2023年报及2024一季报点评：电影储备丰富，期待业绩随后续内容上映修复

公司年度与季度业绩概览

2023年业绩表现：

• 总收入：16.1亿元，同比下滑20.06%。
• 归母净利润：-5.5亿元，同比下滑631.86%。

2023年电影业务亮点：

• 主投主控的《无名》与《爆裂点》合计票房10.31亿元。
• 参投影片总票房58.64亿元。
• 投资业务：电影投资业务营收5819万元，下降91.66%；发行业务：发行业务营收4.0亿元，下降50.7%。

2023年影院业务：

• 全国电影总票房增长至549.15亿元，同比上升82.64%，恢复至2019年的85.45%水平。
• 公司电影院业务总票房10.47亿元，较2019年增长108%，营收12.2亿元，同比增长88.29%。
• 截至2023年底，公司院线已加盟127家影院，包括101家公司的影院和26家外部加盟影院。
• 博纳院线票房收入市场份额占比2.26%（不含服务费）。

2024年展望：

• 储备项目：公司储备近15个在创作开发中的电影项目，包括《蛟龙行动》的内地拍摄完成、成龙主演的《传说》应用AI技术、徐克导演的动画片《人体大战》前期筹备、以及年代谍战大片《克什米尔公主号》预计于2024年开机。
• 预期：随着储备项目的上映，预期公司的业绩将逐步修复。

财务预测与评级：

• 盈利预测：2024-2026年的归母净利润预测分别为2.7亿元、4.4亿元和5.6亿元。
• 投资评级：维持“买入”评级，看好公司电影制作能力和票房潜力。

风险提示：

• 票房风险：投资电影的票房可能低于预期。
• 市场竞争风险：潜在的市场竞争对手带来的挑战。
• 上映节奏风险：电影上映时间可能不如预期。