有线下消费场景属性的电影板块持续复苏。 表2：2023 年五一档电影（数据截至 2023 年 4 月 23 日） 4 月国产游戏版号发放，产品供给端持续改善 国家新闻出版署于 4 月 20 日发布 4 月批次国产游戏版号，本批次共计 86 款游戏获得版号。86 款国产游戏版号中包括 84 款移动游戏、7 款客户端游戏，2 款游戏机-Switch 游戏，其中有 5 款移动、客户端双平台游戏，1 款移动、客户端、Switch三平台游戏。 国内游戏版号保持常态化发放，产品供给端持续改善。4 月 20 日发布的游戏版号为今年第四批次国内游戏版号，仍保持每月发放一次的常态化节奏。从数量上来看，本批次发放 86 款游戏版号，与 3 月数量持平，延续自去年 12 月至今每月保持发放85 款版号的节奏。今年至今国家新闻出版署已下发国产游戏版号 347 款，进口游戏版号 27 款，共 374 款游戏版号。政策稳定、产品供给端持续改善带动游戏行业景气度上行，关注后续重点游戏厂商游戏上线进程。 图 4：2022 年 4 月-2023 年 4 月每月游戏版号发放情况 图5：2016-2023 年 4 月每年版号发放数量 本次国产游戏版号方面，获得版号的重点公司包括吉比特《不朽家族》、哔哩哔哩《重构：阿塔提斯》《摇光录：乱世公主》、爱奇艺《狼族崛起》、中青宝《看见飘扬的斗篷了吗》《欢乐斗兽场》、创梦天地《古龙风云录》、星辉娱乐《塔塔英雄》、恺英网络《石器时代：觉醒》、三七互娱《龙与爱丽丝》、凤凰传媒《无尽勇者冒险》、青瓷游戏《大秦异闻录：流转之章》和中手游《异兽在山海》。 表3：2023 年 4 月国产游戏版号 本周行业数据更新 电影票房表现情况 本周（4 月 15 日-4 月 21 日）电影票房 5.02 亿，环比增长 20.24%。票房前三名分别是《灌篮高手》（2.11 亿，票房占比 42.10%）、《龙马精神》（5,659 万，票房占比 11.28%）和《忠犬八公》（4,474 万，票房占比 8.91%）。 根据灯塔专业版数据，截至 4 月 23 日 16 时 31 分，2023 五一档期新片预售总票房（含点映）突破 9000 万元。电影《长空之王》《这么多年》《人生路不熟》居当前预售票房榜前三位。 图6：本周电影票房（亿元） 表4：本周票房排名（4 月 15 日 - 4 月 21 日） 下周（4 月 22 日至 4 月 28 日）将有 13 部电影上映，其中热度较高的为《长空之王》、《这么多年》和《人生路不熟》，截至 4 月 23 日猫眼专业版上想看人数分别为 539,386、328,737 和 303,046 人。 表5：下周即将上映电影（4 月 22 日-4 月 28 日） 电视剧(网剧） 网络剧方面，本周《长月烬明》、《爱情而已》、《尘封十三载》、《无间》和《薄冰》排名居前。 表6：网络剧收视情况（数据截至 4 月 21 日） 综艺节目 本周综艺节目方面，《声声不息·宝岛季》、《哈哈哈哈哈第三季》和《大侦探第八季》排名居前。整体来看，排名前十的综艺中，芒果 TV 占 5 席。 表7：网络综艺节目表现情况（数据截至 4 月 21 日） 游戏