2023年报及2024一季报点评：Q1主业利润高增，新业务+涨租助后续成长

公司业绩总结

2023年度业绩

• 总收入：113.0亿元，同比增长48%
• 归母净利润：26.76亿元，同比增长142%
• 扣非净利润：24.7亿元，同比增长40%

2024Q1业绩

• 总收入：26.8亿元，同比增长26%
• 归母净利润：7.13亿元，同比下降42%
• 扣非净利润：6.91亿元，同比下降36%

主营业绩亮点

• Q1来自主业的归母净利润：预计增长114%，达到约6.5亿元。

市场与经营

• 市场涨租：2023年末调整市场商位租金，平均上浮5.5%。预计未来3年租金增长率不低于5%。
• 市场经营贡献：2023年贡献74%的毛利润额，受益于租金与市场化租金价格之间的价差。

新业务进展

• Chinagoods平台：2024Q1新增GMV 110亿元，同比增长37.5%；yiwupay完成跨境交易62亿人民币。
• 数据资源：第一季度末确认的无形资产-数据资源超过800万元，未来将通过数据资源变现探索贡献利润增量。

战略与行动

• 提质增效重回报：计划提高现金分红比例，实施股权激励，完善激励与约束机制。
• 投资评级：预计2024~25年归母净利润分别达31.2亿元、35.2亿元，新增2025年预期为40.0亿元，对应PE为15、13、12倍，维持“买入”评级。

风险提示

• 新市场建设和新业务发展：面临不达预期的风险。
• 外需疲软：可能影响整体业务表现。