恺英网络2023年报及2024年一季报点评：业绩超预期，在手产品储备丰富

恺英网络经营情况及产品储备

一、业绩亮点

• 2023年及2024年一季度表现：恺英网络在2023年实现了营业收入42.95亿元，同比增长15.30%，净利润14.62亿元，同比增长42.57%。2024年一季度，公司营业收入达到13.08亿元，同比增长36.93%，净利润为4.26亿元，同比增长47.06%。

• 分红计划：公司宣布2023年度每股分红0.1元，并计划在2024年内总分红金额约为4亿元。

二、主营业务表现

• 移动游戏：移动游戏贡献了公司主要收入，2023年营收达35.77亿元，同比增长13.28%，占总营收的83.27%。其中，《石器时代：觉醒》首日即获得iOS排行榜第一，首日注册用户超过千万，推动公司移动游戏业务毛利率提升至82.2%，同比增长6.88个百分点。

三、产品多元化进展

• 新上线产品：2023年，公司推出了多款新产品，包括小游戏《仙剑奇侠传之新的开始》《怪物联萌》，截至2024年4月，这些产品均稳定位于畅销榜前20名。此外，APP游戏《关于我转生变成史莱姆这档事：新世界》、《怪物联萌》分别于4月23日、3月21日开始测试，《纳萨力克：崛起》《盗墓笔记：启程》也已成功获得版号。

四、风险提示

• 行业竞争风险：市场面临激烈竞争，可能影响公司的市场份额和盈利水平。
• 新产品上线进度风险：新产品的开发和上线进度可能不及预期，影响公司的业绩增长。

五、投资展望

• 评级与目标价：分析师维持“增持”评级，并对2024-2026年的每股收益进行了调整和预测，分别为0.94元、1.12元、1.28元，并给出了目标价27.73元。