东兴证券晨报

东兴晨报P1 2024年5月2日星期四 分析师推荐 【东兴计算机】计算机行业：算力规划持续落地，强调自主可控、绿色化、适度超前——数字经济行业动态追踪（20240430） 事件： 1）4月25日，北京市经信局与北京市通信管理局共同发布《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》，提出到2025年，基本建成智算资源供给集群化、智算设施建设自主化、智算能力赋能精准化、智算中心运营绿色化、智算生态发展体系化的格局，引领京津冀蒙地区建成具有国际影响力的智算产业创新应用高地。到2027年，力争自主可控算力满足大模型训练需求，算力能耗标准达到国内领先水平。 2）国家数据局4月29日发布，国家发展改革委办公厅、国家数据局综合司 印发《数字经济2024年工作要点》，对2024年数字经济重点工作作出部署， 《工作要点》提出9方面落实举措，包括适度超前布局数字基础设施、加快构建数据基础制度、深入推进产业数字化转型、加快推动数字技术创新突破、不断提升公共服务水平、推动完善数字经济治理体系、全面筑牢数字安全屏障、主动拓展数字经济国际合作、加强跨部门协同联动。 算力基础设施规划方案持续落地，对自主可控、绿色化企业给予支持。23年 10月工信部等六部门印发了《算力基础设施高质量发展行动计划》，提出到 2025年，算力规模超过300EFLOPS，智能算力占比达到35%，东西部算力平衡协调发展。《北京市算力基础设施建设实施方案（2024—2027年）》（下称方案）是对算力基础设施建设的落地规划，方案一方面明确了北京市算力建设规划目标，包括到25年北京市智算供给规模达到45EFLOPS，到27年具备100%自主可控智算中心建设能力，明确了不同算力中心PUE值要求（新建和改扩建智算中心PUE值一般不超过1.25、大规模先进智算中心PUE值一般不超过1.15、存量数据中心PUE值均不高于1.35）等，另一方面还提出了强化统筹协调、完善政策保障、扩大资金支持、深化交流协作四大保障措施，其中扩大资金支持方面指出对于采购自主可控GPU芯片、主动进行绿色节能改造的企业，按照投资额的一定比例给予支持。2023年10月，北京市印发《人工智能算力券实施方案（2023-2025年）》，指出企业与智能算力供给方签订智能算力服务合同后，可向市经济和信息化局申领算力券，本次方案进一步明确了对采用自主可控GPU芯片、绿色节能改造的企业提供资金支持。 算力为数字经济底座，适度超前布局数据基础设施。为深入实施推进《“十四五”数字经济发展规划》，国家发展改革委办公厅、国家数据局综合司印发《数字经济2024年工作要点》，提出了9方面落实举措，其中第一条即为适度超前布局数字基础设施，深入推进信息通信网络建设，加快建设全国一体化算 A股港股市场 指数名称 收盘价 涨跌% 上证指数 3,104.82 -0.26 深证成指 9,587.12 -0.9 创业板 1,858.39 -1.55 中小板 5,866.54 -0.91 沪深300 3,604.39 -0.54 香港恒生 17,763.03 0.09 国企指数 6,273.75 -0.14 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称价格行业发行日 //// *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称 价格 行业 上市日 / / / / *价格单位为元/股 数据来源：恒生聚源,东兴证券研究所 东兴晨报 东兴证券股份有限公司 力网，全面发展数据基础设施。重视程度方面，算力基础设施建设为各项任务的基础性工作，只有打好算力基础底座，才能更好促进数字经济发展；节奏方面，工作要点提出可适度超前布局数据基础设施，体现了算力基础设施建设的紧迫性。 投资策略：算力基础设施建设规划持续落地，对建设要点、节奏等持续细化，并强调自主可控、绿色化等建设要求，提供统筹协调、资金支持等保障，算力基础设施仍处于投入期，建议关注算力芯片厂商（海光信息、龙芯中科、寒武纪）、服务器厂商（中科曙光、工业富联、紫光股份、浪潮信息）等相关个股。 风险提示：算力基础设施投入不及预期、算力建设进度不及预期、产能释放不及预期风险。 （分析师：刘蒙执业编码：S1480522090001电话：010-66554034分析师：张永嘉执业编码：S1480523070001电话：010-66554016） 【东兴汽车和汽车零部件】新坐标（603040.SH）2023年报及2024一季报点评：经营稳健，新产品持续推进（20240430） 近日，公司发布2023年报及2024一季报：2023年公司实现营收58,330.36万元，同比增长10.72%，实现归母净利润18,438.28万元，同比增长18.38%；2024年一季度公司实现营收14,188.37万元，同比增长7.60%，实现归母净利润4,856.15万元，同比增长1.22%。点评如下： 经营质量稳健。如上述，2023年及2024年公司营收端维持稳步增长，公司营收增长得益于：1）主销产品的销量的明显增长，据公司2023年报，公司的气门传动组精密零部件实现销量9,844.94万件，同比增长29.88%。2）境外业务明显增长，2023年公司境外收入为19,885.55万元，同比增长34.84%。其中欧洲新坐标实现营收9,326.92万元，同比增长45.2%；墨西哥新坐标2023年营收为3,438.73万元，同比增长93.1%。3）湖州新坐标业务改善，2023年湖州新坐标对外营收为3,366.66万元，同比增长104%。 毛利率2023较2022年略降，2024Q1环比2023Q4提升。2023年公司综合毛利率为53.34%，略低于2022年的54.74%。分产品看，气门传动组精密零部件业务2023年毛利率为56.21%，较2022年提升3.12pct。气门组精密零部件业务2023年毛利率为68.29%，提升1.51pct。其他业务（变速器零部件、汽车底盘零部件、产品开发收入等及冷锻精制线材加工）毛利率下滑较多，2023年为18.53%，下降29.24pct，该业务是导致公司综合毛利率略降的主要原因。2024Q1公司综合毛利率为51.51%，较2023Q4有所提升（为49.38%）。我们认为，公司在气门组精密冷锻件领域具备较强的竞争实力是公司毛利率等维持稳健的重要保障。 稳定的分红及扎实现金储备。据公司2023年报，2024年4月25日，公司通 过《关于公司2023年度利润分配预案及2024年中期现金分红规划的议案》，拟向全体股东每10股派发现金红利4.00元（含税），现金分红金额占归母净利润比例为40.01%。2023年公司资产负债表中，货币资金+交易性金融资产合计为4.15亿，2024Q1为4.45亿元。2023年其他流动资产，一年到期的非流动资产和其他非流动资产中定期存款合计约2.13亿元。即2023年底，公 司资产负债表现金类资产合计约6.28亿元，现金储备扎实。 新产品持续推进。依托公司冷成形技术、模具设计、设备自动化改造等方面的技术和管理优势，不断拓展冷成形技术的运用领域。原材料类型的拓宽，从原来的钢为主到铝、铜、钛合金等。在新产品领域，公司积极拓展精密冷锻件在汽车热泵系统及热管理集成模块、电驱动传动系统、动力电池系统壳体、驻车滚珠丝杠等领域延伸运用。我们认为，冷锻工艺具备原材料利用率高、成本低、效率高等优势，公司新产品拓展可期。 公司盈利预测及投资评级：公司主业仍将受益海外市场、商用车市场维持稳定增长，新产品拓展可期。我们仍然看好公司未来发展，预计公司2024-2026年净利润分别为2.10、2.39和2.72亿元，对应EPS分别为1.55、1.77和 2.01元，PE值分别为14、12和10倍，维持“推荐”评级。风险提示：汽车行业发展不及预期，公司新产品拓展不及预期。 （分析师：李金锦执业编码：S1480521030003电话：010-66554142） 重要公司资讯 1.万科：正在制定管理层股票增持计划。（资料来源：iFinD） 2.光大银行：金融监管总局已于2024年4月28日核准崔勇本行董事、副董事长的任职资格。（资料来源：iFinD） 3.公牛集团：2024年，公司将大力推动全品类旗舰店+新零售模式的渠道变革，相信旗舰店将会是公牛产品的集中采购地、体验地和品牌露出的核心阵地，目前旗舰店的建设工作在顺利推进中。（资料来源：iFinD） 4.吉利汽车：2024北京国际车展上，吉利汽车携自研的GEA全球智能新能源架构、AI数字底盘、碳化硅混合驱动集成等科技亮相。同时，吉利银河全新科技旗舰SUV原型车“银河星舰”也实现了全球首发。（资料来源：iFinD） 5.蔚来汽车：全域领航辅助NOP+已开始全量推送，推送范围覆盖超23万名城区用户。（资料来源：iFinD） 经济要闻 1.政治局会议：共中央政治局4月30日召开会议，决定今年7月在北京召开中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议，主要议程是，中共中央政治局向中央委员会报告工作，重点研究进一步全面深化改革、推进中国 式现代化问题。会议分析研究当前经济形势和经济工作，审议《关于持续深入推进长三角一体化高质量发展若干政策措施的意见》。（资料来源：iFinD） 2.国家统计局：4月份，制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月下降 0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间，制造业继续保持恢复发展态势。4 月份，非制造业商务活动指数为51.2%，比上月下降1.8个百分点，仍高于临界点，表明非制造业延续扩张态势。（资料来源：iFinD） 3.央行：以利率招标方式开展了4400亿元逆回购操作，中标利率为1.8%，与此前持平。（资料来源：iFinD） 4.国资委：28日召开中央企业大规模设备更新工作推进会，要求加快推动先进设备更新，更新一批高技术、高效率、高可靠性的先进设备。（资料来源：iFinD） 5.财政部、工信部：发布关于做好2024年中小企业数字化转型城市试点工作的通知，其中提到，聚焦企业需求，加快中小企业数字化转型。以中小 企业数字化转型为契机，促进数字经济和实体经济深度融合。优先将数字化转型需求迫切、具备一定数字化基础的专精特新中小企业纳入试点范围。围绕中小企业创新、市场、提质、降本、增效、绿色、安全等实际价值提升情况，满足中小企业不同场景、不同级别的数字化转型需求，切实解决中小企业“不愿转、不敢转、不会转”的问题。（资料来源：iFinD） 每日研报 【东兴策略】流入周期板块——北向资金行为跟踪系列一百零三（20240429） 本周要点：上周五个交易日北向资金整体净流入，配置盘、交易盘累计净流入分别为33.01亿元、215.95亿元。结构上，价值风格流入规模较大，净流入23.82亿。分行业看，流入周期板块规模最大，累计净流入84.57亿。 上周北向资金整体净流入。上周的五个交易日北向资金实现整体净流入，一周累计流入248.96亿元。截至 2024/04/26，北向资金本月累计净流入36.63亿元。 北向整体：多数行业流入。上周有23个行业流入，7个行业流出。其中有色金属（47.16亿）、食品饮料（38.69亿）、医药（34.56亿）流入较多；家电（-8.19亿）、传媒（-8.1亿）、钢铁（-5.93亿）流出较多。配置盘流入，交易盘流入。上周北向资金整体净流入，其中配置盘净流入，交易盘净流入。分行业看，流入周期板块规模最大，累计净流入共计84.57亿，其中配置盘22.73亿，交易盘61.84亿元；流出其他板块规模最大，累计 净流入14.34亿，其中配置盘0.03亿、交易盘14.31亿元。 行业流向：配置盘上周有17个行业流入，13个行业流出。其中食品饮料（18.95亿）、银行（14.99亿）、有色金属（13.61亿）流入较多；传媒（-6.89亿）、电力设备及新能源（-4.9亿）、消费者服务（-3.99亿）流出 较多。交易盘上周有25个行业流入，5个行业流出。其中有色